在私募債受“追捧”的同時(shí)，今年新三板也出現(xiàn)多起私募債違約或無法按時(shí)回購私募債的案例。

　　今年3月，鉆井技術(shù)綜合服務(wù)供應(yīng)商中成新星2012年發(fā)行的中小企業(yè)私募債券(“12中成債”)未能按期足額償付，涉及金額3843萬元。這揭開了新三板市場私募債違約的序幕。

　　事實(shí)上，中成新星曾試圖通過增發(fā)募資6300萬元來回購私募債，卻因未能完成募資備案宣布失敗。融不到錢，還不了債，今年7月1日，“私募債違約第一股”中成新星在新三板摘牌。

　　一位私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，中成新星的“違約”打破了剛性兌付的規(guī)則，給整個(gè)新三板市場造成輻射性影響，一定時(shí)期內(nèi)讓投資者不敢買、企業(yè)不敢發(fā)。“這也是為什么今年上半年沒有私募債發(fā)行的主要原因?！?/p>

　　此后，另一家新三板公司華協(xié)農(nóng)業(yè)分別于6月1日和6月13日發(fā)布公告稱，其“515013私募債”四期全部面臨延期償還并存在違約風(fēng)險(xiǎn)。2015年，華協(xié)農(nóng)業(yè)發(fā)行了總額為2000萬元的私募債券，該債券分為4期發(fā)放，每期500萬元。

　　今年5月23日起，華協(xié)農(nóng)業(yè)的4期債券陸續(xù)到期。因公司資金規(guī)劃，華協(xié)農(nóng)業(yè)償還私募債本息的資金暫未回籠，最終違約。目前，華協(xié)農(nóng)業(yè)已被甘肅股權(quán)交易中心告上法庭，要求還債。公司股票也停牌至今。

　　即使是私募債發(fā)行“爆棚”的11月份，也有私募債違約事件發(fā)生。11月14日是新三板公司迪浩股份的私募債債券到期日，迪浩股份應(yīng)如期拿出1000萬元兌付2014年發(fā)行的債券?！斑z憾”的是公司違約。

　　11月16日，迪浩股份發(fā)布延期兌付公告稱，因公司資金籌劃的原因，還有320萬元到期本金未能按期支付。11月18日，迪浩股份宣布完成全部本息兌付，最終回購?fù)晁邪l(fā)行的私募債。

　　迪浩股份的“私募債危機(jī)”最終成功解除，但“320萬元未如期兌付”依然體現(xiàn)出迪浩股份的籌資難問題，也隱射出整個(gè)新三板私募債市場的無奈。

　　一位新三板市場研究人士指出，發(fā)行私募債應(yīng)量力而行，對償還能力做出合理估計(jì)，同時(shí)可通過質(zhì)押擔(dān)保等手段進(jìn)行增信，在具備較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力的情況下，再去考慮是否發(fā)行私募債。

　　對于投資者來說，要注意新三板中小微企業(yè)經(jīng)營不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)?！八侥紓c其他債券品種相比發(fā)行門檻較低，對于掛牌企業(yè)而言，是一種更加便捷的融資手段。也正因如此，若企業(yè)在發(fā)行債券后存在經(jīng)營不善或遭遇不可控事項(xiàng)時(shí)，可能造成到期無法償還本息的兌付風(fēng)險(xiǎn)，既對企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力造成影響，也可能給投資者帶來較大金錢和時(shí)間上的損失?！蓖谪愋氯逖芯吭悍治鰩焺⑹|表示。