“維維豆奶，歡樂(lè)開懷”這句家喻戶曉的廣告詞，曾成就了豆奶大王維維股份(600300) (600300，SH)的風(fēng)光時(shí)刻。但隨著其多元化經(jīng)營(yíng)受挫，相繼挺進(jìn)的房地產(chǎn)、白酒、乳業(yè)等領(lǐng)域皆鎩羽而歸，維維股份的業(yè)績(jī)大受影響，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)連續(xù)三年呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，只能依靠出售資產(chǎn)止損。

　　為此維維股份提出聚焦 “大農(nóng)業(yè)、大糧食、大食品”戰(zhàn)略，被業(yè)內(nèi)解讀為回歸主業(yè)，但是植物蛋白飲料行業(yè)早不復(fù)從前，乳業(yè)巨頭已開始涉足其中，維維股份能否在強(qiáng)敵環(huán)伺的市場(chǎng)中重現(xiàn)往日輝煌，還是個(gè)未知數(shù)。

　　賣資產(chǎn)補(bǔ)血

　　維維股份日前交出的2017年成績(jī)單顯示，去年該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入46.47億元，同比增長(zhǎng)4.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為9151.17萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)30.5%?？瓷先I(yè)績(jī)飄紅，營(yíng)收凈利實(shí)現(xiàn)雙增。然而細(xì)究起來(lái)，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)虧損8591.68萬(wàn)元，同比暴跌589.18%。

　　據(jù)了解，這已經(jīng)是維維股份連續(xù)三年扣非凈利潤(rùn)呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，2014-2016年，扣非后凈利潤(rùn)分別為6807.46萬(wàn)元、3139.12萬(wàn)元、1724.61萬(wàn)元，直到2017年出現(xiàn)大幅虧損。

　　對(duì)此，維維股份將原因歸咎為，酒類收入較上年同期減少3.37億元，毛利減少1.77億元；飲料收入較上年同期減少1499萬(wàn)元，毛利減少1517萬(wàn)元；豆奶粉因原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致毛利減少2660萬(wàn)元。

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，實(shí)際上維維股份自身造血能力不足，主要依靠賣資產(chǎn)止損。從財(cái)報(bào)中來(lái)看，僅2017年一年，維維股份的非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益高達(dá)1.45億元，其中包括處置無(wú)錫超科食品有限公司10%股權(quán)、湖北銀行股份有限公司0.934%股權(quán)，合計(jì)增加凈利潤(rùn)近9000萬(wàn)元。此外，還有3670.14萬(wàn)元計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助。如若扣除上述數(shù)字，維維股份的業(yè)績(jī)則表現(xiàn)慘淡。

　　藍(lán)鯨產(chǎn)經(jīng)記者此致電維維股份董秘辦公室，直至截稿前未收到任何回復(fù)。

　　多元化之殤

　　維維股份曾是當(dāng)之無(wú)愧的豆奶大王，旗下產(chǎn)品維維牌豆奶在市場(chǎng)上暢銷多年。甚至有媒體報(bào)道，在2000年前后，維維股份每年上交的稅收占到當(dāng)?shù)囟愂湛傤~的一半。但自2000年登陸資本市場(chǎng)后，維維股份似乎開始對(duì)于未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展方向舉棋不定，陷入了多元化迷局。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，從上市至今十余年間，維維股份先后涉足了乳業(yè)、白酒業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、茶業(yè)、煤炭業(yè)、藥品以及金融等行業(yè)，皆無(wú)功而返，甚至不得不出售或轉(zhuǎn)讓旗下部分子公司和固定資產(chǎn)。

　　據(jù)年報(bào)顯示，維維股份目前所屬的行業(yè)為酒、飲料和精制茶制造業(yè)，主要從事豆奶粉、乳品、白酒和茶葉的生產(chǎn)、銷售。但是去年維維股份旗下產(chǎn)品如酒類(含酒類貿(mào)易)、動(dòng)植物蛋白飲料(牛奶，鮮奶及谷動(dòng)等)、茶類的營(yíng)業(yè)收入皆有不同程度的下滑，分別下降了33.93%、2.73%、4.34%，而其主要產(chǎn)品固體飲料(豆奶粉，豆?jié){粉及嚼益嚼等)的營(yíng)業(yè)收入僅實(shí)現(xiàn)微增0.22%。

　　不僅如此，截至2017年底，維維股份主要控股參股公司湖北枝江酒業(yè)股份有限公司、湖南省怡清源茶業(yè)有限公司、貴州醇酒業(yè)有限公司、維維乳業(yè)有限公司，凈利潤(rùn)皆為虧損，分別虧損了193萬(wàn)元、1380萬(wàn)元、5151萬(wàn)元和1724萬(wàn)元。

　　中國(guó)品牌研究院食品飲料行業(yè)研究員朱丹蓬對(duì)藍(lán)鯨產(chǎn)經(jīng)記者表示，維維股份近年來(lái)想“多條腿走路”不停地發(fā)展副業(yè)，但業(yè)務(wù)過(guò)于分散，難以形成合力，反而牽制了其相當(dāng)?shù)木拓?cái)力，造成主業(yè)不振，副業(yè)不興的局面。

　　“主戰(zhàn)場(chǎng)”的挑戰(zhàn)

　　事實(shí)上，維維股份近年也意識(shí)到多元化發(fā)展受阻，并有意收縮戰(zhàn)略版圖，聚焦主業(yè)，并且提出“大農(nóng)業(yè)、大糧食、大食品”戰(zhàn)略，打造集收儲(chǔ)、加工、貿(mào)易為一體的糧食綜合產(chǎn)業(yè)園，但此舉似乎并未不被投資者買賬。

　　據(jù)悉，去年10月維維股份第二、三大股東安信乾盛國(guó)鑫創(chuàng)沅1號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃和方正證券(601901) 善贏1號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃先后減持股份，且二者都簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將所持有的剩余維維股份股票全部轉(zhuǎn)讓。這也被業(yè)內(nèi)解讀為股東企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展不看好。

　　雖然維維股份方面也曾做出解釋稱，股東減持是資管計(jì)劃到期，但依然難挽頹勢(shì)。

　　朱丹蓬指出，維維股份此番提出的戰(zhàn)略相對(duì)聚焦，關(guān)聯(lián)度有所提高，從整體來(lái)看有利于企業(yè)發(fā)展，但關(guān)鍵在于戰(zhàn)略運(yùn)營(yíng)能否真正的落地和執(zhí)行到位，這也是維維股份目前較為欠缺的部分。

　　值得注意的是，近年來(lái)，伊利、蒙牛等乳業(yè)巨頭紛紛強(qiáng)勢(shì)切入植物蛋白飲料行業(yè)，此消彼長(zhǎng)之下，維維股份更顯得難以為繼。

　　乳業(yè)分析師宋亮告訴藍(lán)鯨產(chǎn)經(jīng)記者，植物蛋白飲料行業(yè)的進(jìn)入門檻很低，資本涌入將促使行業(yè)格局重新洗牌，未來(lái)將是強(qiáng)者的天下，傳統(tǒng)企業(yè)僅依靠當(dāng)年的市場(chǎng)份額很可能被行業(yè)淘汰?！霸谙磁破趤?lái)臨之前，維維股份應(yīng)放棄副業(yè)，聚焦主業(yè)發(fā)展，盡快建立起有效管理團(tuán)隊(duì)的激勵(lì)機(jī)制；重投科技研發(fā)，加快產(chǎn)品的創(chuàng)新；加大市場(chǎng)和渠道推廣，利用新興渠道變革，加快產(chǎn)品的重新定位、包裝和推廣，打造出一兩款支撐整個(gè)企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)和動(dòng)力的大單品?！碑吘梗艚o維維股份的時(shí)間已經(jīng)不多了。