期貨公司征戰(zhàn)新三板 9家公司累計(jì)融資40億元
摘要： 3月6日，海通期貨正式掛牌新三板。這是新三板迎來(lái)的又一家大塊頭的期貨公司。2017年海通期貨實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.71億元，凈利潤(rùn)3.35億元。超50億的營(yíng)業(yè)收入中，80%以上都來(lái)自子公司的風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)。
3月6日，海通期貨正式掛牌新三板。
這是新三板迎來(lái)的又一家大塊頭的期貨公司。2017年海通期貨實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.71億元，凈利潤(rùn)3.35億元。
超50億的營(yíng)業(yè)收入中，80%以上都來(lái)自子公司的風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)。而風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)，本質(zhì)上就是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，為企業(yè)提供避險(xiǎn)功能。
風(fēng)險(xiǎn)管理等創(chuàng)新業(yè)務(wù)為期貨公司帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)的同時(shí)也在推升其資本需求。截至目前，已經(jīng)有弘業(yè)期貨、金瑞期貨、南華期貨、瑞達(dá)期貨在A股排隊(duì)，但業(yè)內(nèi)人士判斷期貨公司大規(guī)模上市融資很難實(shí)現(xiàn)。
而過往幾年，新三板已承載16家期貨公司，包括期貨行業(yè)的老大永安期貨，9家期貨公司累計(jì)融資近40億元。
“這也從側(cè)面印證出新三板在多層次資本市場(chǎng)中發(fā)揮的重要作用。與期貨公司一樣，需要資本扶持但難以跨越鴻溝登陸A股的企業(yè)絕不在少數(shù)”，某市場(chǎng)人士說。
01 期貨行業(yè)大發(fā)展，創(chuàng)新業(yè)務(wù)推升資本需求
期貨行業(yè)自2013年起，經(jīng)歷了一輪爆發(fā)。
截至2016年年底，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)客戶權(quán)益總額 4369.07 億元，與2015 年相比增加了14.08%，分別是2013年和2014年的2.19倍和1.14 倍。
而剛剛掛牌的海通期貨算是行業(yè)內(nèi)的“大塊頭”，可以說完整分享了行業(yè)紅利。
根據(jù)年報(bào)，2017年海通期貨實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 51.71 億元，同比減少 23.82%；凈利潤(rùn) 3.35 億元，同比增長(zhǎng) 8.49%。
從收入來(lái)源來(lái)看，其他業(yè)務(wù)收入占大頭，達(dá)到42.79億元，占比82.75%；手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為4.22億元；利息收入4億元。
這個(gè)其他業(yè)務(wù)，主要來(lái)自子公司風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)。海通期貨2013年成立了風(fēng)險(xiǎn)管理子公司海通資源，其業(yè)務(wù)主要圍繞中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)規(guī)定的基差交易、倉(cāng)單服務(wù)、合作套保、定價(jià)服務(wù)、做市業(yè)務(wù)及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)等開展業(yè)務(wù)。海通資源收入中占比最大的是倉(cāng)單貿(mào)易收入。
也就是說，海通期貨很賺錢，不過賺的是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的錢。
不只是海通期貨，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人曾介紹，2017年期貨公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，前10個(gè)月，67家風(fēng)險(xiǎn)管理公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)總額同比分別增長(zhǎng)111%和478%。
期貨公司究竟是如何開展風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)的呢？
原先場(chǎng)內(nèi)期貨的對(duì)沖方式，主要是每日計(jì)算期權(quán)的相關(guān)參數(shù)，建立動(dòng)態(tài)頭寸，通過每日頭寸的調(diào)整來(lái)實(shí)現(xiàn)期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖。而風(fēng)險(xiǎn)管理公司具備場(chǎng)外交易的權(quán)限，不僅可以使用簡(jiǎn)單的看漲、看跌期權(quán)為企業(yè)提供避險(xiǎn)服務(wù)，還開發(fā)出了牛市價(jià)差等復(fù)式期權(quán)，跟企業(yè)的生產(chǎn)周期合拍。
而創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展需要有足夠的資金支撐，業(yè)務(wù)增速越快，對(duì)于公司資金實(shí)力要求就越高。
過往數(shù)年，期貨公司一直致力于積極擴(kuò)張融資渠道，但因股東背景、主營(yíng)業(yè)務(wù)單一等多方面原因，上市并不容易。
截至目前，已經(jīng)有弘業(yè)期貨、金瑞期貨、南華期貨、瑞達(dá)期貨在A股排隊(duì)，但業(yè)內(nèi)人士判斷期貨公司大規(guī)模上市融資很難實(shí)現(xiàn)。
而新三板已承載16家期貨公司，9家期貨公司累計(jì)融資近40億元。
02 期貨公司征戰(zhàn)新三板，9家公司累計(jì)融資40億
2015年3月，創(chuàng)元期貨登陸新三板，成為首家掛牌新三板的期貨公司，從此開啟了期貨公司掛牌新三板的征程。行業(yè)老大永安期貨也早已掛牌新三板。
2015年、2016年、2017年分別有5家、2家、8家期貨公司掛牌新三板。到現(xiàn)在已有16家期貨公司掛牌新三板。
“期貨市場(chǎng)的重要使命是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，近年來(lái)，期貨公司做了很多工作，期貨公司掛牌新三板，也是有助于它們做這些事情”，某接近監(jiān)管的人士對(duì)讀懂君表示。
截至4月4日，包括海通期貨在內(nèi)，有7家期貨公司披露了2017年年報(bào)。按照營(yíng)收規(guī)模排列，依次是海通期貨、渤海期貨、混沌天成、廣州期貨、創(chuàng)元期貨、天風(fēng)期貨、大越期貨。
其中屬于10億元以上營(yíng)收俱樂部的只有三家，海通期貨、渤海期貨和混沌天成，去年?duì)I收分別達(dá)到51.71億元、20.09億元、14.27億元。
其中，融資最多的是永安期貨，先后分兩次完成募資17.5億元，其次是先融期貨融資10.88億元。
值得一提的是，海航期貨在2016年11月拋出了30億元的融資方案，這也是期貨公司單筆最大融資額，遺憾的是迄今仍未完成。
“這也從側(cè)面印證出新三板在多層次資本市場(chǎng)中發(fā)揮的重要作用。與期貨公司一樣，需要資本扶持但難以跨越鴻溝登陸A股的企業(yè)絕不在少數(shù)”，某市場(chǎng)人士這樣評(píng)價(jià)。
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