距離5月27日的新三板掛牌私募整改大限，只有12天了。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前在新三板掛牌的私募機構(gòu)共計32家，但僅有9家披露了自查公告。

　　在新三板府看來，目前很多私募機構(gòu)處在一個尷尬的境地：股東太多，摘牌退市不現(xiàn)實，轉(zhuǎn)向A股的路又走不通，老老實實待在新三板吧，“新八條”的束縛也不清?？赡苁且驗橹刂刂貕海K于有一家私募機構(gòu)宣布要和新三板“分手”。

　　第一家擬摘牌的私募機構(gòu)

　　5日12日，合晟資產(chǎn)(833732.OC)發(fā)布公告稱，因公司經(jīng)營發(fā)展的需要，慎重考慮后，公司向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)申請股票終止掛牌，并優(yōu)先收購異議股東所持公司的所有股份。

　　在這個時點選擇終止掛牌，不得不讓人產(chǎn)生疑問，合晟資產(chǎn)摘牌是因為不符合“新八條”規(guī)定么？新三板府注意到，合晟資產(chǎn)是繼九鼎集團(430719.OC)之后，于去年6月20日發(fā)布自查公告的第二家私募機構(gòu)，且公司自查結(jié)果為“符合股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對非一行三會監(jiān)管的類金融企業(yè)掛牌融資要求”。

　　那合晟資產(chǎn)為什么要離開呢？從公司股價看來，自去年私募整改出臺后，公司的股價一跌再跌，從6.05元(前復(fù)權(quán))最低跌至0.08元，今年以來也一直在0.1元徘徊。

　　除了股價低迷，合晟資產(chǎn)在新三板上的融資道路也不順暢。2016年6月，公司擬向馮建橋、陳德靜二人合計定增10萬股股票，以128元/股的高價，募資1280萬元。但不久后，9月22日合晟資產(chǎn)便發(fā)布公告稱，由于資本市場整體環(huán)境、監(jiān)管政策要求以及公司實際情況等(類金融企業(yè))，公司決定終止本次股票發(fā)行。

　　無法在新三板融資后合晟資產(chǎn)無奈選擇舉債，相關(guān)資料顯示，掛牌期間公司曾兩次對外借款累計1.5億元。

　　直至今年1月，合晟資產(chǎn)發(fā)布重大資產(chǎn)重組方案，擬以3.1億現(xiàn)金收購瑞龍期貨100%股權(quán)?？呻S著摘牌來臨，公司同日還發(fā)布了暫停重大資產(chǎn)重組的公告。

　　整改or摘牌二者只能選一

　　在發(fā)布了自查公告的9家私募企業(yè)中，包括九鼎集團、合晟資產(chǎn)、思考投資、天圖投資、菁英時代及浙商投資6家企業(yè)稱符合股轉(zhuǎn)對已掛牌私募機構(gòu)要求的“新八條”。

　　而沒能平安通過“考驗”的私募也使出了全身解數(shù)或剝離私募業(yè)務(wù)，或新增實業(yè)經(jīng)營板塊或“強詞奪理鉆空子”，都在努力讓自己合規(guī)，力求不被強制摘牌。

　　天信投資及麥高股份表示，公司不符合第一項規(guī)定即“管理費收入與業(yè)績報酬之和須占收入來源的80%以上”。對此，兩家私募機構(gòu)均提出整改，將私募投資基金管理服務(wù)相關(guān)業(yè)務(wù)進行剝離。

　　原點股份(現(xiàn)雷石集團)的自查報告顯示，私募業(yè)務(wù)并非公司主營業(yè)務(wù)，公司的主營業(yè)務(wù)為手游研發(fā)及銷售。因此自查對象應(yīng)為子公司達孜穆澤，且達孜穆澤的管理費及業(yè)績報酬占收入的97.31%，符合80%以上的要求。

　　此外，信中利、菁英時代、中科招商以及同創(chuàng)偉業(yè)等企業(yè)都在都在尋求向“實業(yè)經(jīng)營與投資業(yè)務(wù)并重”的綜合性投資管理集團轉(zhuǎn)型。達仁資管斥資9892.06萬元收購龍電電氣82%股權(quán)；明石創(chuàng)新也新增實業(yè)經(jīng)營板塊，整合收購了新材料、水環(huán)境治理等行業(yè)的12家企業(yè)。

　　至于那些不符合“新八條”規(guī)定，又不積極整改的掛牌私募就只能等著摘牌了。目前唯一一家已掛牌的純粹的創(chuàng)投基金擁灣資產(chǎn)在2016年年報中透露，“鑒于公司目前管理基金規(guī)模未達到20億元，因此是否能夠維持掛牌以及是否能夠進行再融資尚有不確定性?！?/p>

　　對于私募機構(gòu)選擇摘牌，新鼎資本董事長張馳表示，私募可能覺得在新三板上掛牌融資難，又要進行詳細的信息披露，包括發(fā)行產(chǎn)品、收購等情況，可能就會萌生退意。另外，還有可能是有別的機構(gòu)想要投資或控股這家私募，但在新三板上這家私募無法進行融資，就選擇退出后再投。

　　而業(yè)內(nèi)的私募機構(gòu)高管則表示，“本來指望著股轉(zhuǎn)系統(tǒng)能出臺私募整改的實施細則，若單單簡單的按照新八條整改，結(jié)果要么淪為會計游戲大放水，集體過關(guān)，要么大家都沒法玩，集體摘牌?！? ：