12月12日，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布公告稱，因日前遷徙股份(839087.OC)主動(dòng)提交終止股票掛牌的申請(qǐng)，股票將于2016年12月13日起終止掛牌。

　　事實(shí)上，這距離遷徙股份在新三板的掛牌伊始僅過了不到四個(gè)月。

　　這已經(jīng)不是第一起退出新三板市場，尋求其他融資渠道的案例。今年年內(nèi)，已有多家公司在掛牌不足一年的情形下就轉(zhuǎn)而摘牌另尋它途。

　　據(jù)數(shù)據(jù)顯示，從今年年初至今，已有50家掛牌企業(yè)從新三板市場退市。進(jìn)入今年下半年，尤其是11月份以來，新三板企業(yè)摘牌情形漸趨密集。僅11月份至今，就有22家企業(yè)退市，占年初至今摘牌企業(yè)總數(shù)的44%。相比之下，2015年全年的退市企業(yè)僅有13家。

　　這些企業(yè)摘牌的原因包括進(jìn)軍A股市場、奔赴海外資本市場、并購重組以及違規(guī)被強(qiáng)制退市等。

　　　　轉(zhuǎn)身海外市場

　　據(jù)公開信息顯示，遷徙股份于今年8月18日由中銀國際推薦在新三板市場掛牌，轉(zhuǎn)讓方式為協(xié)議轉(zhuǎn)讓。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，遷徙股份終止股票掛牌的申請(qǐng)是在11月21日提交的，此前已經(jīng)通過了董事會(huì)和股東大會(huì)的表決程序。也就是說，遷徙股份在新三板市場的掛牌時(shí)間僅持續(xù)了不足4個(gè)月。

　　遷徙股份一位辦公室工作人員12月14日接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，“前一段時(shí)間公司開了管理會(huì)，通報(bào)了摘牌的事情。從8月到11月，公司在新三板的時(shí)間確實(shí)比較短，選擇摘牌是配合公司的戰(zhàn)略規(guī)劃。”

　　事實(shí)上，據(jù)遷徙股份公告披露，申請(qǐng)終止股票掛牌轉(zhuǎn)讓的原因是，由于公司發(fā)展的需要，擬赴海外資本市場融資。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，遷徙股份的公司董秘張益新目前已經(jīng)身赴海外。

　　遷徙股份一位辦公室工作人員12月14日接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，“公司董秘最近在國外，預(yù)計(jì)1月上旬才能回國，我們現(xiàn)在也是通過郵件聯(lián)系。”同時(shí)該工作人員表示，公司總經(jīng)理14日也在外地出差。

　　但是，對(duì)于公司未來將選擇的資本市場的問題，該工作人員并未明確回復(fù)，“美股和港股都有可能，目前還不太清楚。”

　　遷徙股份所屬行業(yè)為軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，從事企業(yè)級(jí)管理方案軟件的研發(fā)及銷售業(yè)務(wù)，主要服務(wù)為基于Software-as-a-Service模式的O2O平臺(tái)系統(tǒng)的定制化開發(fā)。

　　遷徙股份2015年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1805.02萬元，凈利潤693.51萬元。今年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1109.62萬元，凈利潤221.58萬元。

　　正如遷徙股份公告中披露的摘牌原因，融資功能方面的考慮或許是它選擇轉(zhuǎn)身的重要原因之一。

　　一位接近遷徙股份的人士12月13日對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者稱，“公司本應(yīng)該獲得融資和合理的估值，但這些效應(yīng)在新三板市場都沒有得到很好的體現(xiàn)?！?/p>

　　　　摘牌或成新常態(tài)

　　從11月以來摘牌的22家企業(yè)情況來看，除去森東電力、眾益達(dá)、佳和小貸、遠(yuǎn)特科技4家企業(yè)因?yàn)闀和Ｉ鲜泻笪磁抖ㄆ趫?bào)告而被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)強(qiáng)制摘牌外，剩余18家企業(yè)皆為主動(dòng)選擇從新三板摘牌。

　　這些主動(dòng)申請(qǐng)摘牌的企業(yè)，公告中多稱原因是為了“配合公司發(fā)展”和“戰(zhàn)略調(diào)整”。但是這些摘牌企業(yè)的下一步動(dòng)向卻不一而足，包括申請(qǐng)登陸A股市場、奔赴海外市場、并購重組等。

　　值得指出的是，今年10月21日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布了《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司股票終止掛牌實(shí)施細(xì)則(征求意見稿)》(下稱《實(shí)施細(xì)則》)，征求意見已于11月4日結(jié)束，并有望于年底前后出臺(tái)。

　　全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)表示，發(fā)布摘牌制度一方面堅(jiān)持開放包容的理念，充分尊重并保護(hù)掛牌公司基于其意思自治作出的退市決定，允許掛牌公司主動(dòng)申請(qǐng)終止掛牌?！秾?shí)施細(xì)則》明確了掛牌公司在履行必要的決策程序后，可以主動(dòng)申請(qǐng)終止掛牌；此外，掛牌公司可以充分利用不同證券交易場所的比較優(yōu)勢，在中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)其公開發(fā)行股票并在證券交易所上市，或證券交易所同意其股票上市后，主動(dòng)申請(qǐng)終止掛牌。

　　作為創(chuàng)新層首家退市企業(yè)，世紀(jì)空間(835225.OC) 于12月5日正式終止新三板掛牌。

　　在公告中，世紀(jì)空間將摘牌原因描述為，“為配合公司經(jīng)營發(fā)展需要。”

　　事實(shí)上，世紀(jì)空間11月7日的一則公告揭秘了這家創(chuàng)新層企業(yè)摘牌的真正原因。世紀(jì)空間宣布正在接受A股IPO輔導(dǎo)，輔導(dǎo)備案情況已于今年10月26日在北京證監(jiān)局網(wǎng)站進(jìn)行公示。

　　而掛牌一年多的健耕醫(yī)藥(833092.OC)則是在重組失敗后于11月9日正式退出新三板市場。

　　在9月23日，健耕醫(yī)藥在終止重組公告中強(qiáng)調(diào)，“公司決定在‘全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌期間’終止繼續(xù)進(jìn)行本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)”。也就是說而并非表示就此放棄收購。

　　彼時(shí)有分析人士認(rèn)為，通過掛牌新三板來獲取融資、市場認(rèn)知度，實(shí)現(xiàn)資源聚攏后再退出并在場外啟動(dòng)重組事項(xiàng)，可能成為一種得以實(shí)施的資本運(yùn)作套路。因?yàn)檎浦?，就不受非上市公眾公司的監(jiān)管規(guī)則約束。

　　據(jù)聯(lián)訊證券方面統(tǒng)計(jì)，今年前 11個(gè)月超過6成新三板股票沒有成交量。市場交易仍然處于低迷狀態(tài)，其中成交量超過1000萬股的公司只有483家，沒有過交易的公司家數(shù)達(dá)5875家，占整個(gè)掛牌公司數(shù)量的 60% .

　　上海地區(qū)一位券商分析師12月14日接受采訪時(shí)指出，“雖然目前新三板掛牌企業(yè)已經(jīng)接近萬家，但是新三板的融資功能等便利性可能低于當(dāng)時(shí)的預(yù)期，遷徙股份等企業(yè)的離去，也從側(cè)面反映了公司價(jià)值遭遇了新三板流動(dòng)性較差導(dǎo)致的低估?！?/p>

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示，新三板與經(jīng)過了PE/VC的篩選的資質(zhì)比較靠譜的中小板或創(chuàng)業(yè)板公司相比，可謂天壤之別。當(dāng)前，在新三板掛牌的一些企業(yè)的質(zhì)量參差不齊，其中不乏“僵尸股”，有相當(dāng)部分企業(yè)根本沒有流動(dòng)性。因此，對(duì)于有遠(yuǎn)大資本夢(mèng)想的企業(yè)而言，新三板并不是一個(gè)好的融資渠道，尋求海外市場或其他融資渠道是上上策。

　　(原標(biāo)題：三板企業(yè)擬赴海外融資 遷徙股份不足四月即摘牌)