據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至6月27日，有484家掛牌企業(yè)正持續(xù)進行IPO輔導(dǎo)，另外審核中的IPO首發(fā)申報企業(yè)有111家。在此大背景下，IPO核查的風(fēng)暴愈猛烈，倒逼一波偽IPO掛牌企業(yè)陸續(xù)撤退。

　　目前，借力新三板轉(zhuǎn)主板的企業(yè)日漸增多，但并不是所有掛牌企業(yè)都能去IPO，比方說一些虧損的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，最近頻頻被否的生物醫(yī)藥企業(yè)等。當然也不排除某些企業(yè)抱著“試一試”的態(tài)度闖關(guān)，但這種僥幸心理很快就被現(xiàn)實澆了盆冷水，又撤回新三板。

　　警惕擬IPO公司業(yè)績風(fēng)險中標節(jié)能凈利下滑九成

　　6月26日，中標節(jié)能在IPO排隊一年半之后，宣告終止IPO。資料顯示，中標節(jié)能原擬申請在主板首次公開發(fā)行股票，并于去年1月19日收到了北京證監(jiān)局的輔導(dǎo)備案登記函，輔導(dǎo)機構(gòu)為財通證券。

　　中標節(jié)能在公告中稱，“鑒于公司戰(zhàn)略發(fā)展需要及慎重考慮，公司決定終止首次公開發(fā)行并上市的輔導(dǎo)工作及其他相關(guān)安排?！敝档米⒁獾氖?，這是今年來第六家打“退堂鼓”的擬IPO集郵股。

　　一般而言，半途終止IPO對公司股價而言會產(chǎn)生很大的“打擊”，邁奇化學(xué)就是一個典型的例子，撤銷上市申請后，邁奇化學(xué)首日復(fù)牌股價暴跌近7成，總市值由11億元縮水至3.38億元。目前中標節(jié)能仍處于停牌狀態(tài)，此次撤單對公司的股價是否造成影響還未可知。資料顯示，中標節(jié)能自2014年9月2日掛牌以來共計成交4筆，成交最高價3元/股，共計成交額915萬元。

　　值得注意的是，中標節(jié)能去年的業(yè)績下滑幅度較大。其公布的2016年年度報告顯示，2016年營收1.93億元，較上年同期下滑25.87%；實現(xiàn)凈利潤172.04萬元，較上年同期下滑91.07%。據(jù)去年11月保代培訓(xùn)會傳出消息，監(jiān)管機構(gòu)正研究對擬上會的和過會后待發(fā)行企業(yè)的業(yè)績下滑分類處理的措施，對于業(yè)績下滑幅度較大超過50%的，監(jiān)管層將不安排后續(xù)審核工作，需要等下一報告期財務(wù)數(shù)據(jù)補充后看情況推進審核工作。

　　融資方面，中標節(jié)能共計實施過兩次定增，分別以1.5元/股及6元/股的價格，非公開發(fā)行600萬股、400萬股，共計募資3300萬元。中標節(jié)能主營業(yè)務(wù)為客戶提供能源審計咨詢、節(jié)能方案策劃與設(shè)計、節(jié)能工程實施以及能源系統(tǒng)集成等服務(wù)。

　　41家企業(yè)面臨“三類股東”問題 最好在IPO前理干凈

　　除了業(yè)績隱憂，還需注意掛牌企業(yè)攜帶“三類股東”闖關(guān)的問題。IPO審核有個不成文的規(guī)定，“擬上市企業(yè)一般會被要求清退三類股東”，這也成為不少正在排隊企業(yè)最大的困擾。眾所周知，所謂“三類股東”，即資產(chǎn)管理計劃、契約型基金及信托計劃。

　　相關(guān)資料顯示，因三類股東的拖累，海容冷鏈從原本的68位降至70位；而排隊到27位的明德生物于6月12日宣布摘牌；6月26日，擁有“IPO”+“扶貧”雙重概念的大牛股金丹科技也發(fā)布公告稱“為配合境內(nèi)資本市場上市的長期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃”，擬申請終止掛牌。

　　摘牌并不是新三板企業(yè)IPO的必要條件。因此，業(yè)內(nèi)人士猜測，兩家IPO掛牌企業(yè)申請摘牌的共同原因可能是要“處理三類股東問題”。據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)6月22日數(shù)據(jù)顯示，金丹科技在上交所排195位已反饋狀態(tài)，明德生物在中小板排26位已受理狀態(tài)，但這個排名已經(jīng)很久沒動了。

　　新三板排隊企業(yè)為什么摘牌，南山投資創(chuàng)始合伙人周運南認為，“因為目前新三板非交易性過戶制度還未健全，排隊企業(yè)還無法掛牌情況下進行股權(quán)過戶，所以只有選擇主動摘牌。摘牌后企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓和股東變化管理權(quán)在所屬工商管理部門，只需要雙方簽訂協(xié)議到工商局備案過戶就行?！倍锌莆滞粱鸲麻L朱為繹則認為“肯定不能摘牌，今年過會的新三板企業(yè)都沒有摘牌，那些摘牌再去IPO的企業(yè)，估計是自身有問題，我相信他們IPO也很難成功?！?/p>

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，目前正沖刺IPO的掛牌企業(yè)中，面臨“三類股東”問題的還包括致生聯(lián)發(fā)、福昕軟件等41多家公司。對于證監(jiān)會是否會放行三類股東，周運南認為從目前看來確實難度很大。作為正在IPO程序的企業(yè)，建議盡量先行處理好三類股東的問題，實在無法全面清理的，也只能以時間換空間，寄希望于兩、三年后上會時三類股東問題已經(jīng)解決了，拿青春賭明天。 ：