負(fù)債率極高、收入急劇下滑、牽涉巨額訴訟、資金占用......任何一條理由都會(huì)讓一家公司步入生存危機(jī)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年1月至4月7日，新三板有24家公司因持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在重大不確定性，遭主辦券商發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示。

　　發(fā)現(xiàn)，“沒(méi)有錢”和“掙不到錢”已經(jīng)成為這些公司的最大痛點(diǎn)。

　　2017年以來(lái)新三板持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存疑的公司(挖貝wabei.cn配圖)

　　資金鏈瀕臨斷裂：逾期債務(wù)、大額占款

　　上述24家遭主辦券商提示持續(xù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的公司中，有18家公司分別存在資金短缺等財(cái)務(wù)狀況。這些公司“沒(méi)有錢”的原因，多數(shù)指向逾期債務(wù)和流動(dòng)資金短缺，還有部分企業(yè)是存在關(guān)聯(lián)方資金占用而無(wú)法歸還。

　　2017年3月13日，聯(lián)訊證券發(fā)布了一則關(guān)于拓捷科技（836198）持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在不確定性的風(fēng)險(xiǎn)提示。聯(lián)訊證券稱，拓捷科技有一筆100萬(wàn)元的銀行借款逾期已超過(guò)2個(gè)月未償還，還涉及一起總額為650萬(wàn)元的債務(wù)糾紛和一起擔(dān)保事項(xiàng)。目前，拓捷科技控股股東所持有的2370萬(wàn)股股票已被司法凍結(jié)，另外1500萬(wàn)股股份已被質(zhì)押。

　　了解到，在2016年下半年起，拓捷科技就存在職工薪酬未及時(shí)發(fā)放、員工離職等情況。公司還有一筆600萬(wàn)元的貸款將于2017年5月24日到期，也面臨著無(wú)法按時(shí)償還的風(fēng)險(xiǎn)。

　　另一家新三板公司時(shí)空客（831335）同樣債臺(tái)高筑，公司甚至存在因資不抵債導(dǎo)致的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)了解，時(shí)空客原實(shí)際控制人王恩權(quán)占用公司1.8億元資金后自首，目前未歸還的6216萬(wàn)元已計(jì)提壞賬。東興證券稱，時(shí)空客截止到2017年1月6日合計(jì)7893.73萬(wàn)元的賬外或有負(fù)債，公司資產(chǎn)已經(jīng)大幅減值，業(yè)務(wù)回款緩慢，經(jīng)營(yíng)性資金嚴(yán)重短缺。

　　此外，應(yīng)收賬款數(shù)額較大造成公司資金周轉(zhuǎn)困難，也成為一大痛點(diǎn)。

　　中和醫(yī)療2016年度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，公司賬面應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款金額占資產(chǎn)比重的78.39%，而公司貨幣資金期末余額較小，流動(dòng)資金呈現(xiàn)短缺的情況。據(jù)其主辦券商透露，中和醫(yī)同樣存在未及時(shí)支付員工工資、供應(yīng)商貨款和其他欠款的情形。

　　持續(xù)經(jīng)營(yíng)吃力：連續(xù)3年虧損、營(yíng)收為0

　　比起“沒(méi)有錢”，營(yíng)業(yè)收入下滑、連續(xù)虧損這樣“掙不到錢”的情形對(duì)公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)影響更為深刻。

　　發(fā)現(xiàn)，24家遭券商提示持續(xù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的公司中，有19家出現(xiàn)收入下滑或虧損的情形，其中金洋新材、海魄科技、艾科新材等公司已經(jīng)連續(xù)虧損3年。

　　據(jù)了解，金洋新材（832490）在2014年、2015年的凈利潤(rùn)分別為-546萬(wàn)元、-1075萬(wàn)元。安信證券透露，2016年金洋新材扭虧無(wú)望，公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)存在重大不確定性。

　　海魄科技（830890）2014 年、2015 年、2016 年分別虧損185萬(wàn)元、227萬(wàn)元、1049萬(wàn)元。主辦券商稱，海魄科技可能存在因虧逐年擴(kuò)大而資不抵債的情形，對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)造成重大影響。

　　另一家公司艾科新材2014 年、2015 年、2016 年分別虧損123.34萬(wàn)元、308.55萬(wàn)元、492萬(wàn)元，虧損額逐年擴(kuò)大。艾科新材 2016 年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-1007.64 萬(wàn)元，公司還有691 萬(wàn)元銀行借款將于2017年4月至10月陸續(xù)到期。

　　值得注意的是，新三板掛牌公司耐諾邦（831653）除了出現(xiàn)虧損，甚至已經(jīng)出現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入為0的情況。

　　2017年4月5日，招商證券發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示稱，耐諾邦2016年的煤化工業(yè)務(wù)板塊停產(chǎn)導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)收入為0，預(yù)計(jì)公司將會(huì)有1500萬(wàn)元的虧損，將面臨戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。此外，耐諾邦有4250萬(wàn)元銀行借款已經(jīng)逾期近9個(gè)月仍未歸還，面臨資金風(fēng)險(xiǎn)。

　　發(fā)現(xiàn)，耐諾邦、麒麟文化、漢密頓等5家公司的經(jīng)營(yíng)狀況低迷，與公司所處的行業(yè)政策變動(dòng)或宏觀環(huán)境不利有關(guān)。

　　耐諾邦受到國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下滑和國(guó)際油價(jià)的沖擊，早在2015年1月就已經(jīng)停產(chǎn)。漢密頓（834147）受2016年“魏則西事件”影響，免疫細(xì)胞治療技術(shù)由原本的第三類醫(yī)療技術(shù)服務(wù)的臨床應(yīng)用改為臨床試驗(yàn)，讓原本作為收費(fèi)項(xiàng)目的業(yè)務(wù)變?yōu)椴辉偈杖∪魏沃委熧M(fèi)用。

　　麒麒文化（839771）此前計(jì)劃重點(diǎn)開拓國(guó)際合作劇場(chǎng)業(yè)務(wù)，但因主創(chuàng)團(tuán)隊(duì)多為韓國(guó)籍人士，也處于暫停狀態(tài)。

　　籌備其他業(yè)務(wù)、進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為這些公司的“救命稻草”。目前，耐諾邦正處于向生物醫(yī)藥領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，漢密頓也在進(jìn)行護(hù)膚品的研發(fā)生產(chǎn)。