通策醫(yī)療(600763) 4月2日晚間披露年報，公司去年實現收入11.8億元，同比上升34.25%；實現歸母凈利潤2.17億元，同比增長59.05%；實現扣非歸母凈利潤為2.13億元，同比增長60.54%。而在2016年度，該公司收入的同比增幅為15%，凈利潤增幅僅為9.44%。

　　據悉，國內口腔醫(yī)療機構集中度非常低，大部分仍是5-10張牙椅規(guī)模的診所，但民營口腔服務機構的數量已經遠遠超過公立醫(yī)院，拜博口腔、瑞爾齒科、通策醫(yī)療等都在通過不同的策略進行擴張。

　　在杭州口腔醫(yī)院基礎上成長起來的通策醫(yī)療，具有偏公立醫(yī)院的品牌形象。但近年來機構較為關注公司的收入結構，能否打破地域限制。為此，通策醫(yī)療采取“區(qū)域總院+分院”的布局模式，加大覆蓋率。2017年，公司新投入運營的醫(yī)院，包括杭州口腔醫(yī)院城北分院、杭州口腔醫(yī)院蕭山分院、益陽口腔醫(yī)院；新投入建設的醫(yī)院有：溫州存濟口腔醫(yī)院、蘇州存濟城西口腔醫(yī)院、杭州騁東口腔門診部。

　　數據顯示，2017年，浙江區(qū)域口腔醫(yī)療服務收入10.44億元，其中區(qū)域總院醫(yī)療收入4.8億元，比去年增長19.75%，區(qū)域總院占區(qū)域集團總收入45.99%，占比呈下降趨勢；分院醫(yī)療收入5.64億元，比去年增長41.30%，區(qū)域分院占集團總收入54.01%，較2016年提高4.12%，區(qū)域分院收入貢獻比例有所提高。

　　對于通策醫(yī)療的擴張模式，安信證券認為，該模式最大程度抵御了口腔醫(yī)療獨特的手工業(yè)性質帶來的管理和擴張的風險，使得口腔醫(yī)院區(qū)域集團可以成為一種商業(yè)模式，可以說公司“總院+分院”模式走在了正確的賽道上。國內連鎖口腔醫(yī)院最大的拜博口腔目前擁有200多家單體連鎖診所、醫(yī)院，2016年虧損近8個億，市場已經初步對兩種模式的優(yōu)劣進行了評判。

　　在2018年重點工作的介紹中，通策醫(yī)療指出，公司推行“區(qū)域醫(yī)院集團”戰(zhàn)略是對“區(qū)域總院+分院”經營模式的深入及擴展，深化推進杭口醫(yī)院集團建設是公司2018年的重點工作。通過總部和區(qū)域的聯動發(fā)展，以及實行多種合作發(fā)展模式，公司將全面推進口腔醫(yī)院發(fā)展工作的全國布局，輔助生殖、眼科業(yè)務也將積極尋求多種形式合作。

　　在口腔醫(yī)療企業(yè)“跑馬圈地”的背后，是國內口腔醫(yī)療市場的巨大前景。根據第四次全國口腔健康調查的數據，我國兒童齲患呈現上升態(tài)勢，12歲兒童恒牙齲患率為 34.5%，比十年前上升了5.6個百分點。2016年我國患有口腔疾病人數6.87億，占總人口的比例達50%，就診人數只有3180萬。

　　通策醫(yī)療的前十大流通股東情況顯示，機構在去年四季度大幅增持，十大流通股東的進入門檻，從三季度末255萬提高至四季度末的300萬股。截至2017年年底，新進駐的機構包括易方達科訊混合型基金等4只；同時，社保等基金業(yè)也在去年四季度進行了數百萬股的增倉。