2017年有限的幾個(gè)交易日，東方數(shù)碼都是在暴跌中度過(guò)的。要么就是在暴跌，要么就是在暴跌的路上。開(kāi)年時(shí)股價(jià)還在4元，現(xiàn)在只剩下4毛錢了，跌幅已經(jīng)達(dá)到了89.26%。盡管只剩0.45元，但它的下跌之路終止了嗎？誰(shuí)也不知道。

　　業(yè)績(jī)虧損，2016年來(lái)頻繁進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押，現(xiàn)金流不足，兩次被主辦券商提示風(fēng)險(xiǎn)，這些都是導(dǎo)致股價(jià)下跌的“幕后兇手”。

　　但最直接的原因還是因?yàn)槁?lián)想，它被聯(lián)想給“坑”了。2016年?yáng)|方數(shù)碼與聯(lián)想合作，承擔(dān)了聯(lián)想產(chǎn)品的分銷業(yè)務(wù)。但是沒(méi)想到，這項(xiàng)業(yè)務(wù)完全是個(gè)坑，低毛利，高成本，而且非常占用現(xiàn)金流。

　　東方數(shù)碼還能走出困境嗎？

　　1、被聯(lián)想“坑”了，業(yè)績(jī)虧損，現(xiàn)金流出現(xiàn)危機(jī)

　　東方數(shù)碼是一家以一體化IT服務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)，為客戶提供系統(tǒng)產(chǎn)品及系統(tǒng)集成、軟件開(kāi)發(fā)、IT運(yùn)維服務(wù)的公司，2015年11月登陸新三板。

　　東方數(shù)碼今年以來(lái)的股價(jià)表現(xiàn)，真的可以用“斷崖式”下跌來(lái)形容。2月8日跌了近9.6%，3月8日跌了8.78%，3月9日跌了24.1%，3月10日跌了29.2%，3月27日跌了16.8%%，3月28日跌了53.99%，3月30日又跌了40%。開(kāi)年時(shí)股價(jià)還在4元錢，現(xiàn)在只剩下4毛錢了。

　　股價(jià)跌的主辦券商也看不下去了，3月9日發(fā)了風(fēng)險(xiǎn)提示公告，認(rèn)為公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在重大不確定性?！案鶕?jù)公司提供的未審報(bào)表，公司2016年?duì)I業(yè)收入、凈利潤(rùn)和毛利率預(yù)計(jì)相比2015年大幅下降，2016年預(yù)計(jì)呈虧損狀態(tài)。與此同時(shí)，東方數(shù)碼1150萬(wàn)元銀行借款將于2017年上半年陸續(xù)到期，公司可能存在因現(xiàn)金流不足而無(wú)法如期償還銀行借款的風(fēng)險(xiǎn)。此外，東方數(shù)碼賬面存在大額應(yīng)收款項(xiàng)，占資產(chǎn)比例較大，若上述款項(xiàng)存在回收不及時(shí)或無(wú)法回收的情形，將對(duì)公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力造成重大影響”。

　　東方數(shù)碼這家公司到底發(fā)生了什么？讀懂君查閱了公司2016年半年報(bào)，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題出在公司與聯(lián)想集團(tuán)的業(yè)務(wù)上。根據(jù)協(xié)定，公司承擔(dān)了聯(lián)想產(chǎn)品的分銷業(yè)務(wù)，分銷業(yè)務(wù)雖然能夠帶來(lái)大量收入，但是毛利率很低，成本較高，而且非常占用現(xiàn)金流。

　　2016年上半年公司毛利率僅為10.16%，較上年同期的45.34%大幅下降；營(yíng)業(yè)成本達(dá)到2477.06萬(wàn)元，增幅達(dá)321.52%；負(fù)債總計(jì)2175.05萬(wàn)元，較上年同期增加了48.11%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-1101.55萬(wàn)元，同比減少1259.8萬(wàn)元；同時(shí)存在大額應(yīng)收賬款1532.83萬(wàn)元，占總資產(chǎn)的28.06%、占營(yíng)業(yè)收入的55.6%。這主要都是聯(lián)想產(chǎn)品分銷業(yè)務(wù)使采購(gòu)資金增加導(dǎo)致的。

　　在這樣的壓力下，去年上半年，公司虧損339.34萬(wàn)元。看來(lái)東方數(shù)碼是被聯(lián)想給“坑”了。

　　2、頻繁進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押，變更交易方式，東方數(shù)碼現(xiàn)在很缺錢

　　東方數(shù)碼很缺錢，從去年開(kāi)始，就頻繁進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押。甚至因?yàn)橘|(zhì)押比例過(guò)大，被主辦券商提示風(fēng)險(xiǎn)。

　　2016年5月18日、7月12日、7月15日公司發(fā)過(guò)三次《股權(quán)質(zhì)押公告》，截至2016年7月15日，公司股東兼實(shí)際控制人張友華、公司股東兼董事、財(cái)務(wù)總監(jiān)徐陽(yáng)以及公司股東兼董事、董事會(huì)秘書(shū)徐華分別將持有東方數(shù)碼1263.16萬(wàn)股、549.2萬(wàn)股和51.49萬(wàn)股股份質(zhì)押出去，占公司總股本的比例分別為42.11%、18.31%和1.72%。由于公司股東質(zhì)押的股權(quán)比例較大，累計(jì)超過(guò)公司總股本的60%，若東方數(shù)碼或股東失去償債能力，可能會(huì)存在公司控股股東和實(shí)際控制人發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)。

　　主辦券商在2016年7月15日對(duì)此作出風(fēng)險(xiǎn)提示。然后沉寂了幾個(gè)月，從2017年1月18日起，東方數(shù)碼的兩位股東又進(jìn)行了兩次質(zhì)押，北京天星光武投資中心和武漢銀網(wǎng)通投資有限公司共質(zhì)押426.82萬(wàn)股，占公司總股本的14.23%。

　　質(zhì)押融資的同時(shí)，公司還在采取自救措施，在2017年3月28日召開(kāi)的第一屆董事會(huì)第十四次會(huì)議上，決定由做市變更為協(xié)議。不過(guò)，公司股價(jià)已經(jīng)跌到4毛錢了，再變更交易方式意義似乎已經(jīng)不大了。

　　被聯(lián)想拖累，股價(jià)暴跌，頻繁質(zhì)押股權(quán)，兩度被提示風(fēng)險(xiǎn)的東方數(shù)碼，還能夠走出困境嗎？ ：