2月9日，展唐通訊科技(上海)股份有限公司(以下簡稱“ST展唐”，430635.OC)發(fā)布公告稱，股東CGmobileHoldingsLimited以0.01元/股的價格賣出了ST展唐166.3萬股，被全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司采取了自律監(jiān)管措施。

　　《中國經(jīng)營報》記者就此多次致電ST展唐采訪，但均未得到回應(yīng)。2月14日，記者前往原ST展唐總部所在地上海市徐匯區(qū)漕河涇軟件大廈調(diào)查時發(fā)現(xiàn)，該大廈四樓原本屬于ST展唐辦公區(qū)，但如今已經(jīng)易主為上海未來伙伴機(jī)器人有限公司。

　　為何這一家已經(jīng)關(guān)門并搬遷的公司卻突然收到監(jiān)管函?ST展唐如何從市值10億元淪落到一分錢售賣股份?如今收到監(jiān)管函的ST展唐，這筆出售能否成功?其所背負(fù)的供應(yīng)商債務(wù)又將如何解決?

　　監(jiān)管“大棒”砸下

　　上海未來伙伴機(jī)器人的工作人員對記者表示，該公司于2016年6月入駐此處辦公，但對于之前的“租客”ST展唐的情況并不知情。而負(fù)責(zé)該大廈快遞投送的快遞員也對記者稱：“展唐去年就欠債關(guān)閉了，已經(jīng)和他們沒有業(yè)務(wù)往來。”

　　原來，早在2016年9月13日，ST展唐就發(fā)布收購報告書稱，將以0.01元/股、總計46.34萬元的價格向從事不良資產(chǎn)管理的浙江福特資產(chǎn)管理股份有限公司(以下簡稱“福特資產(chǎn)”)，賣出ST展唐166.3萬股。收購?fù)瓿珊?，福特資產(chǎn)成為ST展唐控股股東;福特資產(chǎn)董事長、總經(jīng)理陳永亮成為ST展唐實(shí)際控制人。

　　以46萬低價成為ST展唐的控股股東之后，2017年1月24日，福特資產(chǎn)再次以0.01元/股的價格買入ST展唐166.3萬股，股份增加2.08%，累計持股比例為60.00%。

　　低至一分錢的股價不出意料地再次讓資本市場側(cè)目，而這最終也受到監(jiān)管部門的監(jiān)管。

　　2月9日，ST展唐通訊晚間公告，ST展唐的股東CGmobileHoldingsLimited以0.01元/股的價格賣出該公司166.3萬股，被全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司出具《關(guān)于對“CGmobileHoldingsLimited”采取自律監(jiān)管措施的決定》。

　　上述文件認(rèn)定，ST展唐低價轉(zhuǎn)讓股權(quán)的行為違反了《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票轉(zhuǎn)讓細(xì)則(試行)》第一百一十三條第(九)項關(guān)于“申報或成交行為造成市場價格異常或秩序混亂”的規(guī)定，構(gòu)成股票交易違規(guī)。

　　事實(shí)上，一分錢股、一元股價轉(zhuǎn)讓股份在資本市場并不少見。記者了解到，這樣以低廉的價格轉(zhuǎn)讓股權(quán)的事情，通常發(fā)生在轉(zhuǎn)讓資不抵債企業(yè)的股權(quán)過程中。轉(zhuǎn)讓雙方無法以標(biāo)的企業(yè)的實(shí)際負(fù)資產(chǎn)計入投資相關(guān)科目，只能以極低的價格協(xié)議受讓凈資產(chǎn)為負(fù)的股權(quán)。

　　而記者在查閱浙江海貿(mào)律師事務(wù)所的收購法律意見書中也發(fā)現(xiàn)，股份受讓方——福特資產(chǎn)通過受讓成為展唐科技的控股股東后，應(yīng)當(dāng)盡力聯(lián)合其他股東對展唐科技通過司法重整、與債權(quán)人和解等合法方式解決展唐科技的債務(wù)問題。

　　記者查閱ST展唐2016年半年報發(fā)現(xiàn)，該公司的債務(wù)情況不容樂觀。2016年上半年，該公司的營業(yè)收入為1044.98萬元，凈利潤虧損-7453.7萬元。公司上半年期末的資產(chǎn)總計為8988.42萬元，負(fù)債總計1.6億元，凈資產(chǎn)為-7148萬元，負(fù)債率高達(dá)179.53%。

　　在這其中，雖然有8839萬元的應(yīng)收賬款，但其中有745.38萬元已經(jīng)做出壞賬準(zhǔn)備，剩余8094萬元的賬面價值。

　　有資本人士對記者指出：“即便被收購企業(yè)背后有著不小的債務(wù)，也需要以非貨幣形式取得的收入，按公允價值即市場價格確定收入額。畢竟和低廉的交易價格相比，在去年4月的巔峰時期，ST展唐的市值一度接近10億元。”

　　倘若方案本身違規(guī)，可以修改方案。如果有其他部分違規(guī)也要具體調(diào)整。換言之，福特資產(chǎn)不被允許以如此低廉的價格入手一家新三板上市公司，而倘若修改調(diào)整價格方案，ST展唐則有可能因價格過高而被買方放棄收購。

　　債務(wù)纏身

　　無疑，ST展唐借助福特資產(chǎn)的重組計劃也將因這一封監(jiān)管函而改變。如果聯(lián)想到當(dāng)初ST展唐在手機(jī)行業(yè)和資本市場的業(yè)績，如今一分錢轉(zhuǎn)賣股份的命運(yùn)實(shí)在讓人噓唏不已。

　　公開資料顯示，ST展唐是一家主營無線通訊產(chǎn)業(yè)終端解決方案以及終端產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、制造與銷售服務(wù)商。收入來源是收取客戶研發(fā)費(fèi)用、銷售提成費(fèi)以及ODM的產(chǎn)品單臺毛利。正是因?yàn)樗鶑氖滦袠I(yè)的特殊性，ST展唐的客戶一直很單一。

　　2011年至2013年，國產(chǎn)智能手機(jī)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，ST展唐的年收入從3.4億元，飆升到超過11億元。展唐科技的大客戶東莞宇龍(酷派手機(jī))，銷量一度躋身國產(chǎn)智能手機(jī)品牌前三名。

　　但到2014年年底、2015年年初，市場卻劇變了。隨著小米、華為和中興等一線國產(chǎn)手機(jī)品牌價格競爭加劇以及運(yùn)營商市場的深度低迷，ST展唐的大客戶東莞宇龍市場份額開始下降。

　　數(shù)據(jù)顯示，2013年酷派市場份額為10.7%;2014年市場份額為9.4%;到2015年第一季度，酷派的市場份額已經(jīng)降至8.4%。而宇龍酷派一直是ST展唐最主要的客戶，2011~2014年，業(yè)務(wù)量占公司年度主營業(yè)務(wù)收入比重分別為83.83%、85.13%、95.19%以及87.36%。

　　酷派的市場份額被搶占，壓在ST展唐身上的多米諾骨牌自此也開始倒下。截至2015年年末，ST展唐對傳統(tǒng)大客戶宇龍酷派的業(yè)務(wù)約有3726萬元貨款未收回。而受俄羅斯盧布暴跌及俄羅斯外匯管制影響，主要海外客戶付款出現(xiàn)極大問題，直至2015年年底750萬美元貨款仍然無法收回。

　　無法收回貨款的展唐科技開始拖欠深圳天音電子等供貨商的款項。討債無門的供貨商，包括時毅電子(貨款527.82萬元，違約金15.64萬元)、米笛聲學(xué)(貨款79.22萬元，逾期利息1.02萬元)等16家公司從2015年11月開始陸續(xù)將展唐通訊告上法庭，要求支付欠款，金額共計3599.72萬元。

　　不過，當(dāng)記者致電迷笛聲學(xué)和天音電子詢問ST展唐債務(wù)償還的情況，對方均表示不便透露。

　　記者了解到，外部供應(yīng)商的討債訴訟，導(dǎo)致ST展唐的銀行賬戶全部被法院凍結(jié)，公司也于2016年初陷入了停工停產(chǎn)。隨后，ST展唐又因無法支付員工工資，致使97名員工集體向仲裁委申請勞動仲裁，ST展唐最后選擇向福特資產(chǎn)求助。

　　截至目前，ST展唐還共涉及27項訴訟和仲裁，涉及金額達(dá)5085.42萬元。ST展唐表示，公司一直在和各個供應(yīng)商進(jìn)行積極溝通，希望用以債抵債的模式，將ST展唐的債權(quán)抵給各供應(yīng)商然后獲得和解，同時還能化解自身危機(jī)。

　　遺憾的是，ST展唐的解決方案并沒有打動前來討債的供應(yīng)商，目前主動撤訴的供應(yīng)商僅有1家，ST展唐也并未披露其撤訴理由。 ：