金種子酒(600199) (600199.SH)2017年業(yè)績(jī)?cè)俅蜗禄?，業(yè)績(jī)連續(xù)五年滑坡。營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙降，營(yíng)業(yè)收入12.9億，同比下降10.14%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為819萬(wàn)，同比下降51.88%?？鄢墙?jīng)常損益后，公司實(shí)際虧損250萬(wàn)元。

　　伴隨業(yè)績(jī)下滑的是股價(jià)的持續(xù)下跌，股價(jià)自2012年最高27.25元/股跌至2018年最低6.1元/股。3月30日收盤(pán)時(shí)，股價(jià)為6.53元/股。

　　金種子酒對(duì)業(yè)績(jī)下滑做出解釋稱(chēng)，公司由于抓產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面原因，2017年度營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)較上年度下滑。隨著我國(guó)的經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，人均可支配收入不斷提高，在白酒消費(fèi)結(jié)構(gòu)向大眾消費(fèi)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)下，居民消費(fèi)水平的提高使大眾消費(fèi)者對(duì)中高端以上白酒產(chǎn)品的需求不斷增加，低端酒銷(xiāo)費(fèi)被中高端白酒擠壓。

　　中國(guó)資本觀(guān)察記者向金種子酒發(fā)出采訪(fǎng)函，至發(fā)稿，并未得到回復(fù)。

　　業(yè)績(jī)連續(xù)五年滑坡

　　金種子酒年報(bào)中表示，白酒行業(yè)自本輪深度調(diào)整以來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖，部分名優(yōu)公司出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，其他白酒企業(yè)面臨更大的挑戰(zhàn)。高端酒量?jī)r(jià)齊升業(yè)績(jī)加速增長(zhǎng)，中高端補(bǔ)位進(jìn)行時(shí)，區(qū)域酒企機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，白酒市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始由完全競(jìng)爭(zhēng)階段進(jìn)入到壟斷競(jìng)爭(zhēng)階段。

　　金種子酒2017年業(yè)績(jī)?cè)俅蜗禄?，業(yè)績(jī)連續(xù)五年滑坡。公司業(yè)績(jī)下滑的同時(shí)，其股價(jià)在此五年的時(shí)間里也持續(xù)下跌，股價(jià)自2012年最高27.25元/股跌至2018年最低6.1元/股。3月30日收盤(pán)時(shí)，股價(jià)為6.53元/股。

　　在白酒行業(yè)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇的背景下，金種子酒的業(yè)績(jī)顯得非常不和諧。

　　2017年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入12.9億元，同比下降10.14%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)916萬(wàn)元，同比下降47.76%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為819萬(wàn)元，較去年同期下降51.88%，扣除非經(jīng)常損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-250萬(wàn)元，同比下降148.54%。

　　金種子酒作為區(qū)域型白酒企業(yè)，2017年度省內(nèi)營(yíng)業(yè)收入11.09億元，比上年減少12.05%，省外營(yíng)業(yè)收入為1.7億，比上年增加1.05%。省內(nèi)營(yíng)業(yè)收入減少的同時(shí)，省外的營(yíng)業(yè)收入也并未有亮眼的表現(xiàn)。

　　白酒行業(yè)專(zhuān)家蔡學(xué)飛告訴中國(guó)資本觀(guān)察記者：金種子酒主要經(jīng)營(yíng)中低端產(chǎn)品，對(duì)價(jià)格比較敏感，產(chǎn)品呈匯量式增長(zhǎng)。但目前白酒行業(yè)由單純的產(chǎn)品價(jià)格導(dǎo)向向品牌導(dǎo)向轉(zhuǎn)移，金種子酒品牌價(jià)值不高，可能導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)力變?nèi)酢?/p>

　　微信公眾號(hào)“安徽財(cái)經(jīng)觀(guān)察”表示，金種子酒的戰(zhàn)略上的問(wèn)題有以下幾個(gè)方面：

　　一、公司對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)嚴(yán)重誤判：由于受到中央八項(xiàng)規(guī)定和限制三公消費(fèi)的政策，金種子酒把產(chǎn)品重點(diǎn)放在中低端市場(chǎng)，壓縮高端酒。

　　二、國(guó)企改革步伐遲緩：公司管理體制依然是老國(guó)企方式，不少員工依然是國(guó)企編制，身份未能轉(zhuǎn)換，薪酬待遇未能市場(chǎng)化。陳舊的國(guó)有體制，嚴(yán)重影響了公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和資本運(yùn)作，難以激發(fā)管理團(tuán)隊(duì)的積極性。

　　三、公司產(chǎn)品策略搖擺不定：公司旗下子品牌和品類(lèi)雖然多，但是長(zhǎng)期處于多而不強(qiáng)，其百元以下產(chǎn)品品類(lèi)過(guò)多，公司資源無(wú)法聚焦。在白酒行業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)下滑的情況下，又跨界發(fā)展健康酒。

　　四、公司區(qū)域市場(chǎng)開(kāi)發(fā)上出現(xiàn)迷失：金種子酒作為區(qū)域型企業(yè)，省內(nèi)市場(chǎng)難以自守的情況下，又將有限的資源投入陌生的市場(chǎng)。

　　記者注意到，金種子酒在2017年在產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)、研發(fā)等方面做出了多方面的調(diào)整。

　　開(kāi)拓市場(chǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整：開(kāi)拓雄安、寧波、呼和浩特等新市場(chǎng)。電商部運(yùn)營(yíng)逐漸步入正軌，針對(duì)網(wǎng)上銷(xiāo)售特點(diǎn)，公司開(kāi)發(fā)了電商專(zhuān)銷(xiāo)產(chǎn)品。

　　產(chǎn)業(yè)搬遷升級(jí)改造：2018年3月17日，安徽金種子酒業(yè)股份有限公司組織召開(kāi)了安徽金種子酒業(yè)股份有限公司產(chǎn)業(yè)搬遷升級(jí)改造項(xiàng)目(階段性)竣工環(huán)境保護(hù)驗(yàn)收會(huì)。金種子酒針對(duì)現(xiàn)有較為分散和落后的生產(chǎn)方式，進(jìn)行搬遷改造提升優(yōu)化，以達(dá)到“優(yōu)質(zhì)、高產(chǎn)、低耗、減排”的新型工業(yè)化要求。

　　金種子酒稱(chēng)因原有釀造基地由于受地理?xiàng)l件和現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件的限制，優(yōu)質(zhì)酒的產(chǎn)酒率一直不高，嚴(yán)重制約了公司沖擊白酒中高端市場(chǎng)的發(fā)展要求。

　　中低端白酒出路何在?

　　對(duì)金種子這種中低端白酒而言，由于居民健康意識(shí)的增強(qiáng)，部分消費(fèi)者更加注重飲酒的適度適量，同時(shí)隨著飲酒人群的年齡結(jié)構(gòu)調(diào)整，日常生活中飲用白酒的消費(fèi)偏好有所變化，葡萄酒、啤酒、雞尾酒等其他酒精飲料的消費(fèi)替代部分白酒的消費(fèi)，對(duì)白酒市場(chǎng)構(gòu)成一定的沖擊。酒類(lèi)飲品消費(fèi)多元化的趨勢(shì)，一定程度上影響了白酒行業(yè)的增長(zhǎng)。

　　白酒行業(yè)的發(fā)展已開(kāi)始出現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的趨勢(shì)，一線(xiàn)品牌上升勢(shì)頭迅猛，企業(yè)兼并重組的趨勢(shì)不斷加劇，行業(yè)集中度不斷提高，公司產(chǎn)品作為區(qū)域品牌，面臨高端白酒擠壓市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　蔡學(xué)飛表示：金種子酒屬于中國(guó)低端白酒的代表品牌，主銷(xiāo)市場(chǎng)在安徽及華東的三四線(xiàn)市場(chǎng)，在整個(gè)消費(fèi)趨勢(shì)升級(jí)的情況下，白酒的品牌在向名酒集中，加大研發(fā)等措施短期內(nèi)無(wú)法從根本上扭轉(zhuǎn)目前金種子酒的頹勢(shì)。但中國(guó)地廣、人多，雖然目前白酒行業(yè)消費(fèi)逐漸升級(jí)，但是還有廣大的次級(jí)市場(chǎng)可以挖掘。隨著金種子酒加大研發(fā)，產(chǎn)品升級(jí)等，還是有一定發(fā)展空間的。

　　山東溫和酒業(yè)有限公司總經(jīng)理肖竹青接受采訪(fǎng)時(shí)指出，一線(xiàn)酒企憑借品牌、資本和組織的優(yōu)勢(shì)，開(kāi)始進(jìn)行渠道下沉，擠進(jìn)終端市場(chǎng)“擁抱”消費(fèi)者，切割了區(qū)域酒企的利益。與區(qū)域性的地方品牌相比，全國(guó)性名酒品牌具有良好的品牌優(yōu)勢(shì)、成本優(yōu)勢(shì)、資金優(yōu)勢(shì)以及渠道優(yōu)勢(shì)。而區(qū)域性的二三線(xiàn)品牌當(dāng)前面臨最為棘手的問(wèn)題便是如何抵擋名酒的侵入，以及如何穩(wěn)固自己的商業(yè)網(wǎng)絡(luò)。