新三板掛牌企業(yè)點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)（832571）近日宣布，終止收購(gòu)北京云方舟科技有限公司（下稱：云方舟）51%的股份。

　　點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)表示，終止收購(gòu)是因?yàn)槭袌?chǎng)環(huán)境變化，原定業(yè)績(jī)承諾難以兌現(xiàn)。

　　完全是對(duì)賭惹的禍嗎？從7月份收購(gòu)方案發(fā)布至今不到3個(gè)月，以市場(chǎng)環(huán)境變化不能兌現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾為由放棄收購(gòu)，似乎有點(diǎn)牽強(qiáng)。注意到，因?yàn)榇舜问召?gòu)，點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)被全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)問詢2次，原因皆是涉嫌操縱證券市場(chǎng)。

　　收購(gòu)云方舟 對(duì)賭業(yè)績(jī)

　　點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)收購(gòu)云方舟，其中存在對(duì)賭業(yè)績(jī)條款。此條款為收購(gòu)失敗埋下隱患。

　　9月30日，點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)宣布終止對(duì)云方舟51%股權(quán)的收購(gòu)。點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)稱，近日收到云方舟、北京聚陸捷通網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（下稱：聚陸捷通）、北京康橋云生物科技有限公司（下稱：康橋生物）、北京智網(wǎng)聚合科技有限公司（下稱：智網(wǎng)聚合）及陳和虎、劉雪茵、陳悅出具的《解除合同通知函》，交易對(duì)方認(rèn)為由于市場(chǎng)環(huán)境的變化，云方舟難以實(shí)現(xiàn)原簽訂的《支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)議》及《支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》中涉及的業(yè)績(jī)承諾事項(xiàng)。

　　點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)表示，對(duì)云方舟的盈利性進(jìn)行了進(jìn)一步論證，經(jīng)論證分析，目前云方舟的市場(chǎng)環(huán)境已發(fā)生變化，不再具備原承諾事項(xiàng)的實(shí)現(xiàn)條件，故決定終止本次收購(gòu)。

　　挖貝新三板研究院資料顯示，在點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)收購(gòu)云方舟51%股權(quán)的協(xié)議中，聚陸捷通、康橋生物、智網(wǎng)聚合作出業(yè)績(jī)承諾：2016年度、2017年度、2018年度，云方舟實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別不低于1100萬元、1430萬元、1859萬元；實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入均不得低于7000萬元。

　　從事基于高速因特網(wǎng)接入、數(shù)據(jù)加速的電信增值業(yè)務(wù)的云方舟近年業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色，2015年?duì)I收已達(dá)到6856.34萬元，只稍遜于點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)同年?duì)I收7323.97萬元；凈利潤(rùn)達(dá)到702.49萬元。

　　涉嫌操縱證券市場(chǎng) 被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)2次問詢

　　近年來，電信增值業(yè)務(wù)在資本市場(chǎng)備受追捧。收購(gòu)業(yè)績(jī)不錯(cuò)的云方舟，對(duì)點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)來說，可謂是名利雙收的事情。不過，由于收購(gòu)條款中約定云方舟的原股東必須購(gòu)買一定數(shù)量點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)股票，點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)被質(zhì)疑涉嫌操縱證券市場(chǎng)，遭到股轉(zhuǎn)系統(tǒng)2次問詢。

　　7月15日，點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)發(fā)布公告，擬以現(xiàn)金6900萬元購(gòu)買聚陸捷通、康橋生物、智網(wǎng)聚合持有的云方舟51%股權(quán)。

　　挖貝新三板研究院資料顯示，因在收購(gòu)協(xié)議中約定“乙方（聚陸捷通、康橋生物、智網(wǎng)聚合）同意在收到甲方（點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)）第一期股權(quán)轉(zhuǎn)讓款后10個(gè)轉(zhuǎn)讓日內(nèi)，以不低于3500萬元的資金購(gòu)買甲方對(duì)應(yīng)價(jià)值的股票，且原則上乙方獲取的甲方股票數(shù)量不低于435萬股?！钡臈l款，點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)遭到全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)問詢，要求其就與聚陸捷通、康橋生物、智網(wǎng)聚合的有關(guān)約定是否涉嫌操縱證券市場(chǎng)作出書面說明。

　　對(duì)此，點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)回應(yīng)稱，進(jìn)行相關(guān)約定主要是為了云方舟股東設(shè)立擔(dān)保資產(chǎn)，以保護(hù)公司及全體股東的權(quán)益，避免云方舟股東在購(gòu)買公司股票時(shí)因不熟悉規(guī)則抬高股價(jià)而導(dǎo)致股價(jià)異常波動(dòng)，不存在操縱證券市場(chǎng)的動(dòng)機(jī)和行為。

　　點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)的解釋并未完全得到全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的認(rèn)可。8月4日，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)再發(fā)問詢函，要求點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)及主辦券商首創(chuàng)證券結(jié)合《證券法》第七十七條的規(guī)定，再就是否涉嫌操縱證券市場(chǎng)進(jìn)行詳細(xì)解釋說明。全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公告稱，根據(jù)前述約定購(gòu)買股票，點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)的股票價(jià)格可達(dá)每股8.05元，而點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)在審議通過收購(gòu)議案前的最近一次交易價(jià)格為每股5.3元。

　　8月12日，點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)對(duì)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)第二次問詢作出回應(yīng)，其主辦券商首創(chuàng)證券認(rèn)為購(gòu)買股票的相關(guān)約定不構(gòu)成操縱市場(chǎng)的行為；點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)與聚陸捷通、康橋生物、智網(wǎng)聚合于8月9日簽訂《支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》，將原本關(guān)于股票購(gòu)買的條款修改為“北京聚陸捷通同意在甲方將第一期股權(quán)轉(zhuǎn)讓款支付至本協(xié)議第2.2條約定的監(jiān)管賬號(hào)后180天內(nèi)，以不低于3500萬元的資金購(gòu)買甲方對(duì)應(yīng)價(jià)值的股票。”

　　收購(gòu)云方舟這樣有概念、有業(yè)績(jī)的公司，在中國(guó)資本市場(chǎng)肯定是個(gè)多贏的牌。如今收購(gòu)方案終止，究竟是對(duì)賭惹的禍還是另有隱情？