又一家新三板企業(yè)向A股發(fā)起沖擊!

　　7月25日，來自新三板的銀都餐飲設備股份有限公司(以下簡稱“銀都股份”)即將上會。

　　公開資料顯示，銀都股份主要從事商用餐飲設備的研發(fā)、生產、銷售和服務，主要產品為各類型商用餐飲制冷設備。銀都股份此次IPO計劃募集資金7.45億元，用于爐具等西廚設備擴產項目、自助餐設備產業(yè)升級項目，新增年產10萬臺商用制冷設備項目，以及補充流動資金。

　　那么，銀都股份此次闖關成功幾率有多少?

　　IPO日報發(fā)現(xiàn)，銀都股份在以下三個方面或許將面臨拷問。

　　IPO申報前突擊高送轉

　　分高額股利

　　招股說明書顯示，2016年5月19日，銀都股份2015年度股東大會審議通過了2015年度利潤分配議案，以截至2015年12月31日銀都股份總股份7500萬股為基數(shù)，以資本公積1275萬元向全體股東每10股轉增1.7股，以未分配利潤2.4705億元向全體股東每10股送32.94股，共計轉增2.598萬股，每股1元，合計增加股本2.598萬元。此次轉增之后，銀都股份的總股本增加至3.348億股。上述股本轉增于2016年6月3日完成工商登記。

　　2016年6月21日，就在高送轉方案完成的18天后，銀都股份申報IPO。對于在申報IPO前夕突擊進行高送轉，銀都股份并沒有解釋背后的原因。

　　有業(yè)內人士分析，銀都股份在申報前夕緊急進行高送轉，或許是為了避免股權被過度稀釋。

　　根據(jù)上市規(guī)則，申請股票在上交所主板和深圳證券交易所中小板上市，必須要符合下列條件：公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)(按照發(fā)行后的總股本計算)的25%以上;若公司股本總額超過4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上。

　　招股說明書披露，銀都股份本次IPO擬在上交所公開發(fā)行不超過6600萬股，占發(fā)行后總股份的16.47%。

　　銀都股份在申報前夕突然進行大幅度的高送轉，使得公司的股份總數(shù)激增至3.348億股，再加上本次擬公開發(fā)行不超過6600萬股股份，銀都股份的總股份合計將達到4.006億股，剛好達到4億股的條件限制。

　　上述業(yè)內人士也表示，在申報IPO的實際操作過程中，確實存在有些企業(yè)為了股權被過度稀釋而通過高送轉等多種手段，使得擬上市公司股本超過4億，從而規(guī)避25%的發(fā)行限制。

　　另外，銀都股份為了保證自己在上市前的利益，報告期內曾連續(xù)三次分配股利。除了2016年的高達2億多的高送轉，2014年以及2015年派發(fā)現(xiàn)金股利共計1.3億元。

　　核心技術人員來自競爭對手，是否違反禁業(yè)規(guī)定?

　　銀都股份作為機械設備企業(yè)，核心技術是該類企業(yè)的核心競爭力。

　　據(jù)招股說明書披露，銀都股份的核心技術人員中，季明、張亮亮均來自于青島特博爾科技發(fā)展有限公司(以下簡稱“青島特博爾”)。

　　●季明歷任青島特博爾設計人員、商品開發(fā)部主任，現(xiàn)任銀都股份設計人員。季明多年來領導和開發(fā)了多款產品，其中6款產品獲得了實用新型專利，4款產品獲得了外觀設計專利，1款產品獲得了發(fā)明專利。

　　●張亮亮歷任青島特博爾技術人員、技術部主任，現(xiàn)任銀都股份技術部實驗室負責人。張亮亮多年來領導和開發(fā)了多款產品，其中5款產品獲得了實用新型專利，1款產品獲得了發(fā)明專利。

　　那么，上述兩位核心技術人員的原單位青島特博爾究竟是什么來歷?

　　據(jù)記者了解，青島特博爾成立于2005年6月，是由美國Turbo air公司獨資成立的一家專業(yè)的制冷設備生產廠家，主要產品有各類數(shù)控冰箱、冰柜、食品柜、售貨機、冷藏箱、備菜臺、啤酒機等。從產品類目上看，青島特博爾和銀都股份稱得上是競爭關系。

　　季明和張亮亮兩名擁有多項專利技術的核心技術人員均來自銀都股份的市場競爭對手，是高薪挖角?還是攜手跳槽?銀都股份在招股書中并沒有對上述兩名技術人員的入職時間、入職原因以及其擁有的專利技術、專利技術權屬做出說明。

　　值得注意的是，季明與張亮亮是銀都股份的股東之一銀博投資的股東，雙方分別出資13萬元，持有銀博投資1.0667%的股份。銀博投資是銀都股份的員工持股平臺，成立于2015年12月9日，于2015年12月28日成為銀都股份的股東。

　　上述技術人員的來歷同樣引起了監(jiān)管層的關注，證監(jiān)會發(fā)審委在反饋意見中明確指出，要求銀都股份補充核查說明公司部分核心技術人員是否存在違反競業(yè)禁止等相關規(guī)定的情況，是否存在原任職單位的糾紛。

　　海外子公司多數(shù)虧損

　　拋開上述兩點蹊蹺，銀都股份的盈利能力究竟如何?

　　據(jù)招股書披露， 2014-2016年，銀都股份分別實現(xiàn)營收7.21億元、9.41億元、11.48億元，同期凈利潤分別為1.21億元、1.68億元、2.42億元。

　　▲圖表來源：銀都股份招股書

　　值得注意的是，銀都股份的主要收入來源為境外銷售。據(jù)了解，2014-2016年，公司境外銷售收入分別為3.54億元、5.22億元、7.18億元，占同期營業(yè)收入的比例分別為49.1%、55.47%、62.54%。

　　然而，IPO日報注意到，雖然境外是銀都股份的主要銷售市場，但是據(jù)招股書披露，銀都股份境外子公司的盈利表現(xiàn)不佳。

　　招股書顯示，銀都股份共有7家子公司設在境外，總投資為1200萬美元。

　　具體來看，設在境外的7家子公司分布在美國、英國、德國、法國、意大利等，其中一家負責進出口貿易的匯樂國際設在中國香港。目前，除設在美國的斯瑪特廚房設備服務公司未實質性經營外，其余6家均正常經營。

　　數(shù)據(jù)顯示，阿托薩廚房設備美國公司是唯一一家盈利的境外子公司，凈利潤435.19萬元。其余5家子公司去年的凈利潤均為負數(shù)，合計虧損1987.01萬元，虧損最多的是阿托薩廚房設備德國公司，2016年虧損562.38萬元。

　　值得一提的是，這些正在虧損的子公司中除了匯樂國際，其余成立至今均已有四五年的時間，均是專門負責在境外銷售銀都股份產品的子公司。

　　有業(yè)內人士分析，銀都股份境外子公司的虧損或許說明公司的產品缺乏國際競爭力，產品銷售需要的市場推廣費用較多，從而使得子公司難以快速實現(xiàn)盈利。未來若無法提升產品的國際競爭力，難免會持續(xù)拖累公司的整體業(yè)績。

　　針對上述問題，記者向銀都股份發(fā)去采訪函。截至記者發(fā)稿，尚未收到任何回復。