面對連續(xù)6年主業(yè)虧損，*ST油服向市場傳遞的利好是拿到3.5億政府補(bǔ)貼，可這還是解決不了根本問題啊。

　　臨近退市邊緣政府援手

　　*ST油服年報(bào)內(nèi)容顯示，由于國際原油價(jià)格仍在低位運(yùn)行且上游勘探開發(fā)資本支出增加，2017年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約484.86億元，同比增長13%;歸屬于公司股東的凈利潤約為-105.83億元，減虧56億元，暫居2017年A股虧損王。

　　公司解釋2017年虧損的主要原因是：由于固定成本較高，主營業(yè)務(wù)毛利率為-6.0%;2017年第四季度實(shí)施去產(chǎn)能措施，壓減隊(duì)伍、顯現(xiàn)富余裝備，并根據(jù)資產(chǎn)減值測試的結(jié)果，對固定資產(chǎn)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備人民幣11.49億元;2017年大力清收利庫，應(yīng)收賬款余額下降明顯，經(jīng)營現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)為正，但仍有部分債權(quán)逾期，存在回收風(fēng)險(xiǎn)，計(jì)提應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備人民幣12.69億元。

　　事實(shí)上，在成本過高的情況下，公司從2012年起，主營業(yè)務(wù)就開始出現(xiàn)虧損。2012年至2017年，公司連續(xù)6年扣除非經(jīng)營性損益后的凈利潤為負(fù)值。2016年和2017年，公司更是因?yàn)檫B續(xù)兩年出現(xiàn)虧損而被ST。

　　期間，公司股價(jià)更是一落千丈，從2015年7月份的最高價(jià)14.23元/股，跌至了目前的最低價(jià)2.02元/股。如果按照3月30日2.04元/股收盤價(jià)計(jì)算，公司在兩年間，市值蒸發(fā)約有2316億元。

　　值得注意的是，在*ST油服發(fā)布年報(bào)和被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示公告的同一天，公司還發(fā)布了2018年一季度業(yè)績預(yù)盈公告。

　　根據(jù)業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2018年1月份至3月份歸屬上市公司股東的凈利潤3000萬元，同比變動(dòng)102.23%。

　　公司解釋稱，2018年一季度，隨著國際油價(jià)的企穩(wěn)回升，境內(nèi)外油公司上游勘探開發(fā)資本支出較去年同期有所增加，公司主要專業(yè)工作量和主營業(yè)務(wù)收入同比增長;公司繼續(xù)深化內(nèi)部改革，優(yōu)化資源配置，推進(jìn)輔助業(yè)務(wù)專業(yè)化發(fā)展，經(jīng)濟(jì)效益逐步好轉(zhuǎn)，一季度實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)毛利率為正。

　　此外，公司還表示，2018年一季度，公司非經(jīng)常性損益預(yù)計(jì)增加歸屬于上市公司股東的凈利潤為人民幣3.6億元左右，主要包括職工分流安置政府財(cái)政補(bǔ)助資金人民幣3.5億元，債務(wù)重組利得人民幣1.2億元。

　　雖然公司對國際油價(jià)企穩(wěn)回升抱有信心，并表示一季度會(huì)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)毛利率為正，但富凱君發(fā)現(xiàn)，公司2018年一季度預(yù)計(jì)的3000萬元盈利是在獲得3.5億元政府補(bǔ)助和債務(wù)重組利得1.2億元的前提下實(shí)現(xiàn)的。如果沒有這些營業(yè)外收入，公司的業(yè)績依然堪憂。

　　更加堪憂的是，2017年年報(bào)顯示，公司11家控股子公司2017年的凈利潤皆告虧損。其中，虧損最為嚴(yán)重的是中石化石油工程技術(shù)服務(wù)有限公司，其主營業(yè)務(wù)為石油工程技術(shù)服務(wù)，2017年凈利潤虧損105.26億元。

　　另外，從市場反映來看，多數(shù)投資者對公司的經(jīng)營依然存疑。在公司對2018年的業(yè)績有著樂觀估計(jì)的情況下，市場并沒有買賬，在公司股票于3月28日因發(fā)布退市警示而停牌并于3月29日復(fù)牌后，公司股價(jià)連續(xù)下挫，近乎跌停，走出近年來的低價(jià)位，并有向1元價(jià)位進(jìn)發(fā)的趨勢。

　　大股東悄然減持

　　在近千億元級(jí)別的市值蒸發(fā)下，損失最為慘重的，應(yīng)該是*ST油服的股東了。

　　富凱君發(fā)現(xiàn)，*ST油服雖然有近17萬戶的股東，但實(shí)際上，有九成的股票都握在公司十大股東手中。年報(bào)顯示，公司的實(shí)際控制人中國石化(600028) 集團(tuán)公司就是公司最大的大股東，其控股比例為65.22%。此外，公司第二大股東為香港中央結(jié)算(代理人)有限公司，持股14.76%。而第三大股東則是中國中信有限公司，持股比例為7.32%。

　　而根據(jù)同花順(300033) 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年1月25日，*ST油服實(shí)際控制人中國石化集團(tuán)公司持股數(shù)減至48.59%。也就是說，公司實(shí)際控制人在2018年1月份悄然減持了16.63%股份。

　　按照當(dāng)時(shí)的市場表現(xiàn)來看，公司1月份的股價(jià)大約在3元/股上下波動(dòng)。而在公司實(shí)際控制人大筆減持之后，公司股價(jià)于1月31日開始出現(xiàn)小型瀑布跌，股價(jià)直接跌至2元價(jià)位。

　　其實(shí)，*ST油服實(shí)際控制人中國石化集團(tuán)公司悄然減持的行為已經(jīng)不是首次了，早在2015年大牛市的時(shí)候，*ST油服實(shí)際控制人中國石化集團(tuán)公司就曾大賺一筆。同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年一季度，中國石化集團(tuán)公司持有公司股份比例為72.01%。而截至2015年3月3日，中國石化集團(tuán)公司持有公司股份比例就降至了65.22%。