昨晚，第十七屆發(fā)審委2018年第51次、第52次會議審核結(jié)果公告顯示，由海通證券(600837) 保薦的寧波天益醫(yī)療器械股份有限公司、南通國盛智能科技集團(tuán)股份有限公司首發(fā)均未獲通過。

　　記者發(fā)現(xiàn)，今年以來，海通證券保薦的IPO項(xiàng)目已被否四單。除了上述的天益醫(yī)療、國盛智能，還有1月3日上會被否的上海龍旗科技股份有限公司、2月6日上會被否的浙江華達(dá)新型材料股份有限公司。

　　1月3日：龍旗科技上會被否凈利潤大幅下滑

　　公開資料顯示，龍旗科技擬在創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行7000萬股，募集資金4.27億元。公司主要從事研發(fā)、設(shè)計(jì)和生產(chǎn)以智能手機(jī)、平板電腦為主的智能移動終端設(shè)備。

　　發(fā)審委會議提出詢問的主要問題有：

　　1、報告期內(nèi)，發(fā)行人營業(yè)收入持續(xù)增加而凈利潤大幅下滑，投資收益占營業(yè)利潤的比例較高，2016年和2017年1-6月，經(jīng)營活動現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)且金額較大。2017年1-11月經(jīng)營活動現(xiàn)金流仍為負(fù)。此外，報告期內(nèi)，發(fā)行人前五大客戶占比70%以上，客戶集中度較高。請發(fā)行人代表：(1)結(jié)合所處行業(yè)地位、行業(yè)整體發(fā)展趨勢及主要客戶市場地位的變化情況，與同行業(yè)可比上市公司對比，說明未來經(jīng)營情況是否存在重大不利變化，持續(xù)盈利能力是否存在重大不確定性；(2)2015年度主營業(yè)務(wù)收入較2014年度增長的情況下，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用中的職工薪酬卻下降的原因及合理性；(3)結(jié)合智能手機(jī)行業(yè)發(fā)展趨勢并對比發(fā)行人上一年度同期經(jīng)營情況，說明2017年度盈利預(yù)測報告的謹(jǐn)慎性和可實(shí)現(xiàn)性。請保薦代表人說明核查方法、過程，并發(fā)表明確核查意見。

　　2、報告期內(nèi)，小米公司成為發(fā)行人關(guān)聯(lián)方后與發(fā)行人的關(guān)聯(lián)交易逐年增長，其中技術(shù)服務(wù)收入中的提成和技術(shù)開發(fā)測試收入毛利率較高。請發(fā)行人代表說明：(1)前述交易的必要性，是否存在利益輸送的情形，是否符合小米公司出具的“本公司及本公司控制的其他企業(yè)將盡量避免、減少與股份公司之間產(chǎn)生不必要的交易事項(xiàng)”的承諾；(2)發(fā)行人為小米公司按產(chǎn)品出貨量提成收費(fèi)是否符合行業(yè)慣例，發(fā)行人上述業(yè)務(wù)在小米公司同類業(yè)務(wù)中所占比重，發(fā)行人與小米公司約定的協(xié)議有效期限，是否可持續(xù)。請保薦代表人說明核查方法、過程，并發(fā)表明確核查意見。

　　3、報告期內(nèi)，發(fā)行人主要客戶各期的業(yè)務(wù)收入變化較大。請發(fā)行人代表：(1)結(jié)合主要手機(jī)客戶年度銷量排名變化說明報告期各期業(yè)務(wù)收入變化趨勢是否與其一致；(2)說明與聯(lián)想集團(tuán)同時存在B/S和整機(jī)散料模式的原因及合理性；(3)結(jié)合聯(lián)想集團(tuán)、HTC手機(jī)市場份額的變化趨勢，說明B/S業(yè)務(wù)是否具有可持續(xù)性；(4)說明未將該等模式視同于實(shí)質(zhì)上的委托加工按凈額法反映的理由和原因，招股說明書是否充分揭示上述模式對財(cái)務(wù)報表相關(guān)科目的重大影響；(5)說明發(fā)行人與聯(lián)想集團(tuán)的交易金額占其同類業(yè)務(wù)的比例及變化趨勢，交易價格是否公允，是否對其存在重大依賴。請保薦代表人說明核查方法、過程，并發(fā)表明確核查意見。

　　4、發(fā)行人主要資產(chǎn)系收購自新加坡上市公司龍旗控股。請發(fā)行人代表說明：(1)先駿國際收購Mobell公司100%股權(quán)所涉及的3,952萬美元境外借款的具體情況及清償安排，如涉及境內(nèi)資金，請說明是否履行了境內(nèi)相關(guān)審批程序；(2)MOBELL公司將其持有的龍旗有限全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓予昆山龍旗、昆山龍飛、昆山云睿、昆山遠(yuǎn)業(yè)、昆山永燦、昆山仁迅、昆山弘道、昆山旗壯、昆山旗志、昆山旗凌、昆山旗云的轉(zhuǎn)讓價格、定價依據(jù)、受讓方相關(guān)資金來源及實(shí)際支付情況。請保薦代表人說明核查方法、過程，并發(fā)表明確核查意見。

　　5、報告期內(nèi)，發(fā)行人應(yīng)收賬款余額較大，占營業(yè)收入和流動資產(chǎn)的比例較高；此外，發(fā)行人報告期內(nèi)營業(yè)外支出中發(fā)生的供應(yīng)商賠償金額逐期增大。請發(fā)行人代表：(1)結(jié)合不同產(chǎn)品銷售政策、結(jié)構(gòu)、信用政策以及季節(jié)性銷售情況說明應(yīng)收賬款較高的原因及其合理性，報告期末應(yīng)收賬款占收入比重大幅增長的原因；(2)結(jié)合相關(guān)協(xié)議中關(guān)于賠償支出認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、定價協(xié)商機(jī)制、賠償支出認(rèn)定時點(diǎn)的確定等關(guān)鍵性條款，說明報告期內(nèi)賠償支出逐期增大的原因，賠償支出的核算是否符合企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定，報告期各期有無存在應(yīng)賠償尚未賠償?shù)那樾危瑢?yīng)商管理和相關(guān)內(nèi)部控制制度的執(zhí)行情況。請保薦代表人說明核查方法、過程，并發(fā)表明確核查意見。

　　2月6日，華達(dá)新材上會被否綜合毛利率低于行業(yè)平均水平

　　公開資料顯示，華達(dá)新材擬在上交公開發(fā)行不超過5360萬股，募集資金約7.5億元，其中三分之一用來償還銀行貸款。

　　發(fā)審委會議提出詢問的主要問題有：

　　1、2014年至2017年1-9月，發(fā)行人主營產(chǎn)品彩色涂層板第一大客戶均為關(guān)聯(lián)方普銀金屬，銷售金額和占比均呈逐年上升趨勢。普銀金屬持有發(fā)行人子公司普銀板業(yè)25%股權(quán)，普銀金屬實(shí)際控制人嚴(yán)曉東又持有發(fā)行人股東恒進(jìn)投資19.42%投資份額(恒進(jìn)投資持有發(fā)行人2.15%的股權(quán))。請發(fā)行人代表說明：(1)通過普銀金屬進(jìn)行采購和分銷的原因及合理性；(2)發(fā)行人對普銀金屬的銷售價格與年度平均銷售價格存在差異，相關(guān)關(guān)聯(lián)交易價格是否公允，是否對發(fā)行人利潤產(chǎn)生較大影響，是否存在利益輸送，發(fā)行人是否對普銀金屬存在重大依賴；(3)普銀金屬采購發(fā)行人產(chǎn)品后終端銷售情況，下游主要客戶，與發(fā)行人客戶是否重疊，普銀金屬境內(nèi)外銷售是否真實(shí)。請保薦代表人說明核查過程、依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

　　2、報告期內(nèi)，發(fā)行人綜合毛利率逐年小幅上升，但仍低于同行業(yè)可比公司平均水平，2015、2016年凈利潤同比增幅顯著高于營業(yè)收入。同時，2015年，發(fā)行人冷軋板、熱鍍鋅鋁板產(chǎn)量同比增長，但同期用水總量同比下降。請發(fā)行人代表根據(jù)主要產(chǎn)品類型，結(jié)合銷售單價、主要原材料價格、單位人工、制造費(fèi)用等因素說明：(1)主營業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)上升，但低于同行業(yè)可比公司平均水平的原因及合理性；(2)凈利潤同比增幅顯著高于營業(yè)收入的原因及合理性。請保薦代表人說明核查過程、依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

　　3、報告期內(nèi)，發(fā)行人存貨規(guī)模逐年增加，存貨周轉(zhuǎn)率逐年下降，但未計(jì)提存貨跌價準(zhǔn)備。請發(fā)行人代表說明，報告期內(nèi)存貨規(guī)模大幅增加、存貨周轉(zhuǎn)率逐年下降的原因及合理性，存貨規(guī)模變化趨勢是否與同行業(yè)可比公司存在顯著差異；未計(jì)提存貨跌價準(zhǔn)備的原因及合理性，存貨跌價準(zhǔn)備政策是否謹(jǐn)慎，是否與同行業(yè)可比公司一致。請保薦代表人說明核查過程、依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

　　4、報告期內(nèi)，發(fā)行人各期經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額變動較大，分別為4,181.96萬元、15,010.49萬元、-1,305.44萬元、81.11萬元，且與當(dāng)期凈利潤金額不匹配。請發(fā)行人代表說明：(1)報告期各期經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額波動較大的原因及合理性；(2)報告期各期經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額與當(dāng)期凈利潤不匹配的原因及合理性，是否與銷售政策、采購政策、信用政策變化情形相匹配。請保薦代表人說明核查過程、依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

　　5、報告期內(nèi)，發(fā)行人累計(jì)向子公司碩強(qiáng)貿(mào)易開具3.8億元無真實(shí)交易背景銀行承兌匯票，通過子公司碩強(qiáng)貿(mào)易周轉(zhuǎn)貸款6.7億元，同時發(fā)行人及其子公司碩強(qiáng)貿(mào)易還存在對關(guān)聯(lián)方大額資金拆出的情況。請發(fā)行人代表說明：(1)上述開具無真實(shí)交易背景銀行承兌匯票、周轉(zhuǎn)貸款行為是否存在利益輸送、違法違規(guī)、影響銷售真實(shí)性及收入確認(rèn)準(zhǔn)確性的情形；(2)關(guān)聯(lián)方中存在數(shù)家房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)在報告期內(nèi)占用發(fā)行人資金的行為，發(fā)行人是否已采取了切實(shí)有效措施避免資金占用的再次發(fā)生；(3)發(fā)行人內(nèi)控制度是否健全并得到有效執(zhí)行，是否能夠合理保證財(cái)務(wù)報告的可靠性、生產(chǎn)經(jīng)營的合法合規(guī)。請保薦代表人說明核查過程、依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

　　3月27日，天益醫(yī)療上會被否營業(yè)收入與凈利潤增速不匹配

　　招股書顯示，天益醫(yī)療本次IPO預(yù)計(jì)募資3.23億元，所募資金擬用于年產(chǎn)2200萬套血液凈化器材新建項(xiàng)目、年產(chǎn)1000萬套無菌加濕吸氧裝置建設(shè)項(xiàng)目、技術(shù)研發(fā)中心新建項(xiàng)目和營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目。

　　發(fā)審委會議提出詢問的主要問題有：

　　1、請發(fā)行人代表說明：(1)經(jīng)銷商下游客戶直接為終端醫(yī)療機(jī)構(gòu)的數(shù)量和銷售占比情況，經(jīng)銷商實(shí)現(xiàn)最終銷售情況，是否存在囤貨情形；(2)境外終端客戶的主要情況，第一大經(jīng)銷商寧波漢博國際貿(mào)易有限公司與發(fā)行人是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，與其他經(jīng)銷商是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；(3)2016年、2017年競爭對手費(fèi)森尤斯、百特醫(yī)療成為發(fā)行人前五大客戶的原因及合理性；(4)銷售人員數(shù)量較少、銷售費(fèi)用率低于同行業(yè)可比公司的原因及合理性。請保薦代表人說明核查方法、過程并發(fā)表核查意見。

　　2、請發(fā)行人代表說明：(1)報告期營業(yè)收入與凈利潤同比增速不相匹配的原因及合理性；(2)2016年經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額與凈利潤不相匹配的原因及合理性；(3)2017年應(yīng)收賬款增長較快、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降的原因和合理性，是否存在通過放松信用政策刺激銷售、增加收入的情形。請保薦代表人說明核查方法、過程并發(fā)表核查意見。

　　3、與發(fā)行人實(shí)際控制人關(guān)系密切的家庭成員控制的關(guān)聯(lián)企業(yè)主要從事X射線影像系統(tǒng)及設(shè)備、醫(yī)用干式打印機(jī)及干式膠片的貿(mào)易，醫(yī)用自動終端機(jī)的生產(chǎn)和銷售等業(yè)務(wù)。請發(fā)行人代表說明：(1)相關(guān)企業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)營在人員、業(yè)務(wù)和技術(shù)等方面與發(fā)行人的關(guān)系，采購銷售渠道、客戶、供應(yīng)商等方面是否存在關(guān)聯(lián)，是否影響發(fā)行人的獨(dú)立性，是否存在擁有相競爭業(yè)務(wù)或者其他可能導(dǎo)致利益沖突或者轉(zhuǎn)移的情形；(2)實(shí)際控制人除設(shè)立發(fā)行人外，另外設(shè)立較多公司，但未實(shí)際開展經(jīng)營活動的原因及合理性；(3)與關(guān)聯(lián)方之間存在關(guān)聯(lián)采購、關(guān)聯(lián)資金拆借等關(guān)聯(lián)交易的必要性、定價公允性，是否存在關(guān)聯(lián)方為發(fā)行人分?jǐn)偝杀?、承?dān)費(fèi)用的情形。請保薦代表人說明核查方法、過程并發(fā)表核查意見。

　　4、請發(fā)行人代表說明：(1)2013年吳斌設(shè)立寧波三氧的背景及目的，寧波三氧存續(xù)期勞務(wù)派遣業(yè)務(wù)開展情況及注銷的原因與背景，注銷前的經(jīng)營與財(cái)務(wù)狀況，是否存在為發(fā)行人承擔(dān)費(fèi)用的情形；(2)2016年吳斌設(shè)立泰瑞斯科技及2017年發(fā)行人收購泰瑞斯科技的具體原因和必要性，收購后的后續(xù)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，目前在消毒滅菌領(lǐng)域所掌握的技術(shù)、競爭優(yōu)勢及行業(yè)競爭態(tài)勢。請保薦代表人說明核查方法、過程并發(fā)表核查意見。

　　5、請發(fā)行人代表說明：(1)“兩票制”目前的實(shí)施情況及是否涵蓋了公司主營產(chǎn)品；(2)“兩票制”實(shí)施后對發(fā)行人經(jīng)銷模式及后續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營的影響，是否會影響持續(xù)盈利能力，應(yīng)對“兩票制”的相關(guān)措施安排。請保薦代表人說明核查方法、過程并發(fā)表核查意見。

　　3月27日，國盛智能上會被否經(jīng)銷規(guī)模增幅較大

　　國盛智能是一家從事數(shù)控機(jī)床和機(jī)床附件制造的公司，擬首次公開發(fā)行不超過2,560萬股，并登陸上海證券交易所主板市場，募集資金4.00億元，用于“數(shù)控機(jī)床生產(chǎn)線擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”、“年產(chǎn)12000噸精密機(jī)床鑄件改擴(kuò)建項(xiàng)目”、“營銷服務(wù)中心建設(shè)項(xiàng)目”和“技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目”等四個募投項(xiàng)目。

　　發(fā)審委會議提出詢問的主要問題：

　　1、請發(fā)行人代表說明：(1)數(shù)控機(jī)床綜合毛利率顯著高于同行業(yè)公司平均水平，尤其是高于海天精工(601882)的原因及合理性；(2)可比公司2015年毛利率均顯著下降，發(fā)行人2015年毛利率大幅提升的原因及合理性；(3)立式加工中心整機(jī)業(yè)務(wù)2015年直銷毛利率低于經(jīng)銷毛利率的原因及合理性。請保薦代表人發(fā)表核查意見。

　　2、報告期內(nèi)，發(fā)行人經(jīng)銷規(guī)模增幅較大。請發(fā)行人代表說明：(1)經(jīng)營模式變化的背景及原因，經(jīng)銷規(guī)模大幅提升的合理性；(2)經(jīng)銷商是否與發(fā)行人、控股股東及董監(jiān)高存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，是否為發(fā)行人前員工；(3)以經(jīng)銷為主的數(shù)控機(jī)床報告期平均單價持續(xù)提升，與同行業(yè)公司產(chǎn)品單價變動趨勢不一致的原因及合理性；(4)向經(jīng)銷商支付服務(wù)費(fèi)和顧問費(fèi)的相關(guān)政策，與經(jīng)銷商在數(shù)控機(jī)床維護(hù)、運(yùn)輸?shù)扰涮追?wù)方面的具體約定及會計(jì)核算情況；(5)不同類型經(jīng)銷商實(shí)現(xiàn)最終銷售的模式，終端銷售是否真實(shí)。請保薦代表人發(fā)表核查意見。

　　3、請發(fā)行人代表說明：(1)報告期內(nèi)，納迪克大量購買發(fā)行人光機(jī)的用途、與發(fā)行人上下游關(guān)系及報告期出現(xiàn)大幅波動的原因；(2)2017年臺州市黃巖寶鎂精密機(jī)械有限公司成為直銷第三大客戶的原因；(3)東莞市名圖數(shù)控機(jī)械有限公司的股東曾為中谷科技的員工，成立后即進(jìn)入發(fā)行人前十大客戶的原因及合理性；(4)臺州市黃巖寶鎂精密機(jī)械有限公司、寧波盛斯機(jī)械有限公司均為2015年11月成立，2016年即成為發(fā)行人重要客戶的原因及合理性；(5)上述客戶是否存在為發(fā)行人分?jǐn)偝杀?、承?dān)費(fèi)用或利益轉(zhuǎn)移的情形。請保薦代表人發(fā)表核查意見。

　　4、發(fā)行人披露“發(fā)行人銷售服務(wù)費(fèi)率低于同行業(yè)上市公司平均值，主要系銷售服務(wù)費(fèi)主要在經(jīng)銷模式下產(chǎn)生。”請發(fā)行人代表說明：(1)銷售費(fèi)用變化與銷售的匹配情況；(2)銷售人員工資占銷售費(fèi)用比例下降的原因；(3)銷售費(fèi)用顯著低于同行業(yè)上市公司的原因及合理性。請保薦代表人發(fā)表核查意見。