如果一家新三板掛牌公司終止掛牌，股東們?cè)摵稳ズ螐模?/p>

　　有家掛牌公司就給股東吃下了定心丸！11月15日，思考投資（831896）發(fā)布公告稱(chēng)：若公司終止掛牌，將由公司或股東回購(gòu)團(tuán)擬向公司股東回購(gòu)股份，并給出了具體的回購(gòu)方案。公司董秘徐銘崎對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，公司根據(jù)文件要求，響應(yīng)監(jiān)管層的號(hào)召制定了相關(guān)預(yù)案，旨在保護(hù)股東權(quán)益。

　　拋“兜底”回購(gòu)方案

　　 11月15日，思考投資發(fā)布公告，稱(chēng)公司董事會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于出現(xiàn)終止掛牌情形時(shí)的回購(gòu)措施預(yù)案的議案》。根據(jù)議案所述，如果公司終止掛牌，將由公司或股東回購(gòu)團(tuán)擬向公司股東回購(gòu)股份，并給出了具體的回購(gòu)方案。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理該議案后發(fā)現(xiàn)，針對(duì)股東持股情形不同，該股東或股東回購(gòu)團(tuán)的回購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)也不盡相同：對(duì)掛牌前發(fā)起人股東并仍持有公司股份的股東，以公司最近一期每股凈資產(chǎn)的價(jià)格，并按照該股東持股時(shí)間（單利年化收益率）上浮3%的價(jià)格進(jìn)行股票回購(gòu)；以1.15元/股參與定增并仍持有公司股份的股東，以除權(quán)除息后的價(jià)格，按照持股時(shí)間（單利年化收益率）上浮3%的價(jià)格進(jìn)行股票回購(gòu)；以7.22元/股參與定增并仍持有公司股份的股東，或者通過(guò)做市轉(zhuǎn)讓買(mǎi)入公司股份的股東，將以7.22元/股除權(quán)除息后的價(jià)格，按照持股時(shí)間（單利年化收益率）上浮3%價(jià)格進(jìn)行股票回購(gòu)。

　　對(duì)于公司推出上述預(yù)案的原因，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電思考投資的董秘徐銘崎。他表示，此前全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)布了掛牌公司股票終止掛牌實(shí)施細(xì)則的征求意見(jiàn)稿，公司根據(jù)文件要求，響應(yīng)監(jiān)管層的號(hào)召，制定了相關(guān)預(yù)案，旨在保護(hù)股東權(quán)益，“我們希望努力讓股東能有一定的收益，也希望股東能夠持續(xù)地信任和支持我們?！?/p>

　　對(duì)于這樣的預(yù)案，某大型券商投行人士表示，這反映出公司公司管理上的積極的態(tài)度，對(duì)定增投資者的權(quán)益保障也比較有利，如果在公司將來(lái)的融資中仍有類(lèi)似的兜底措施，會(huì)令投資風(fēng)險(xiǎn)降低，投資者的信心也會(huì)足一些，這對(duì)融資可能會(huì)起到積極的作用。

　　華東地區(qū)一家私募的新三板業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，在當(dāng)前新三板行情下，很多掛牌公司股價(jià)已跌破發(fā)行價(jià)，一些資產(chǎn)管理計(jì)劃虧損面較大，如果新三板公司在摘牌時(shí)考慮以定增價(jià)回購(gòu)，還能有一定的利息，讓這些投資者保證不虧損，投資者肯定還是比較滿意的?！暗惨智闆r，并不是所有的投資者一定會(huì)接受原價(jià)回購(gòu)的方案?！痹撠?fù)責(zé)人表示，如果一家掛牌公司質(zhì)地優(yōu)良，業(yè)績(jī)也不錯(cuò)，摘牌后去IPO，投資者一般不愿意原價(jià)出讓股份。

　　欲開(kāi)通股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)投票

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，公告顯示，除了摘牌回購(gòu)措施預(yù)案外，思考投資董事會(huì)還審議通過(guò)了《關(guān)于申請(qǐng)公司股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)投票事宜的議案》。公司表示，為了充分保護(hù)中小投資者合法權(quán)益，方便所有股東參加股東大會(huì)，行使股東權(quán)利，參照并按照上市公司股東大會(huì)的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)規(guī)范公司運(yùn)營(yíng)，公司決定擬向中國(guó)結(jié)算北京分公司申請(qǐng)公司股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)投票事宜，提請(qǐng)股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)，全權(quán)辦理公司申請(qǐng)股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)投票相關(guān)事宜。

　　思考投資董秘徐銘崎表示，參照上市公司開(kāi)放股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)投票平臺(tái)，是希望讓股東都能參與進(jìn)來(lái)，召開(kāi)股東大會(huì)時(shí)，大家不用到現(xiàn)場(chǎng)就能很方便地投票。券商投行人士表示，目前新三板公司的股東大會(huì)基本都采用現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)會(huì)現(xiàn)場(chǎng)投票的方式，外地股東參加會(huì)議的成本較高，開(kāi)通網(wǎng)絡(luò)投票就會(huì)方便不少，這對(duì)股東權(quán)利保障是比較有利的一種方式。

　　據(jù)了解，思考投資主要對(duì)陽(yáng)光私募基金的投資進(jìn)行管理，目前采用做市交易。公司半年報(bào)顯示，截至 2016年6月30日，有17名股東為公司共同控制關(guān)系的控股股東，合計(jì)持股比例為63.36%，在冊(cè)股東人數(shù)為283人。思考投資于2015年進(jìn)行了三次定增，共計(jì)募資近3.1億，最后一次定增中，公司以當(dāng)時(shí)7.22元/股的價(jià)格，發(fā)行了3900萬(wàn)股，募資2.8158億。