都知道足球是有錢(qián)人玩的游戲，像C羅、梅西這種國(guó)際一線(xiàn)球員，動(dòng)輒就是上億歐元轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)，而作為國(guó)內(nèi)聯(lián)賽豪門(mén)的恒大淘寶（834338），在燒錢(qián)的路上也是越走越遠(yuǎn)。前不久，恒大淘寶發(fā)布2016年年報(bào)，以5.6億的虧損“榮登”新三板虧損榜榜眼，僅次于更燒錢(qián)的神州優(yōu)車(chē)（838006）。

　　從2013年到2016年，恒大淘寶在短短四年間已經(jīng)累計(jì)虧損28億，一般公司怕是早就承受不住，但對(duì)于馬云、許家印這兩位富豪爸爸來(lái)說(shuō)，28億真不算什么。阿里巴巴去年盈利700多億，而產(chǎn)業(yè)遍布地產(chǎn)、保險(xiǎn)、金融、健康的恒大集團(tuán)，也是不差，核心業(yè)務(wù)利潤(rùn)達(dá)到208億。

　　不過(guò)，即使是不差錢(qián)，估計(jì)也沒(méi)有商人愿意做賠本的買(mǎi)賣(mài)。持續(xù)巨額虧損，卻依然義無(wú)反顧投錢(qián)，許、馬兩位爸爸養(yǎng)著恒大淘寶，到底打著什么算盤(pán)？

　　四年虧損28億 賬上只剩5000萬(wàn)

　　雖然恒大淘寶一直持續(xù)虧損，但高投入帶來(lái)最直接的效果就是贏球，就是冠軍。憑借連連奪冠帶來(lái)的知名度，恒大淘寶在收入方面效果顯著。

　　恒大淘寶去年?duì)I收5.61億元，相較2015年增長(zhǎng)了47.48%。不過(guò)，因?yàn)閬喒谑Ю?，恒大淘寶去年的門(mén)票收入大幅下降1.63億，僅有4772.4萬(wàn)，占整年?duì)I收的8.51%，2015年的門(mén)票收入是2.1億。

　　但，有恒大集團(tuán)這個(gè)老爸，恒大淘寶的廣告收入大幅提升，達(dá)4億元。其中恒大集團(tuán)就貢獻(xiàn)了2.69億的廣告費(fèi)。此外，比賽出場(chǎng)費(fèi)和獎(jiǎng)金收入也高達(dá)1億元，較上年同期增加8000多萬(wàn)。

　　但即便是如此不差的吸金能力，也還抵消不了持續(xù)的超高投入。自2013年以來(lái)，恒大淘寶累計(jì)虧損了28.24億，2013年--2016年分別虧掉5.76億、4.83億、9.53億、8.12億。

　　2010年買(mǎi)下恒大淘寶前身廣州俱樂(lè)部后，5年時(shí)間里，恒大集團(tuán)先后增資恒大淘寶3次，總額15.8億。2014年，阿里巴巴用12億換取恒大淘寶彼時(shí)50%的股權(quán)。2015年登陸新三板后，恒大淘寶融資8.69億，加起來(lái)，恒大淘寶共拿到了36.49億糧票。這36億還剩多少？

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截止2016年年末，恒大淘寶賬上貨幣資金僅有5018萬(wàn)，而期初為11.5億。照這樣的燒錢(qián)節(jié)奏，恒大淘寶今年怕是又得開(kāi)始融資了。

　　那恒大淘寶這錢(qián)都花到哪里去了？買(mǎi)球員、養(yǎng)球隊(duì)！

　　砸15.8億重金引進(jìn)球員

　　從廣州足球隊(duì)到廣州恒大時(shí)代，外援的引進(jìn)開(kāi)創(chuàng)了中國(guó)足球職業(yè)聯(lián)賽轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)的歷史記錄，可以用天價(jià)來(lái)形容。而恒大淘寶時(shí)代，更是把這項(xiàng)“燒錢(qián)運(yùn)動(dòng)”推到更高層次。

　　買(mǎi)一個(gè)球員多貴？

　　先來(lái)看恒大淘寶的主要供應(yīng)商情況，從下表中我們可以看到，恒大淘寶去年給前五名供應(yīng)商共支付了5.7億，占采購(gòu)比69.9%，其中，從馬競(jìng)引入杰克遜-馬丁內(nèi)斯，就花了3.35億。

　　除馬丁內(nèi)斯，恒大淘寶年內(nèi)引進(jìn)前國(guó)腳張文釗、張成林，轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)也是高達(dá)7547萬(wàn)、6509萬(wàn)。年內(nèi)引進(jìn)5名球員至少花了恒大5.3億。

　　在引進(jìn)知名球員上，恒大淘寶一向很大方，之前“買(mǎi)入”保利尼奧、阿蘭和高拉特就花掉4000萬(wàn)歐元，折合人民幣2.7億。

　　不完全統(tǒng)計(jì)，截止目前，恒大淘寶花買(mǎi)球員至少砸了15.8億。

　　恒大淘寶歷年引進(jìn)球員轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)（部分已轉(zhuǎn)出）

　　不過(guò)，也因?yàn)橐M(jìn)了名氣大、實(shí)力強(qiáng)的國(guó)字號(hào)級(jí)別的本土球員和外籍球員，聘請(qǐng)著名教練，組建實(shí)力超群的陣容，恒大淘寶的競(jìng)技水平得到迅速提高，獲得冠軍的同時(shí)也打開(kāi)了知名度。

　　當(dāng)然，球員交易有轉(zhuǎn)入就有轉(zhuǎn)出。2016年，恒大共賣(mài)出埃爾克森等7名球員，取得收入2.07億元。此前，埃爾克森以570萬(wàn)歐元的身價(jià)加盟恒大淘寶，之后以1850萬(wàn)歐元轉(zhuǎn)會(huì)上海上港，恒大淘寶賺了224.56%。

　　賣(mài)出穆里奇，恒大淘寶也賺了450萬(wàn)美元。不過(guò)，在保隆身上，則虧了270萬(wàn)美元。

　　從目前來(lái)看，因?yàn)榇蟛糠值那騿T引進(jìn)較早，恒大淘寶之后賺取轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)完全有可能。截至2016年底，恒大淘寶共有154名球員，33名教練，如果再算上恒大足球?qū)W校3000名球員，其后續(xù)的轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)收入可能更多。

　　除了高價(jià)引進(jìn)外援，恒大淘寶的另一項(xiàng)巨額支出是人員費(fèi)用，也就是球員及教練的薪酬和獎(jiǎng)金。2016年，恒大淘寶的職工薪酬費(fèi)用達(dá)到了11億元，占營(yíng)業(yè)成本的73%，如果再加上無(wú)形資產(chǎn)的攤銷(xiāo)費(fèi)用，人員成本則在9成以上。據(jù)公開(kāi)報(bào)道，馬丁內(nèi)斯年薪高達(dá)8800萬(wàn)元，其余球員的年薪人均也在2000萬(wàn)左右，獲勝后的獎(jiǎng)金也不少。

　　我們來(lái)算個(gè)有趣的數(shù)學(xué)題，恒大淘寶在2010-2015年的5年中，共取得了507粒進(jìn)球，6座國(guó)內(nèi)冠軍獎(jiǎng)杯，1座亞冠冠軍獎(jiǎng)杯，花掉了18個(gè)億。平均下來(lái)，每粒進(jìn)球花費(fèi)356萬(wàn)元，每座冠軍獎(jiǎng)杯的代價(jià)是2.25億元。

　　連年虧損只為情懷？

　　雖然恒大淘寶虧損數(shù)字一直不斷加大，但對(duì)于許老板與馬云來(lái)說(shuō)，幾十個(gè)億的虧損不足為懼。馬云和許老板花重金養(yǎng)了100多個(gè)球員，辦足球?qū)W校當(dāng)然不是白干的。廣告效應(yīng)是他們看中的其中一點(diǎn)。

　　通過(guò)足球在國(guó)際、國(guó)內(nèi)以及洲際賽場(chǎng)上的大量曝光，阿里巴巴和恒大地產(chǎn)在中國(guó)以及全世界的知名度和價(jià)值都得到提高，而知名度可以直接轉(zhuǎn)換成金錢(qián)效益。

　　2010年，買(mǎi)入廣州俱樂(lè)部時(shí)，恒大集團(tuán)銷(xiāo)售業(yè)績(jī)還僅有504億，2013年，破千億，而到了2016年，營(yíng)業(yè)額已達(dá)到2114億。

　　2015年，恒大淘寶亞冠決賽夜，許家印不惜背負(fù)違約的罵名，也要將原定東風(fēng)日產(chǎn)的廣告換成自家的恒大人壽，就知道許老板的“司馬昭之心”了。與最終被判賠償2478萬(wàn)相比，恒大人壽在全世界打響知名度顯得更為重要。

　　這或許可以理解，為什么恒大文化去年選擇終止掛牌，許家印還把旗下連年虧損的快消品恒大冰泉、恒大糧油、乳制品作價(jià)27億出售，卻唯獨(dú)沒(méi)有把恒大淘寶賣(mài)掉。

　　馬云曾說(shuō)：如果錢(qián)能堆出世界隊(duì)，那也值得。

　　這個(gè)“值得”是建立在其它途徑的回報(bào)上的。

　　正如前文所說(shuō)，目前恒大淘寶上僅有5000萬(wàn)現(xiàn)金，融資可能是其接下來(lái)所要做的事情。2015年，恒大淘寶融資8.69億，出讓5.47%股權(quán)，估值達(dá)159億，目前市值也達(dá)到了190億。

　　不少人質(zhì)疑恒大淘寶估值過(guò)高。根據(jù)2015年歐洲足壇數(shù)據(jù)顯示，曼聯(lián)以1.4億歐元凈利潤(rùn)成為最賺錢(qián)的足球俱樂(lè)部，曼聯(lián)的市值是26億美元，與恒大相當(dāng)。

　　至于值不值，那就看各位判斷了。擺在恒大淘寶面前的，賬上只剩5000萬(wàn)，今年怎么玩？?jī)晌挥绣X(qián)的爸爸，玩這有錢(qián)人的游戲還會(huì)玩多久？