投資要點(diǎn)

　　1月IPO事件回顧

　　1月12日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人常德鵬表示，經(jīng)過反復(fù)研究論證，證監(jiān)會(huì)近期明確了新三板掛牌企業(yè)申請(qǐng)IPO時(shí)存在“三類股東”的監(jiān)管政策，審核要點(diǎn)主要體現(xiàn)在四個(gè)方面。一是“三類股東”不能為擬IPO公司控股股東或?qū)嶋H控制人;二是必須納入金融監(jiān)管部門有效監(jiān)管;三是從嚴(yán)監(jiān)管高杠桿結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和層層嵌套的投資主體，要求存在這種情況的發(fā)行人提出符合監(jiān)管要求的整改計(jì)劃，并對(duì)“三類股東”做穿透式披露，同時(shí)要求中介機(jī)構(gòu)核查發(fā)行人及其利益相關(guān)人是否直接或間接在“三類股東”中持有權(quán)益;四是要求“三類股東”對(duì)其存續(xù)期作出合理安排。值得注意的是，此前流傳甚廣的關(guān)于“三類股東持股比例不得高于5%”的窗口指導(dǎo)說法，并沒有出現(xiàn)在四大審核要點(diǎn)之列。

　　1月IPO審核情況

　　1月發(fā)審會(huì)審核企業(yè)49家，主板30家，創(chuàng)業(yè)板19家;其中有18家審核通過，過會(huì)率36.73%，被否率48.98%，過會(huì)率為自16年以來新低。2017年以來證監(jiān)會(huì)已審核547家公司的首發(fā)申請(qǐng)。2017年全年共85家被否，否決率17.07%，2016年全年共計(jì)18家企業(yè)IPO被否，否決率僅為6.64%。

　　根據(jù)1月反饋情況來看，從接受材料到證監(jiān)會(huì)出具反饋意見均值為575.42天，中位數(shù)為308.5天，1月份被出具反饋意見的公司中，江蘇揚(yáng)瑞新型材料股份有限公司所用時(shí)間最短為49天。

　　1月新三板公司IPO變動(dòng)情況

　　1月新增19家新三板公司公告接受IPO輔導(dǎo)，17年以來共有630家新三公司公告接受IPO輔導(dǎo)。截至2018年1月底，處于IPO輔導(dǎo)期公司的16年凈利潤(rùn)的均值為4723.43萬元，中位數(shù)為3378.82萬元，其中做市公司整體法市盈率為21.01(參考16年凈利潤(rùn));正在審核中的公司的16年凈利潤(rùn)的均值為7,042.05萬元，中位數(shù)為4,626.86萬元，整體水平凈利潤(rùn)優(yōu)于IPO輔導(dǎo)期的公司。

　　1月份過會(huì)的企業(yè)中，有4家新三板公司，分別為蕪湖伯特利汽車安全系統(tǒng)股份有限公司、廣東宏川智慧物流股份有限公司、潤(rùn)建通信股份有限公司、浙江泰林生物技術(shù)股份有限公司，2017年以來共有30家新三板企業(yè)成功過會(huì)。阿波羅于1月19日主動(dòng)提交中止審查申請(qǐng)，其并未披露中止審查原因，但去年11月20日公司公告實(shí)際控制人因涉嫌證券市場(chǎng)操縱被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。