原標題：劉士余話音剛落 股轉嚴抓重組“妖蛾子”一天三罰單

　　劉士余放話“抓忽悠式重組”的話音剛落，今日，新三板上就有掛牌企業(yè)、券商、律所在重大資產重組問題上被股轉系統連開三張罰單。

　　這家掛牌企業(yè)“能耐”不小，從2015年6月開始，花了1年左右時間，相繼完成或接近完成“借殼”掛牌新三板、超2億元定增融資、“一口氣”收購三家總價超4億元的公司。只不過現在，除了仍然在新三板掛牌以外，融資和收購都被其主動終止了，而控股股東隨后通過股轉系統減持“收獲”近2億元。

　　這次收購涉及重大資產重組，需要走董事會、股東大會等程序方能實施?？蛇@家企業(yè)卻要“先斬后奏”，最后和主辦券商、律所一起被股轉系統開罰單、嚴厲警告，也就不足為奇了，誰叫你們“忽悠”股轉系統呢？

　　券商、律所明知重組存在程序瑕疵 仍給出“清白”結論

　　主營VR領域的盟云移軟（831105.OC 協議 基礎層），前身是桓偉電子。2015年6月，北京恩科美達投資管理有限公司斥資2500萬元，認購桓偉電子2200萬新股，成為桓偉電子控股股東，并在當年11月將其更名為盟云移軟。

　　2015年11月18日，盟云移軟發(fā)布重大資產重組停牌公告；

　　2016年1月19日，公司披露重大資產重組預案；

　　2016年6月21日，公司披露重大資產重組報告書，尚需股東大會審議通過。

　　報告書顯示，盟云移軟全資子公司微美光速資本投資管理（北京）有限公司（下簡稱“微美光速”），與謝金龍、孟小娟、易成偉達成《收購框架協議》，擬分別以不超過1.12億元、1.68億元、1.92億元的價格受讓：謝金龍持有的深圳市酷炫游科技有限公司（下簡稱“酷炫游”）100%的股權、孟小娟持有的深圳市一點網絡科技有限公司（下簡稱“一點網絡”）100%的股權、易成偉持有的深圳易天互聯網絡科技有限公司（下簡稱“易天互聯”）100%的股權。

　　據股轉系統今日發(fā)布的監(jiān)管函顯示，上述收購已在2015年10月15日前完成，說好的董事會、股東大會審議程序呢？

　　其實，早在2016年4月27日，股轉系統就向盟云移軟下發(fā)問詢函，要求公司和主辦券商湘財證券答復“上述收購事項是否需要經股東大會審議通過”。

　　從盟云移軟和中介機構的答復來看，它們也已承認了上述收購在“走程序”前完成的事實，而在盟云移軟于2016年6月21日披露的重大資產重組報告書中，其更是直接承認重組存在程序瑕疵：

　　不解的是，客戶都已經把事說明白了，湘財證券和北京市大成（深圳）律師事務所還在為其出具獨立財務顧問報告和法律意見書時，給出“清白”的結論。

　　難怪股轉系統在給湘財證券和大成深圳所的監(jiān)管函中均提到，“在明知本次重大資產重組存在重大程序瑕疵的情況下……”。

　　今日（3月6日），股轉系統在官網同時披露對盟云移軟、湘財證券、大成深圳所的自律監(jiān)管決定。三者都受到了“警示函、要求提交書面承諾”的自律監(jiān)管措施，并被警告如果類似問題再次發(fā)生，將進一步采取自律監(jiān)管措施或給予紀律處分。

　　終止重組、定增，退還投資人2.2億，控股股東減持“收獲”近2億

　　在重組報告書披露近兩個月后，2016年8月15日，盟云移軟宣布終止本次重大資產重組，隨后一天緊接著宣布終止定增，退還投資人2.2億元。

　　2016年8月15日，盟云移軟披露第一屆董事會第二十七次會議決議公告：

　　由此可見，盟云移軟不只放棄三家標的公司，而且連當初為推進重組事項而收購的微美光速也放棄了。

　　有人不解，已經完成的收購怎么說放棄就能放棄呢？“創(chuàng)新收購方式”或能回答這個問題。

　　雖然三家標的最高收購價可達4.72億元，但盟云移軟表示，該次收購采取了較為創(chuàng)新的收購方式，將收購對價與標的公司未來的業(yè)績承諾及實現情況進行掛鉤，具體支付方式均為在每季度首月10號前，由微美光速將階段收購對價支付給給交易對方。

　　連續(xù)終止重組與定增，盟云移軟的控股股東恩科美達卻在二級市場交易“收獲”頗豐。

　　2016年11月1日，盟云移軟共發(fā)生10筆交易，合計交易415.9萬股，成交額1.87億元。股轉系統公開交易信息顯示，10筆交易的賣方均為恩科美達，買方則包括新疆盛世燦金股份投資合伙企業(yè)（有限合伙）、深圳前海盛世裕金投資企業(yè)（有限合伙）等此前參與定增的機構，以及3位自然人“新面孔”。

　　自稱VR界的華為 曾被問詢平均研發(fā)時間不足3天的合理性

　　盟云移軟主營VR領域，并涉及全息和AR增強現實領域。

　　截至盟云移軟2016年半年報，公司目前擁有8項專利，未獲得高新技術企業(yè)資格。

　　據披露，2016年1月13日-4月17日，盟云移軟共計申請57項專利。自稱是“VR界的華為”，開發(fā)VR、AR和全息專利速度全國第一。

　　然而，股轉系統卻對這種“爆發(fā)式”申請專利的合理性表示懷疑。在問詢函中問到，你公司研發(fā)人員32人，研發(fā)費用46.2萬元。經推算，專利平均研發(fā)費用僅0.81萬元，平均研發(fā)時間不足3天，請就此給個合理解釋。

　　對此盟云移軟回應稱，短時間內申請這么多專利是為了更快的搶占市場，實現“研發(fā)成本最小化，專利范圍最大化”的發(fā)展思路，專利申請集中在2016年第一季度，且大部分研發(fā)投入亦在2016年體現，2016年前四個月實際研發(fā)投入為814.9萬元。

　　據其2016年半年報，盟云移軟2016年上半年技術開發(fā)和研發(fā)投入共計894萬元，合計占營業(yè)收入的57.39%。

　　2015年、2016年上半年，盟云移軟分別實現營收1090萬元、1557萬元，實現凈利潤171萬元、471萬元。