險企嘗試拓寬市場化資本補充渠道 新三板或?qū)⒂瓉硪徊⊕炫瞥?/h1>
來源： 山東商報
作者：姜鑫
摘要： 在分析人士看來，對于保險公司來說，新政策有利于健全公司價值發(fā)現(xiàn)機制，拓寬市場化資本補充渠道，新三板或?qū)⒂瓉硪徊⊕炫瞥薄?/p>
在分析人士看來，對于保險公司來說，新政策有利于健全公司價值發(fā)現(xiàn)機制，拓寬市場化資本補充渠道，新三板或?qū)⒂瓉硪徊⊕炫瞥薄?/p>
鼓勵做市
去新三板掛牌或許將成為保險公司的新潮流。
在永誠財險、眾誠保險以及十余家保險中介在新三板掛牌后，保監(jiān)會開閘放水，表示支持符合條件的保險公司在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，并鼓勵掛牌保險公司采取做市方式或競價方式進行掛牌股份轉(zhuǎn)讓。
8月15日，保監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于保險公司在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌有關(guān)事項的通知》(以下簡稱《通知》)，《通知》闡明了保監(jiān)會支持保險公司在新三板掛牌的總體態(tài)度，確立了鼓勵采取做市或競價等更公開透明轉(zhuǎn)讓方式的政策導(dǎo)向。值得注意的是，就在今年4月，保監(jiān)會曾就上述通知公開征求意見。而在分析人士看來，對于保險公司來說，新政策有利于健全公司價值發(fā)現(xiàn)機制，拓寬市場化資本補充渠道，新三板或?qū)⒂瓉硪徊⊕炫瞥薄?/p>
其實，在保監(jiān)會發(fā)文鼓勵的同時，已經(jīng)有不少保險機構(gòu)在新三板掛牌或走在掛牌的路上。據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，已經(jīng)有兩家保險公司試水。去年底，永誠保險在新三板掛牌，成了第一家登陸新三板的財險公司，就在上周五，眾誠保險也在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)敲響了財富鐘，除此之外，在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的在審企業(yè)名單中，記者還發(fā)現(xiàn)了錦泰財險的名字。
在通知中，保監(jiān)會表示，掛牌新三板已成為中小保險公司登陸資本市場、健全市場化資本補充機制、完善公司治理的重要途徑。《通知》規(guī)范了保險公司申請掛牌的有關(guān)工作程序，明確了保險公司掛牌以后的股權(quán)監(jiān)管要求，允許自然人投資以做市或競價方式掛牌的保險公司股份，并比照上市保險公司進行股權(quán)監(jiān)管。
根據(jù)《通知》，保險企業(yè)申請新三板掛牌，應(yīng)當(dāng)符合中國保監(jiān)會有關(guān)審慎監(jiān)管指標(biāo)，最近三年內(nèi)無重大違法違規(guī)行為；掛牌以及通過新三板非公開發(fā)行股票的，需取得中國保監(jiān)會的監(jiān)管意見。
在廣證恒生分析師看來，鼓勵險企掛牌和做市的態(tài)度，有望吸引更多保險企業(yè)登陸新三板和采取做市方式，流動性將得到提高。
監(jiān)管參照上市公司
《通知》對于險企掛牌后的股權(quán)變動和定增等事宜也做了規(guī)定：投資人通過新三板有掛牌保險公司已發(fā)行的股份達到5%以上的，應(yīng)當(dāng)在該事實發(fā)生之日起15日內(nèi)，由保險公司報中國保監(jiān)會批準(zhǔn)。中國保監(jiān)會有權(quán)要求不符合條件的投資人轉(zhuǎn)讓所持有的股份。投資人通過新三板以協(xié)議方式受讓掛牌保險公司股份不足5%的，應(yīng)當(dāng)在該事實發(fā)生之日起15日內(nèi)，由保險公司報中國保監(jiān)會備案；以做市方式或競價方式受讓掛牌保險公司股份不足5%的，參照上市保險公司監(jiān)管要求，不再履行備案手續(xù)。
投資人通過新三板投資掛牌保險公司股份，應(yīng)當(dāng)符合中國保監(jiān)會規(guī)定的條件。其中，保險公司選擇協(xié)議方式掛牌的，投資人應(yīng)當(dāng)符合《保險公司股權(quán)管理辦法》 非上市保險公司股東資格的相關(guān)規(guī)定；保險公司選擇做市方式或競價方式掛牌的，投資人資格參照適用上市保險公司監(jiān)管要求，允許自然人等合格投資者投資掛牌保險公司股份。
“在《通知》中，不難發(fā)現(xiàn)保監(jiān)會嚴(yán)監(jiān)管背后的審慎?！币晃皇袌鋈耸勘硎?，“對于5%以上股東變更，投資人應(yīng)當(dāng)在該事實發(fā)生之日起15 日內(nèi)，由保險公司報保監(jiān)會批準(zhǔn)。對于5%以下股東變更，投資人通過新三板以協(xié)議方式受讓掛牌保險公司股份不足5%的，應(yīng)當(dāng)在該事實發(fā)生之日起15 日內(nèi)，由保險公司報保監(jiān)會備案。這恰與上市公司的股權(quán)變動規(guī)則相同，如此監(jiān)管嚴(yán)格便于篩選和把控，有利于促進保險行業(yè)的規(guī)范發(fā)展?！?/p>
然而，在嚴(yán)監(jiān)管的同時，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)卻放寬了對投資者的要求，拓寬了投資者范圍?！锻ㄖ繁硎荆骸氨ｋU公司選擇做市方式或競價方式掛牌的，投資人資格參照適用上市保險公司監(jiān)管要求，允許自然人等合格投資者投資掛牌保險公司股份?！倍诖饲俺雠_的《保險公司股權(quán)管理辦法》中明確指出，不允許個人投資者投資非上市保險公司股權(quán)。
分析人士表示，在IPO排隊耗時較長的情況下，保監(jiān)會支持掛牌新三板、支持做市交易的表態(tài)有望吸引一批保險企業(yè)進駐新三板，這對保險企業(yè)和股轉(zhuǎn)系統(tǒng)來說是雙贏的，保險企業(yè)可以在新三板中依靠資本市場的力量促進公司的發(fā)展，提高流動性；而新三板則可以引進優(yōu)質(zhì)的保險公司，從而活躍整個新三板市場?！〗?/p>
關(guān)鍵詞：
嘗試,拓寬,市場化,資本,補充,渠道,三板,迎來,一波,掛牌
審核：yj161
編輯:yj127
摘要： 在分析人士看來，對于保險公司來說，新政策有利于健全公司價值發(fā)現(xiàn)機制，拓寬市場化資本補充渠道，新三板或?qū)⒂瓉硪徊⊕炫瞥薄?/p>
在分析人士看來，對于保險公司來說，新政策有利于健全公司價值發(fā)現(xiàn)機制，拓寬市場化資本補充渠道，新三板或?qū)⒂瓉硪徊⊕炫瞥薄?/p>
鼓勵做市
去新三板掛牌或許將成為保險公司的新潮流。
在永誠財險、眾誠保險以及十余家保險中介在新三板掛牌后，保監(jiān)會開閘放水，表示支持符合條件的保險公司在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，并鼓勵掛牌保險公司采取做市方式或競價方式進行掛牌股份轉(zhuǎn)讓。
8月15日，保監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于保險公司在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌有關(guān)事項的通知》(以下簡稱《通知》)，《通知》闡明了保監(jiān)會支持保險公司在新三板掛牌的總體態(tài)度，確立了鼓勵采取做市或競價等更公開透明轉(zhuǎn)讓方式的政策導(dǎo)向。值得注意的是，就在今年4月，保監(jiān)會曾就上述通知公開征求意見。而在分析人士看來，對于保險公司來說，新政策有利于健全公司價值發(fā)現(xiàn)機制，拓寬市場化資本補充渠道，新三板或?qū)⒂瓉硪徊⊕炫瞥薄?/p>
其實，在保監(jiān)會發(fā)文鼓勵的同時，已經(jīng)有不少保險機構(gòu)在新三板掛牌或走在掛牌的路上。據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，已經(jīng)有兩家保險公司試水。去年底，永誠保險在新三板掛牌，成了第一家登陸新三板的財險公司，就在上周五，眾誠保險也在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)敲響了財富鐘，除此之外，在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的在審企業(yè)名單中，記者還發(fā)現(xiàn)了錦泰財險的名字。
在通知中，保監(jiān)會表示，掛牌新三板已成為中小保險公司登陸資本市場、健全市場化資本補充機制、完善公司治理的重要途徑。《通知》規(guī)范了保險公司申請掛牌的有關(guān)工作程序，明確了保險公司掛牌以后的股權(quán)監(jiān)管要求，允許自然人投資以做市或競價方式掛牌的保險公司股份，并比照上市保險公司進行股權(quán)監(jiān)管。
根據(jù)《通知》，保險企業(yè)申請新三板掛牌，應(yīng)當(dāng)符合中國保監(jiān)會有關(guān)審慎監(jiān)管指標(biāo)，最近三年內(nèi)無重大違法違規(guī)行為；掛牌以及通過新三板非公開發(fā)行股票的，需取得中國保監(jiān)會的監(jiān)管意見。
在廣證恒生分析師看來，鼓勵險企掛牌和做市的態(tài)度，有望吸引更多保險企業(yè)登陸新三板和采取做市方式，流動性將得到提高。
監(jiān)管參照上市公司
《通知》對于險企掛牌后的股權(quán)變動和定增等事宜也做了規(guī)定：投資人通過新三板有掛牌保險公司已發(fā)行的股份達到5%以上的，應(yīng)當(dāng)在該事實發(fā)生之日起15日內(nèi)，由保險公司報中國保監(jiān)會批準(zhǔn)。中國保監(jiān)會有權(quán)要求不符合條件的投資人轉(zhuǎn)讓所持有的股份。投資人通過新三板以協(xié)議方式受讓掛牌保險公司股份不足5%的，應(yīng)當(dāng)在該事實發(fā)生之日起15日內(nèi)，由保險公司報中國保監(jiān)會備案；以做市方式或競價方式受讓掛牌保險公司股份不足5%的，參照上市保險公司監(jiān)管要求，不再履行備案手續(xù)。
投資人通過新三板投資掛牌保險公司股份，應(yīng)當(dāng)符合中國保監(jiān)會規(guī)定的條件。其中，保險公司選擇協(xié)議方式掛牌的，投資人應(yīng)當(dāng)符合《保險公司股權(quán)管理辦法》 非上市保險公司股東資格的相關(guān)規(guī)定；保險公司選擇做市方式或競價方式掛牌的，投資人資格參照適用上市保險公司監(jiān)管要求，允許自然人等合格投資者投資掛牌保險公司股份。
“在《通知》中，不難發(fā)現(xiàn)保監(jiān)會嚴(yán)監(jiān)管背后的審慎?！币晃皇袌鋈耸勘硎?，“對于5%以上股東變更，投資人應(yīng)當(dāng)在該事實發(fā)生之日起15 日內(nèi)，由保險公司報保監(jiān)會批準(zhǔn)。對于5%以下股東變更，投資人通過新三板以協(xié)議方式受讓掛牌保險公司股份不足5%的，應(yīng)當(dāng)在該事實發(fā)生之日起15 日內(nèi)，由保險公司報保監(jiān)會備案。這恰與上市公司的股權(quán)變動規(guī)則相同，如此監(jiān)管嚴(yán)格便于篩選和把控，有利于促進保險行業(yè)的規(guī)范發(fā)展?！?/p>
然而，在嚴(yán)監(jiān)管的同時，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)卻放寬了對投資者的要求，拓寬了投資者范圍?！锻ㄖ繁硎荆骸氨ｋU公司選擇做市方式或競價方式掛牌的，投資人資格參照適用上市保險公司監(jiān)管要求，允許自然人等合格投資者投資掛牌保險公司股份?！倍诖饲俺雠_的《保險公司股權(quán)管理辦法》中明確指出，不允許個人投資者投資非上市保險公司股權(quán)。
分析人士表示，在IPO排隊耗時較長的情況下，保監(jiān)會支持掛牌新三板、支持做市交易的表態(tài)有望吸引一批保險企業(yè)進駐新三板，這對保險企業(yè)和股轉(zhuǎn)系統(tǒng)來說是雙贏的，保險企業(yè)可以在新三板中依靠資本市場的力量促進公司的發(fā)展，提高流動性；而新三板則可以引進優(yōu)質(zhì)的保險公司，從而活躍整個新三板市場?！〗?/p>
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