訊 4月26日消息，曾經(jīng)營收、凈利潤連年成倍增長的分豆教育（831850），隨著其昨日2016年年報的披露，“高成長”就此終止。

　　據(jù)分豆教育年報下市，2016年公司營業(yè)收入9456.37萬元，同比下滑11.24%；虧損1390.46萬元，同比下滑幅度達(dá)到122.12%

　　不僅如此，一年前的4月26日，分豆教育市值26.97億元；一年后4月26日，分豆教育市值縮水近10倍，僅剩下2.93億元。

　　營收凈利潤現(xiàn)首降 市值縮水近10倍

　　分豆教育應(yīng)該算是新三板上的明星企業(yè)，去年因為同時滿足創(chuàng)新層的三條標(biāo)準(zhǔn)，曾一直被視為新三板上的“三好學(xué)生”。

　　與此同時，因為營收和凈利潤連年高增長，分豆教育成為投資者眼中的白馬股。

　　挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，2012年至2015年，分豆教育營業(yè)收入從183.57萬元，連年攀升至1.07億元，同比增長率最高達(dá)到410.08%。

　　分豆教育的凈利潤在這四年也是相得益彰，2012年其尚處在虧損108.32萬元的階段，而到了2015年分豆教育實現(xiàn)凈利潤6285.03萬元，較2014年同比增長率達(dá)到3741.08%。

　　分豆教育2012年-2016年業(yè)績情況（wabei.cn配圖）

　　而如今，白馬股的光環(huán)或已不在，“高成長”也在昨日戛然而止。

　　分豆教育2016年年報顯示，公司在2016年實現(xiàn)營業(yè)收入9456.37萬元，同比下滑11.24%；凈利潤再度出現(xiàn)虧損，虧損額為1390.46萬元，下滑幅度122.12%。

　　此外，一年前的4月26日，分豆教育每股價格21.58元（收盤價），總股本1.25億股，總市值為26.97億元；一年后的4月26日，分豆教育總股本未變，每股價格跌至2.34元（收盤價），市值縮水近10倍，僅剩下2.93億元。

　　分豆教育最近一年盤面（waei.cn配圖）

　　商業(yè)模式轉(zhuǎn)換的“痛”？

　　凈利潤從2015年的6285.03萬元，到如今虧損1390.46萬元，這相當(dāng)于，分豆教育在2016年凈利潤下滑7000多萬。

　　而分豆教育在年報中，將營收和凈利潤出現(xiàn)雙降的原因歸為公司營業(yè)成本和期間費用的大幅增長。

　　分豆教育表示，一是公司本期對學(xué)校資源的采集更加全面導(dǎo)致營業(yè)成本大幅上升，二是新產(chǎn)品研發(fā)，三是用工成本的提高，四是新設(shè)立3家全資子公司，導(dǎo)致費用增加。

　　據(jù)其年報顯示，分豆教育2016年營業(yè)成本1712.86萬元，同比增長90.65%；銷售費用4074.55萬元，同比增長108.93%。

　　不過發(fā)現(xiàn)，營業(yè)成本的上升之余，業(yè)績下滑的另一大原因，或是因為分豆教育改變了商業(yè)模式。

　　分豆教育主要是為全日制學(xué)校、教育機(jī)構(gòu)、家庭和個人提供個性化教學(xué)與成長的云智能教育軟件、硬件及教學(xué)環(huán)境等綜合服務(wù)，收入來源主要是產(chǎn)品銷售。

　　在2016年之前，分豆教育的商業(yè)模式是代理為主、直鋪為輔，而在2015年其改變?yōu)橥ㄟ^政府采購及兩級合伙人模式。

　　分豆教育提到的兩級合伙人模式，即地級市戰(zhàn)略合伙人和學(xué)區(qū)VIP合伙人，地級市戰(zhàn)略合伙人享受區(qū)域獨家代理權(quán)，負(fù)責(zé)云智能教育系列產(chǎn)品在當(dāng)?shù)氐纳虅?wù)擴(kuò)展和運維；學(xué)區(qū)VIP合伙人負(fù)責(zé)云智能教育系列產(chǎn)品在其負(fù)責(zé)區(qū)域內(nèi)的銷售和運維。

　　據(jù)分豆教育的2016年年報顯示，商業(yè)模式的轉(zhuǎn)換，直接導(dǎo)致2016年其軟件銷售收入較上年同期減少1400.72萬元，降幅13.16%。