募資對(duì)任何一家新三板公司來說都不是一件小事，終止股票發(fā)行更是一件需要慎重考慮的大事。聚集年底，僅11月份就有三百多家新三板企業(yè)完成了募資，但也有很多企業(yè)融資“泡湯”。

　　39家企業(yè)終止股票發(fā)行

　　統(tǒng)計(jì)，11月份共有39家新三板企業(yè)終止了股票發(fā)行，股票發(fā)行終止的原因大致可分為公司自身原因和投資者方面的原因。

　　11月份股票發(fā)行終止的企業(yè)（wabei.cn配圖）

　　33家企業(yè)是因?yàn)榫C合考慮各方面原因終止股票發(fā)行，其中不乏中搜網(wǎng)絡(luò)（430339）、上陵牧業(yè)（430505）等公司。這些公司均稱，是根據(jù)政策、市場環(huán)境變化、發(fā)展戰(zhàn)略以及其他情況的改變而決定終止本次股票的發(fā)行。

　　其中，地礦股份（831380）、圖衛(wèi)科技（833320）、合晟資產(chǎn)（833732）、維歐艾（834542）、海天煒業(yè)（836296）惠凌股份（838195）吉諾股份（832747）恒升醫(yī)學(xué)（835615）華樸農(nóng)業(yè)（837890）新生活（834781）9家企業(yè)已經(jīng)收到投資款，但由于終止股票發(fā)行需將投資款退回。據(jù)了解，9家企業(yè)中僅有地礦股份已于9月23日將投資款退回該次股票發(fā)行的認(rèn)購?fù)顿Y人。

　　此外，明輝股份（837510）、皇隆制藥（834298）、民基生態(tài)（833365）、視觀察（832923）、華曦達(dá)（430755）、智恒科技（835351）6家企業(yè)則是因投資人方面的問題導(dǎo)致股票發(fā)行終止。

　　明輝股份稱，因認(rèn)購對(duì)象變更投資人主體，公司決定終止本次股票發(fā)行。

　　皇隆制藥表示，現(xiàn)因投資者自身原因，以及長期發(fā)展戰(zhàn)略的考慮等因素，終止股票發(fā)行。

　　民基生態(tài)稱，因部分投資者無法在繳款截止日前（含當(dāng)日）將認(rèn)購資金存入公司驗(yàn)資賬戶，經(jīng)過4次延期之后，無奈終止股票發(fā)行。

　　視觀察表示，因?qū)嶋H認(rèn)購與股票發(fā)行方案確定的人員及認(rèn)購股數(shù)存在較大差異，以及部分材料有問題,遭股轉(zhuǎn)公司建議終止此次股票發(fā)行。

　　華曦達(dá)則是因?yàn)?，股東大會(huì)審議《股票發(fā)行方案》時(shí)，關(guān)聯(lián)股東應(yīng)回避表決而未回避，違反公司章程，本次股票發(fā)行決議無效。

　　還有智恒科技股票發(fā)行終止是因?yàn)椴糠职l(fā)行對(duì)象存在不確定因素。這次增發(fā)不順利，智恒科技并沒有灰心。公司表示，要重新啟動(dòng)定向增發(fā)工作，擬向東方證券、國開證券、平安證券等9家機(jī)構(gòu)定向發(fā)行。

　　除上述因素外，鹿城銀行（832792）是因?yàn)楦鼡Q主辦券商，且2015年10月制定的原股票發(fā)行方案審議至今歷時(shí)較長，所以終止股票發(fā)行。

　　此外，還有靈通展覽（834059）一家擬終止股票發(fā)行。

　　新三板研究資料顯示，從10月31日至11月27日，新三板共有326家企業(yè)增發(fā)327次，募得資金共185.95億元。

　　38家企業(yè)股票發(fā)行延期

　　除了有公司增發(fā)“泡湯”，新三板還有公司出現(xiàn)“股票發(fā)行延期”的情況，多次延后投資人的打款日期。

　　11月1日，天谷生物（837485）、博加信息（836145）2家新三板公司宣布股票發(fā)行延期，分別將繳款截止日推遲至2016年11月16日（含當(dāng)日）、2016年11月3日（含當(dāng)日）。

　　11月3日，高精數(shù)控（836408）和隆海生物（836344）發(fā)布股票發(fā)行延期公告，分別將繳款截止日推遲至2016年11月11日（含當(dāng)日）、11月21日……

　　統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，一個(gè)月以來，38家公司發(fā)布股票發(fā)行延期公告，其中，壹進(jìn)制（835339）、七河生物（837204）、星月科技（832510）、歐塞能源（836058）4家進(jìn)行了二次延遲股票發(fā)行。

　　還有一家企業(yè)煥鑫新材（831143）進(jìn)行了3次延期。據(jù)了解，煥鑫新材2014年9月19日掛牌新三板，此前共完成了2次股票發(fā)行，2014年12月完成募資3000萬元，2015年4月完成募資9000萬元，2015年5月完成募資2400萬元。

　　股票發(fā)行延期之后是什么？可能是按延期日期完成募資，也有可能是終止股票發(fā)行。元道通信（834034）和民基生態(tài)（833365）就屬于此類。

　　元道通信延期2次，從2016年10月10日繳款截止日期推遲到10月23日，再推遲至11月23日，最終于11月23日發(fā)布股票發(fā)行終止公告。

　　比起元道通信來，民基生態(tài)就顯得更無奈了，一次次的“妥協(xié)”，也沒能換來融資。據(jù)了解，民基生態(tài)分別于2016年7月29日、8月26日、9月23日、10月28日發(fā)布延期公告，將最后繳款日期分別從2016年7月29日推遲至8月26日，再推遲至9月23日，再推遲至10月28日，再推遲至11月25日，最后于11月18日發(fā)布終止發(fā)行股票的公告。

　　“繳款尚在準(zhǔn)備中”成延期最多原因

　　發(fā)現(xiàn)，在延期認(rèn)購的企業(yè)中，有37家都是由于認(rèn)購對(duì)象的繳款準(zhǔn)備工作尚在進(jìn)行中，無法在指定日期前將將認(rèn)購資金存入公司驗(yàn)資專戶，所以在與認(rèn)購對(duì)象協(xié)商后，延遲股票的發(fā)行。

　　此外，其中還有26家企業(yè)是延遲日期不超過11月，10家延遲日期至12月。延期時(shí)間最長的騏俊股份（833504）、牧天食品（838642），分別把日期延遲到了2017年的2月17日和1月16日。

　　值得注意的是，壹進(jìn)制、七河生物、星月科技、歐塞能源這4家二次延期認(rèn)購的企業(yè)，此前并未在新三板公開發(fā)行過股票。

　　上新三板是為了募資，很多2015年的募資計(jì)劃，是為了配合2016年的使用資金需求。