股東人數(shù)是指持有某只股票的股東數(shù)量，它反映了股票籌碼的集中程度。在A股市場上被視為個股動向重要指標。

　　沒有無緣無故的愛，也沒有無緣無故的恨。

　　雖然新三板市場的股東數(shù)量具有其特殊性，但股東戶數(shù)的增加或減少，對二級市場的投資者也具有較強的參考價值。

　　不過值得注意的是，目前新三板的股東戶數(shù)主要是基于2016年中報、新增掛牌企業(yè)的基準日和最新定增股票上市日的公開信息，股東數(shù)量的變化具有一定的滯后性。

　　東財Choice數(shù)據(jù)顯示，截至1月20日，新三板市場共有10354家掛牌企業(yè)。其中，股東戶數(shù)超過200戶(含)的有284家；而股東戶數(shù)僅個位數(shù)的達5121家，占比超過一半。

　　2017年下半年以來，受益于轉(zhuǎn)板制度預(yù)期的愈加強烈、以及扶貧概念股的受熱捧，新三板二級市場的交易額明顯出現(xiàn)回暖。

　　具體表現(xiàn)在，新三板企業(yè)股東總數(shù)量從2016年6月30日的31.23萬戶，增加至2017年1月20日的34萬戶。如果剔除這期間新增掛牌企業(yè)的數(shù)據(jù)，也有31.64萬戶。

　　也就是說，2016年7月份之前掛牌的7638家企業(yè)，最近半年新增超4千戶投資者。

　　1777家企業(yè)股東戶數(shù)在增加

　　以2016年6月30日為基準數(shù)據(jù)，截至1月20日，新三板萬家掛牌公司股東戶數(shù)保持不變，達8513家。

　　另外，股東戶數(shù)在增加的有1777家。其中，增加人數(shù)最多的是IPO概念股山水環(huán)境(831562)，從88戶增長至416戶，翻近5倍。其中，個人投資者達384戶，占比超九成。

　　2014年12月22日登陸新三板的山水環(huán)境，轉(zhuǎn)讓方式為做市轉(zhuǎn)讓，是新三板三百余家正在上市輔導(dǎo)企業(yè)中的一員。

　　剛掛牌時，山水環(huán)境股東數(shù)量僅為15戶。其股東數(shù)量的增長，除了近期IPO集郵者的進駐外，其余大部分股東由其掛牌以來的5次定增實施貢獻。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，主營業(yè)務(wù)為市政園林綠化的山水環(huán)境，自掛牌以來實施過5輪定向增發(fā)，吸引了近40位投資者進駐，募集資金合計達1.5億元。

　　除此之外，股東戶數(shù)增加數(shù)量超過100的掛牌公司還有21家，大部分集中在制造業(yè)、信息技術(shù)服務(wù)兩個行業(yè)中。

　　僅64家企業(yè)股東戶數(shù)在減少

　　相比之下，股東戶數(shù)在減少的數(shù)量較少，僅64家。

　　值得注意的是，股東戶數(shù)減少數(shù)最多的五家掛牌公司為上陵牧業(yè)、首都在線、微創(chuàng)光電、東霖食品、百通能源，皆為創(chuàng)新層做市企業(yè)。

　　其中，農(nóng)林牧漁行業(yè)的上陵牧業(yè)股東戶數(shù)減少的數(shù)量最多，為37戶。

　　上陵牧業(yè)是一家從事牛場運營、奶牛集約化養(yǎng)殖、種畜繁育、優(yōu)質(zhì)生鮮乳供應(yīng)的畜牧業(yè)企業(yè)。

　　它曾一度登陸新三板“明星企業(yè)”榜單：2016年11月份遭股轉(zhuǎn)處罰，原因為2015年11月，該企業(yè)以收購保證金為名向其控股股東劃轉(zhuǎn)款項1.1億元，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易；并且而該事項發(fā)生時，并未履行董事會、股東大會決策程序，發(fā)生后也未及時披露相關(guān)公告。

　　值得注意的是，在此之前的9月份，公司已實施過一輪定增募資：以10元/股的價格發(fā)行2000萬股，合計募資2億元。

　　募資2億，兩個月后又將1.1億劃轉(zhuǎn)給控股股東。股轉(zhuǎn)公司當然不能“坐視不理”。

　　近半股東人數(shù)是個位數(shù)

　　新三板掛牌公司總體上股權(quán)高度集中。

　　截至1月20日，新三板萬家掛牌公司中，股東戶數(shù)為個位數(shù)的就達5121家，占比接近一半。更加值得注意的是，股東數(shù)量僅2戶的掛牌公司，就達833家。

　　超過200人的僅284家

　　相比之下，新三板掛牌公司股東人數(shù)超過200人的僅284家。

　　值得注意的是，股東人數(shù)在超過2000戶的10家掛牌公司中，金融行業(yè)占席4家，分別是齊魯銀行、九鼎集團、中科招商和聯(lián)訊證券。

　　創(chuàng)新層與基礎(chǔ)層差異明顯

　　值得注意的是，做市與協(xié)議間的平均股東人數(shù)差異的現(xiàn)象在創(chuàng)新層中表現(xiàn)不明顯：952家創(chuàng)新層掛牌公司中，做市股票平均股東人數(shù)為145家，而協(xié)議股為104家。

　　相反，創(chuàng)新層與基礎(chǔ)層兩個不同層級間的平均股東人數(shù)差異表現(xiàn)相當明顯：創(chuàng)新層股票平均股東戶數(shù)為132，而基礎(chǔ)層僅29，相距甚遠。

　　做市與協(xié)議平均股東戶數(shù)相差5倍

　　三板富研究中心顯示，新三板10354家掛牌公司，平均股東數(shù)量僅34戶。其中，1566家轉(zhuǎn)讓方式為做市的企業(yè)平均股東戶數(shù)為111，而其余近九千家協(xié)議轉(zhuǎn)讓的公司平均股東戶數(shù)僅為20.

　　股東數(shù)量一定程度上代表著公司股票的流動性。那么從這個角度看，顯然做市轉(zhuǎn)讓的企業(yè)股票流動性更強。

　　事實上也是如此：數(shù)量上僅占一成的做市股，貢獻了整個市場近半的日均成交額。