繼樂華文化100%被共達(dá)電聲收購后(收購最后未完成)，又一例新三板影視公司被上市公司并購。

　　近日，上市公司三七互娛發(fā)布公告稱，擬12億100%收購中匯影視。中匯影視作為一家掛牌僅半年的新三板公司，3個(gè)月前才第一次與公眾見面，發(fā)布2016年影視片單。其中前盛大文學(xué)CEO現(xiàn)任中匯影視總經(jīng)理侯小強(qiáng)和《太子妃》導(dǎo)演侶皓吉吉等人的加盟頗具看點(diǎn)，也是本次溢價(jià)收購的重要原因之一。

　　上市公司三七互娛一直是游戲行業(yè)領(lǐng)跑者，推出過《傳奇霸業(yè)》等多款爆款游戲，2015年完成整體上市后開始泛娛樂化布局，此次收購中匯影視，也是他們繼VR 之后正式進(jìn)軍影視行業(yè)，未來將逐步完成動(dòng)漫、直播、電競(jìng)等一些列泛娛樂布局。

　　隨著這次收購的披露，娛樂資本論發(fā)現(xiàn)越來越多的新三板公司開始向上市公司整合。樂華文化和中匯影視100%賣給上市公司；和力辰光、基美影業(yè)已經(jīng)開始披露IPO 信息，停止在新三板上披露信息；其他更多的新三板公司都在考慮IPO、并購或者借殼等多種上市路徑。

　　隨著這次收購的披露，娛樂資本論發(fā)現(xiàn)越來越多的新三板公司開始向上市公司整合。樂華文化和中匯影視100%并購給上市公司；和力辰光、基美影業(yè)已經(jīng)開始披露IPO 信息，停止在新三板上披露信息；其他更多的新三板公司都在考慮IPO、并購或者借殼等多種上市途徑。

　　高效IP平臺(tái)+優(yōu)秀制作班底=12億

　　中匯影視的這次收購相對(duì)較為特殊，三七互娛在還沒有確定標(biāo)的的情況下先停牌，后接觸到中匯影視。

　　“停牌以后，我們接觸了很多影視公司，有純制作的公司，也有平臺(tái)型公司，最后敲定中匯影視”三七互娛高級(jí)副總裁，也是主導(dǎo)本次收購的楊軍對(duì)娛樂資本論表示。

　　他進(jìn)一步表示，看中中匯影視主要是基于以下三點(diǎn)：

　　1、以侯小強(qiáng)為首的IP買手團(tuán)隊(duì)搭建了一個(gè)IP的發(fā)現(xiàn)平臺(tái)，成立短短2年時(shí)間已經(jīng)購買了包括《嫌犯x的獻(xiàn)身》《SCI 謎案集》在內(nèi)的50余部作品，類型包括電影、電視、網(wǎng)劇和動(dòng)漫多種。

　　2、以侶皓吉吉和董俊為首的內(nèi)容制作團(tuán)隊(duì)，董俊為公司第三大股東，負(fù)責(zé)內(nèi)容制作，此前導(dǎo)演過《深圳合租記》《頭號(hào)前妻》等電視劇，侶皓吉吉及其父親侶海巖在今年3月份與中匯影視合資成立新公司，共同開發(fā)作品。(點(diǎn)擊藍(lán)字查看原文(《太子妃》導(dǎo)演攜海巖千萬加盟中匯影視，網(wǎng)劇創(chuàng)作人遭資本瘋搶？》).

　　3、中匯影視購買的一些作品很適合游戲開發(fā)，符合三七互娛游戲公司的調(diào)性，能夠助力三七互娛的“影游互動(dòng)”計(jì)劃，目前兩者已經(jīng)開始聯(lián)合孵化一些作品。

　　綜合來看，中匯影視是一個(gè)IP 平臺(tái)，可以滿足對(duì)作品數(shù)量的要求，同時(shí)自己也有優(yōu)秀的制作人，可以滿足對(duì)精品的追求，已經(jīng)開拍的作品包括與愛奇藝合作的網(wǎng)劇《尋找前世之旅》、與光線蘇有朋合作的電影《嫌犯x的獻(xiàn)身》等，這是估值12億的主要考量。

　　對(duì)于全資收購，楊軍表示下一步肯定要完成2家公司的整合，100%控股有利于加速整合，排除其他股東的阻力。

　　三七互娛的泛娛樂布局：直播、動(dòng)漫、VR和影視

　　“三七互娛和中匯影視并非是通過本次全資收購才連結(jié)在一起的，通過之前公告的3億可轉(zhuǎn)債協(xié)議約定，兩家早已經(jīng)形成了資本的連接”楊軍介紹到。

　　根據(jù)此前三七互娛的公告，三七互娛向中匯影視提供3億的貸款，約定若一年之內(nèi)三七互娛順利收購中匯影視，則中匯影視只需還本付息；若收購不能完成，則3億債轉(zhuǎn)股，按照這次12億的估值，占股25%。

　　三七互娛在收購上如此執(zhí)著，也正式宣告它們進(jìn)軍影視行業(yè)，這是泛娛樂戰(zhàn)略中繼VR 投資之后的又一次行業(yè)布局。

　　此前，三七互娛已經(jīng)分別以316萬美元、1000萬參與加拿大VR 游戲內(nèi)容提供商 Archiact和VR內(nèi)容公司天舍文化的投資，兩者分別在今年China Joy 期間完成首次亮相，分別推出VR游戲“MATRJX斗陣”和《會(huì)哭的娃娃》，體驗(yàn)間里面排起了長(zhǎng)隊(duì)，受到很多體驗(yàn)者的好評(píng)。

　　“我們的邏輯很簡(jiǎn)單，就是內(nèi)容化。三七互娛是做游戲起家的，在互動(dòng)娛樂內(nèi)容領(lǐng)域比較在行，所以結(jié)合自身的內(nèi)容基因，不管是投資VR還是投資中匯影視都是聚集內(nèi)容領(lǐng)域的。”三七互娛投資部負(fù)責(zé)人強(qiáng)曉聃對(duì)娛樂資本論表示。對(duì)于未來在VR上的投資，他們希望投資公司具備以下三個(gè)條件：VR娛樂內(nèi)容的研發(fā)能力和經(jīng)驗(yàn)；擁有線下體驗(yàn)店解決方案的經(jīng)驗(yàn)；被投團(tuán)隊(duì)之間具有協(xié)調(diào)效應(yīng)。

　　“目前來看，泛娛樂領(lǐng)域除了游戲是我們的強(qiáng)項(xiàng)，其他細(xì)分領(lǐng)域則相對(duì)薄弱，我們會(huì)通過投資的形式來布局，等產(chǎn)業(yè)發(fā)展起來后，可能我們會(huì)采用一些收購或者是其他的模式再把它并到業(yè)務(wù)體系里來。” 強(qiáng)曉聃表示在選擇投資標(biāo)的時(shí)，會(huì)注重競(jìng)爭(zhēng)壁壘，尋找性價(jià)比高的公司，已經(jīng)投資了多家公司，涵蓋了直播、動(dòng)漫等領(lǐng)域。

　　其中2家動(dòng)漫公司分別為武漢藝畫開天和上海的絕厲文化，他們正在開發(fā)相關(guān)的原創(chuàng)動(dòng)畫，預(yù)計(jì)2017年上線。

　　新三板影視公司開始加速逃離？

　　中匯影視這次100%被三七互娛收購，也意味著可以從新三板“全身而退”，直接跳入上市公司的懷抱，省去了自己轉(zhuǎn)板的麻煩。

　　娛樂資本論近期觀察到新三板眾多影視公司正準(zhǔn)備“撤離”新三板，有的通過IPO的形式，例如《小時(shí)代》出品方和力辰光、老牌影視公司基美影業(yè)；有選擇全資賣給主板上市公司的諸如樂華文化賣給共達(dá)電聲等；而更多的公司正在尋求上述兩種中的任意一種。

　　“新三板流動(dòng)性不如主板，特別是分層制度出來以后，馬太效應(yīng)更加明顯，只有少量的的公司在資本上比較活躍，大部分都不行。”一位投資人士告訴娛樂資本論，現(xiàn)在新三板相對(duì)來說意義價(jià)值不大，很多企業(yè)都想作為一個(gè)跳板，短暫過度之后進(jìn)入主板。

　　因此才會(huì)發(fā)生眾多新三板企業(yè)開始希望通過新三板過渡看主板，唐人影視等公司在與娛樂資本論的聊天過程中都表達(dá)了相同的意思，希望通過轉(zhuǎn)板進(jìn)入一個(gè)更大的資本平臺(tái)的。

　　“有一些公司自身利潤(rùn)不錯(cuò)，通過新三板的財(cái)務(wù)規(guī)范，尋求更大的平臺(tái)也是合理的”楊軍在與娛樂資本論聊天中肯定了轉(zhuǎn)板和資本運(yùn)作的意義， 上市公司的平臺(tái)和資源給新三板公司帶來更大的發(fā)展空間。