2017年12月12日，金宏氣體更新招股說(shuō)明書(shū)。2017年前三季度，金宏氣體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.33億元，同期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4702.97萬(wàn)元。

　　金宏氣體是一家從事氣體研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)的環(huán)保集約型氣體供應(yīng)商。主要產(chǎn)品包括超純氨、氦氣、笑氣等。2014年12月金宏氣體掛牌新三板，掛牌期間共實(shí)現(xiàn)四次定增，合計(jì)融資2.20億元。

　　根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)，金宏氣體此次IPO計(jì)劃募集資金約4.21億元，除0.5億元補(bǔ)充流動(dòng)資金外，剩余資金將分別投向新建年充裝154萬(wàn)瓶工業(yè)氣體、年產(chǎn)10萬(wàn)立方米全液化空分等六大項(xiàng)目。

　　客戶(hù)集中風(fēng)險(xiǎn)

　　近幾年，在國(guó)家相關(guān)政策的鼓勵(lì)和引導(dǎo)下，以新能源、磁性材料、電子半導(dǎo)體、環(huán)保和制藥等為代表的新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，用氣需求也隨之增長(zhǎng)。目前，國(guó)內(nèi)大型現(xiàn)場(chǎng)制氣市場(chǎng)形成了以外資巨頭、國(guó)內(nèi)專(zhuān)業(yè)氣體供應(yīng)商、空分設(shè)備制造商共同競(jìng)爭(zhēng)的局面，競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。

　　在此背景下，零售氣市場(chǎng)與中小型現(xiàn)場(chǎng)制氣市場(chǎng)已成為內(nèi)資企業(yè)爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)。專(zhuān)注于氣體的研發(fā)和銷(xiāo)售的金宏氣體，供氣模式就以零售供氣為主。

　　隨著下游行業(yè)光纖、醫(yī)藥醫(yī)療等對(duì)工業(yè)氣體需求持長(zhǎng)，金宏氣體業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。根據(jù)招股書(shū)，2017年前三季度，金宏氣體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.33億元，同期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4702.97萬(wàn)元。2016年，金宏氣體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)為，同比增長(zhǎng)。

　　不過(guò)，受運(yùn)輸半徑等影響，金宏氣體客戶(hù)主要集中在華東地區(qū)。根據(jù)招股書(shū)，2014年度、2015年度、2016年度及2017年1-9月，公司在江蘇、上海、浙江三省市的合計(jì)銷(xiāo)售收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為96.01%、91.50%、88.68%和88.73%，銷(xiāo)售區(qū)域比較集中。

　　金宏氣體表示，如果華東地區(qū)客戶(hù)對(duì)氣體需求量下降或公司在華東地區(qū)的市場(chǎng)份額下降，將對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生不利影響。

　　值得注意的是，金宏氣體所處的工業(yè)氣體行業(yè)，該行業(yè)的企業(yè)整體毛利率相對(duì)較高，不過(guò)該行業(yè)也有著較高的進(jìn)入門(mén)檻，包括技術(shù)、資質(zhì)、資金和客戶(hù)資源等眾多壁壘。

　　報(bào)告期內(nèi)，金宏氣體獲得了政府的多項(xiàng)補(bǔ)助，根據(jù)招股書(shū)，2014年度、2015年度、2016年度及2017年1-9月，公司計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入及其他收益的政府補(bǔ)助分別為750.99萬(wàn)元、1326.16萬(wàn)元、578.84萬(wàn)元和537.25萬(wàn)元，分別占當(dāng)年利潤(rùn)總額的13.63%、19.42%、14.19%和9.20%。

　　值得一提的是，雖然金宏氣體自稱(chēng)為環(huán)保集約型氣體供應(yīng)商，但公司曾因環(huán)保問(wèn)題被處罰。2016年8月22日，淮安金宏因高純氯化氫項(xiàng)目未經(jīng)環(huán)保部門(mén)批準(zhǔn)擅自開(kāi)工建設(shè)，受到淮安市環(huán)境保護(hù)局鹽化新材料產(chǎn)業(yè)園區(qū)分局責(zé)令停止建設(shè)，行政處罰2萬(wàn)元。

　　申報(bào)前終止員工持股計(jì)劃

　　金宏氣體于2014年12月在新三板掛牌交易。停牌前的最后一個(gè)交易日2016年12月27日，金宏氣體報(bào)收7.26元。

　　主要從事工業(yè)氣體的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù),為客戶(hù)提供特種氣體、合成氣體和空分氣體的一站式供氣解決方案。

　　掛牌期間，掛牌期間共實(shí)現(xiàn)四次定增，合計(jì)融資2.20億元。2015年2月，金宏氣體以每股11元的價(jià)格向招商證券(600999) 、東吳證券(601555) 等定向發(fā)行150萬(wàn)股，募資1650萬(wàn)元。2015年12月，公司又相繼完成兩輪定增，合計(jì)融資1.38億元。

　　其中，金宏氣體以每股12元的價(jià)格向東海瑞京—瑞享5號(hào)員工持股計(jì)劃專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃發(fā)行400萬(wàn)股。但在IPO申報(bào)前，金宏氣體終止了上述員工持股計(jì)劃。

　　2015年11月、12月金宏氣體相繼融資4800萬(wàn)元及9000萬(wàn)元。2016年6月金宏氣體完成了IPO申報(bào)前的最后一輪融資，共發(fā)行1325萬(wàn)股，合計(jì)融資6625萬(wàn)元。

　　2016年1月，金宏氣體宣布接受上市輔導(dǎo)。2016年12月，公司首發(fā)申請(qǐng)或受理。

　　值得注意的是，金宏氣體于2016年5月20日終止了員工持股計(jì)劃。對(duì)此，金宏氣體稱(chēng)是因公司擬申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市，考慮到員工持股計(jì)劃約定的存續(xù)期較短，且持股計(jì)劃中存在與發(fā)行人業(yè)績(jī)考核相關(guān)的解鎖和收益分配約定，為確保股權(quán)清晰穩(wěn)定而決定終止員工持股計(jì)劃。 ：