賈躍亭如果“下周回國”？服輸、收心、賠禮后的他振作起來，理應(yīng)是第一人選?？上ё源騽?chuàng)始人財(cái)務(wù)狀況緊張，又經(jīng)受股權(quán)質(zhì)押“爆倉”，他的實(shí)控人地位要畫的大問號(hào)太多了！多虧能力、視野、腳法還在，鴻鵠之志更不用說了。這個(gè)始作俑者，暫不說了。孰能順下樂視的戰(zhàn)略盤，“掰手腕兒”成功？筆者提標(biāo)題中的四家，沒任何消息來源。下面只推理一個(gè)事兒：“樂視復(fù)活在誰手”……

　　一、再砸多少錢

　　“根據(jù)樂視網(wǎng)(300104) 公布的2017年第三季度財(cái)報(bào)，目前第一大股東賈躍亭所持股數(shù)量為10.24億股，占比25.67%。其中，質(zhì)押數(shù)量為10.20億股，占賈躍亭所持股份的99.54%。同時(shí)，賈躍亭所持樂視網(wǎng)股份全部被凍結(jié)。以樂視網(wǎng)停牌前的收盤價(jià)15.33元/股計(jì)算，賈躍亭質(zhì)押的樂視網(wǎng)股份市值達(dá)到156億元。若以多家公募給出的最新估值3.91元/股計(jì)算，賈躍亭的質(zhì)押股權(quán)賬面價(jià)值僅為40.04億元”，結(jié)合近期樂視網(wǎng)股價(jià)漲到5元的波動(dòng)區(qū)間，保守估計(jì)，樂視網(wǎng)“底部”市值在156億至199億之間。就有散戶戲說：樂視網(wǎng)要不是獨(dú)角獸的話，誰敢說自己是呢？閑扯一句：餓了么估值95億美元，呵呵呵，就問憑什么？！竟碾壓了大樂視系……

　　“樂視復(fù)牌的消息傳出后，投資人也格外關(guān)注。上海一家公募基金經(jīng)理對(duì)記者表示，復(fù)牌后補(bǔ)跌是肯定的。對(duì)于‘可能會(huì)有資金刀口舔血’的說法，他認(rèn)為，‘抄底風(fēng)險(xiǎn)很大，這(樂視網(wǎng)股票)就是個(gè)死老虎，很難有人愿意拖個(gè)尸體前進(jìn)’。他直言，‘別說跌到3塊錢，即便跌到3分錢不會(huì)感興趣’”……“‘我會(huì)先賣了，然后看新東家怎么樣再考慮是否買入’，一位樂視網(wǎng)股東說，‘如果沒有重大的利好消息，股價(jià)翻盤是沒有希望的’”……券商、基金和散戶就是這個(gè)樣！等不起，也不會(huì)等，當(dāng)原先看好的企業(yè)經(jīng)營濫了、賬本壞了，他們一下就看不起，傷心不能強(qiáng)忍。一旦風(fēng)吹草動(dòng)反彈，又極靈敏地?cái)D入、哄抬，于是餓了么大概很貴……

　　二、巨頭拿什么

　　這里面有雙關(guān)：巨頭給樂視拿來什么，又能借由樂視拿走什么？

　　首先，巨頭得拿來資本。但資本渠道多了去了，咱不說已暫時(shí)認(rèn)慫的銀行、券商、基金和散戶，真正做戰(zhàn)略和經(jīng)營的事上，他們很不夠角兒。就打互聯(lián)網(wǎng)圈，也還有360、小米、今日頭條等，為什么獨(dú)說這四家呢？因?yàn)樗麄兇砹诵吕闲袠I(yè)兩大陣營的最牛實(shí)力，是新老融合的跨界贏家，最對(duì)“樂視電視要成為一個(gè)大屏互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)”的脾性。明修棧道或暗度陳倉，這四個(gè)巨頭領(lǐng)先在路上。

　　1、融創(chuàng)有什么？在資本介入上占得先機(jī)。

　　“融創(chuàng)最初投資賈躍亭的結(jié)構(gòu)是這樣的：60.4億收購樂視網(wǎng)8.56%股權(quán)，10.5億收購樂視影業(yè)15%股權(quán)，79.5億收購樂視致新33.5%股權(quán)。合計(jì)投資150.4億”。“樂視致新(新樂視智家)情況比較復(fù)雜，雖然融創(chuàng)目前只持有33.5%股權(quán)，而上市公司樂視網(wǎng)持有40.31%、賈躍亭的樂視控股持有18 。38%，但去年11月，融創(chuàng)借給樂視致新12.9億，換來樂視網(wǎng)質(zhì)押13.54%樂視致新股權(quán)”?！凹僭O(shè)樂視網(wǎng)破產(chǎn)重組，按照孫宏斌債券大于股權(quán)的說法，融創(chuàng)將取得質(zhì)押的13.54%股權(quán)，最終持有樂視致新47%，成為最大股東。更何況，融創(chuàng)還為樂視網(wǎng)提供了30億債務(wù)擔(dān)保，擔(dān)保質(zhì)押的是樂視網(wǎng)全部剩余的26.77%樂視致新股權(quán)。目前的狀況延續(xù)下去，樂視網(wǎng)要繼續(xù)運(yùn)營只能繼續(xù)借錢而且根本還不上融創(chuàng)的錢，融創(chuàng)巧妙取得了上市公司樂視網(wǎng)最有價(jià)值的電視資產(chǎn)——40.31%的樂視致新股權(quán)——未來的控制權(quán)。而融創(chuàng)最終想順利拿走這部分股權(quán)，最佳方式就是讓樂視網(wǎng)以債權(quán)優(yōu)先的方式破產(chǎn)重組”?！皹芬曋滦鹿乐等栽?00億左右。融創(chuàng)的投入為79.5億(現(xiàn)金)+12.9億(債務(wù))+30億(擔(dān)保)=122.4億，無論是融創(chuàng)以92.4億取得47%股權(quán)，還是以122.4億取得73.8%股權(quán)，都不虧。至于樂視影業(yè)，估值只有幾十億，融創(chuàng)拿一點(diǎn)小錢控制一家行業(yè)前幾名的影視公司，更不虧”。

　　這樣融創(chuàng)就不會(huì)太虧么？不不不，這里僅僅是資本或資產(chǎn)浮動(dòng)算賬，是最下策也最牽強(qiáng)。樂視電視僅僅放在融創(chuàng)手里，融創(chuàng)手里僅有樂視電視，樂視電視還是樂視電視么？樂視的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)(此處指代意思不包括造車)還屬于樂視電視么？換言之，樂視電視從消費(fèi)市場(chǎng)到資本市場(chǎng)的價(jià)值不會(huì)變僵尸么？為啥對(duì)融創(chuàng)這么沒信心？畢竟，它仍是一家地產(chǎn)企業(yè)。雖然賈躍亭瘋狂地失敗了，但樂視系是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，能用百分之一百，甚至舉債、賭一樣地讓平臺(tái)狂放。這些想象當(dāng)初在吸引孫宏斌時(shí)很迷人，融創(chuàng)幾下子是絕對(duì)跟不到的，何況融創(chuàng)比萬達(dá)out。

　　2、萬達(dá)有什么？買買買，決心無人可比。

　　“數(shù)據(jù)顯示，2017年，萬達(dá)集團(tuán)收入2273.7億元，影視集團(tuán)收入532億元，占總收入近1/4。而這個(gè)時(shí)候，萬達(dá)影視也有多位高管離職”?！?a style="font-size: 16px; color:#336699; text-decoration: underline;" target="_blank" title="萬達(dá)電影(002739)股票分析,新聞,資金流向,財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)" href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/002739/">萬達(dá)電影(002739)2015年1月A股上市，擁有中國規(guī)模最大的電影院線，已形成電影放映、發(fā)行、廣告、時(shí)光網(wǎng)平臺(tái)、游戲等業(yè)務(wù)板塊。2017年?duì)I業(yè)收入132億元，會(huì)員數(shù)量突破1億；擁有直營影院516家，4571塊銀幕，約占全國電影票房市場(chǎng)14%的份額”?！鞍⒗锇桶陀媒咏?7億元與萬達(dá)影視達(dá)成了合作，雙方將在在線票務(wù)平臺(tái)，影視與廣告等多方面進(jìn)行深度合作，而有趣的是萬達(dá)影視2016年主出品的電影總票房只有18億，位列行業(yè)第20位；2017年總票房50億，位列第8位。五洲發(fā)行2016年主發(fā)行的影片票房不到10億，排名第12位；2017年總票房也只有14億，滑至第21位。但王健林依然看好萬達(dá)影視”。“實(shí)踐證明，今后很難區(qū)分線上線下企業(yè)，四五年前，我和小馬哥還有一爭(zhēng)，現(xiàn)在看，形勢(shì)比人強(qiáng)，互聯(lián)網(wǎng)正走向物聯(lián)網(wǎng)”，1月20日的萬達(dá)集團(tuán)年會(huì)上，王健林這么說?！霸倏慈f達(dá)拋售海內(nèi)外重資產(chǎn)的舉措，不難看出萬達(dá)轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)和影視服務(wù)業(yè)的決心。房子可以賣，但是影視公司得留著”?！爱?dāng)影視行業(yè)整體進(jìn)入調(diào)整期，萬達(dá)之前通過買買買，迅速合縱連橫確立產(chǎn)業(yè)地位的做法不再符合形勢(shì)要求，深耕內(nèi)容，整合影視、渠道、游戲、衍生品各板塊聯(lián)動(dòng)才是以后的要?jiǎng)?wù)。統(tǒng)計(jì)2012年來萬達(dá)在海外的影視、體育投資，數(shù)額高達(dá)700多億”。

　　都不用再說什么了，論跨界和新老融合，萬達(dá)無論從口頭認(rèn)輸還是行動(dòng)爭(zhēng)贏都做到了知行深刻。在吳曉波認(rèn)為“微軟、Google、蘋果，以及中國的騰訊、阿里，都是生態(tài)體系的建設(shè)者。然而，在全球范圍內(nèi)，迄今尚沒有一家公司，能夠在硬件的意義上實(shí)現(xiàn)生態(tài)化”，在周鴻祎強(qiáng)調(diào)“創(chuàng)業(yè)者不要談情懷、不要談趨勢(shì)，不要說‘生態(tài)、平臺(tái)、化反’之類的大詞，‘要講人話’，就說你干了什么產(chǎn)品，給什么人解決了什么問題”時(shí)，萬達(dá)用直營影院、阿里用盒馬鮮生、樂視用樂視電視、小米用智能手機(jī)在努力和回應(yīng)，并且彼此在相近場(chǎng)景中融合、投資、合作、競(jìng)爭(zhēng)、流動(dòng)。

　　3、騰訊阿里有什么？就他倆有制勝法寶。

　　“目前能接盤的唯有BATJ等超級(jí)大佬才成，否則這么大的窟窿很難補(bǔ)上”，一位券商資深人士如是說?！岸鴮?duì)于賣殼而言，創(chuàng)業(yè)板目前并不直接允許借殼上市，當(dāng)然類借殼，即先取得控制權(quán)，后面再裝資產(chǎn)，確實(shí)有成功案例”。“對(duì)新的接盤方有可能是來自互聯(lián)網(wǎng)的頂級(jí)企業(yè)，樂視網(wǎng)16日發(fā)布公告澄清稱，截至目前，上市公司未形成任何引入投資者增資方案及意向。同時(shí)，經(jīng)確認(rèn)，公司5%以上股東目前沒有減持公司股票計(jì)劃”。

　　智能電視這一行原來有個(gè)小巨頭，現(xiàn)在引起大巨頭聚頭矚目，就是樂視電視。當(dāng)樂視暫時(shí)不淘氣了，這在阿里和騰訊的生態(tài)競(jìng)爭(zhēng)中，一時(shí)還真沒誰嘚瑟起來能替代，這是兩大巨頭不應(yīng)該不惦記的空白。況且兩大巨頭通過互聯(lián)網(wǎng)投資、經(jīng)營，掙著大錢了，融資更是分分鐘的事(搞樂視就不用花什么大錢)，AT之于樂視，是最好的搭配。既有求于樂視繼續(xù)它的生態(tài)鏈圈理想，又能幫樂視及融創(chuàng)把戰(zhàn)略延伸好、把戰(zhàn)役合圍好、把場(chǎng)景期待和掙錢能力提高，未來幫孫宏斌、賈躍亭還掉對(duì)股民的虧欠。物聯(lián)網(wǎng)不是鬧的，看滴滴美團(tuán)高德打作一團(tuán)，錢不是問題……

　　不耐煩地說，樂視大問題最早起于資金的流動(dòng)性危機(jī)，現(xiàn)在僅著眼于處理流動(dòng)性危機(jī)的話，必將毀樂視品牌及平臺(tái)活力于流動(dòng)性危機(jī)。樂視網(wǎng)的“戰(zhàn)線”從最初的視頻網(wǎng)站擴(kuò)大到家庭影院、電影、手機(jī)、電動(dòng)汽車等多條“戰(zhàn)線”，從2010年8月上市，到2015年牛市巔峰之時(shí)，5年時(shí)間股價(jià)漲了46倍?！稒C(jī)構(gòu)的樂視局》一文提到：“從券商分布來看，七年來，共有40家券商研究所針對(duì)樂視網(wǎng)發(fā)布過研究報(bào)告?？紤]到國內(nèi)一共只有百余家券商，這個(gè)比例不可謂不高…在277份研究報(bào)告中，一共只有7份保持相對(duì)謹(jǐn)慎態(tài)度，有270份表示樂觀”，是時(shí)候讓炒作讓讓吧。

　　另據(jù)報(bào)道，“賈躍亭妻子某薇成立債務(wù)小組的消息引發(fā)了樂視供應(yīng)商的關(guān)注。1月15日，在北京朝陽區(qū)姚家園路的樂視大廈內(nèi)，供應(yīng)商代表鄭先生告訴記者，此次將有27家供應(yīng)商前來討債，欠款總數(shù)近3000萬元”。這對(duì)互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)來說不值得提的一點(diǎn)點(diǎn)錢，竟然在樂視的市值風(fēng)潮里沖浪似地隱現(xiàn)。筆者都懷疑是樂視故意散布的，希冀引起全社會(huì)的最廣泛重視：樂視生態(tài)理想的局該怎么解?。坑腥苏f互聯(lián)網(wǎng)有泡沫，有人說獨(dú)角獸、概念股更有泡沫，確實(shí)是有的。樂視不比小藍(lán)車，是更高級(jí)的存在狀態(tài)。樂視股價(jià)跌下去了，但事業(yè)前途還光明，有吸引。

　　三、樂視值多少

　　樂視的流動(dòng)性危機(jī)大，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)和行業(yè)發(fā)展影響很大，但企業(yè)自身的主業(yè)經(jīng)營問題不大。有人問：賈躍亭都不好好上班、看家了，光瞎創(chuàng)業(yè)造車什么的，對(duì)主業(yè)影響能不大么？還真不大。就拿萬達(dá)電影來說，高管們嘁哩喀喳走馬換將，業(yè)績(jī)咋了？還不是照樣長虹么？從樂視網(wǎng)2013年12月至2017年6月間每半年一次的經(jīng)營發(fā)布來看，主要業(yè)務(wù)收入項(xiàng)目是終端業(yè)務(wù)、廣告業(yè)務(wù)、會(huì)員及發(fā)行業(yè)務(wù)，三大塊都長很大，領(lǐng)先不用太操心。

　　筆者對(duì)上述主要業(yè)務(wù)收入數(shù)據(jù)分析：

　　1、以截至2016.12的經(jīng)營階段來看，主營業(yè)務(wù)收入增加迅猛，趨勢(shì)穩(wěn)定；終端業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)約等于廣告業(yè)務(wù)、會(huì)員及發(fā)行業(yè)務(wù)之和。

　　2、終端業(yè)務(wù)對(duì)應(yīng)C端，廣告業(yè)務(wù)對(duì)應(yīng)B端，兩者收入之和在主要業(yè)務(wù)收入的占比在八個(gè)半年中一直保持穩(wěn)定。

　　3、從常理分析，廣告業(yè)務(wù)既依賴于終端增長，也憑借會(huì)員及發(fā)行吸引流量關(guān)注。Q/(P+R)數(shù)值呈逐漸下降趨勢(shì)，部分歸因于樂視視頻網(wǎng)站及其廣告收入在早期貢獻(xiàn)相對(duì)大。

　　4、廣告收入與終端業(yè)務(wù)收入之比從120%下降到40%，廣告收入與會(huì)員收入之比從100%下降到60%左右。終端收入發(fā)展更快且穩(wěn)健。在2017.6時(shí)段，會(huì)員收入下降相比其他收入下降幅度更大。

　　5、終端收入與會(huì)員收入之比從82%上升至167%，正好解釋一種競(jìng)爭(zhēng)局面：樂視最早引領(lǐng)網(wǎng)站視頻收費(fèi)觀看以及家庭影院，但后來樂視終端用戶不一定意愿購買樂視會(huì)員。

　　綜合以上，筆者試圖證明樂視“原來的主業(yè)”經(jīng)營沒啥大的方向或質(zhì)量問題。但會(huì)員及發(fā)行業(yè)務(wù)上，樂視面臨很大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，戰(zhàn)略資源及輸送能力的落后較明顯，這里就不說哪家的會(huì)員品牌比樂視強(qiáng)了吧。

　　按“融創(chuàng)最初投資賈躍亭的結(jié)構(gòu)：60.4億收購樂視網(wǎng)8.56%股權(quán)，10.5億收購樂視影業(yè)15%股權(quán)，79.5億收購樂視致新33.5%股權(quán)。合計(jì)投資150.4億”推算，當(dāng)時(shí)樂視網(wǎng)市值為705億，當(dāng)時(shí)對(duì)樂視電視、樂視影業(yè)的估值分別為237億和70億。目前，樂視網(wǎng)估值高位在200億左右。雖然市值是虛浮的，但從資本市場(chǎng)、樂視經(jīng)營現(xiàn)狀上均可以理解：樂視危機(jī)中，主要只剩下“被低估價(jià)值的樂視電視、樂視影業(yè)”，它們是種子，是不同的種子。

　　依筆者分析，在樂視主要業(yè)務(wù)收入項(xiàng)目里，終端業(yè)務(wù)、廣告業(yè)務(wù)是生態(tài)圈，而會(huì)員業(yè)務(wù)、影業(yè)是生態(tài)點(diǎn)或線段。自融創(chuàng)觸碰樂視以來，樂視網(wǎng)市值蒸發(fā)500億，還能回去么？如何才回去？首先，樂視電視的控制權(quán)還不定將是融創(chuàng)的，門口的野蠻人隨時(shí)可能出現(xiàn)。其次，融創(chuàng)拿不拿樂視電視的控制權(quán)，是更深遠(yuǎn)的業(yè)態(tài)發(fā)展問題。唯有發(fā)達(dá)互聯(lián)網(wǎng)能支持樂視品牌企穩(wěn)，樂視系的有用價(jià)值在核心壯大，樂視電視離開剝離造車經(jīng)營后的樂視網(wǎng)太可能嘩啦散架，放在融創(chuàng)手里也蕩然無存。騰訊目前與樂視電視的內(nèi)容合作是最淺的層面，互聯(lián)網(wǎng)巨頭與樂視、融創(chuàng)站到一起，才夠“重大的利好消息”。閑扯一句情懷，賈躍亭是真神奇，孫宏斌也沒差！假若把500億損失甩鍋給廣大投資者，融創(chuàng)可能還不想像滴滴那么過日子。

　　四、接什么盤子

　　現(xiàn)在樂視系早已四面楚歌，風(fēng)聲鶴唳。樹倒猢猻散？墻倒屋塌。已經(jīng)去除了“賈躍亭造車”這一巨大破壞力，做“大屏互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)”重新被矚目，從資本市場(chǎng)低谷和主業(yè)正常經(jīng)營中起步，樂視網(wǎng)沒太多理由變不好。長遠(yuǎn)看，樂視電視的欲望實(shí)控人應(yīng)將樂視網(wǎng)一鍋端著走向消費(fèi)市場(chǎng)和股市。

　　如果有巨人推一下，樂視網(wǎng)除了破產(chǎn)重組、變賣資產(chǎn)和退市，還有一條活路的。其實(shí)還會(huì)有很多人幫這位巨人，你比如銀行和券商。招商銀行(600036) 上海分行曾給樂視約100億元授信額度。賈躍亭所持樂視網(wǎng)26.03%股份已經(jīng)被上海市高級(jí)人民法院凍結(jié)。建行后也申請(qǐng)凍結(jié)樂視及賈躍亭2.5億財(cái)產(chǎn)。

　　銀行的貸款延期、券商接收的股權(quán)質(zhì)押如何處理，最簡(jiǎn)化、最高效的轉(zhuǎn)圜方式就是樂視網(wǎng)有希望東山再起、卷土重來。當(dāng)然，巨人要講自身的商業(yè)利益和投資風(fēng)險(xiǎn)，在接盤前與樂視、銀行、券商、融創(chuàng)等之間都有股權(quán)比例、價(jià)格的博弈階段。成交結(jié)果就是“新”樂視窮得可能必須換股，又迎來一個(gè)博弈完整的、有流通的、稟賦豐富的股權(quán)結(jié)構(gòu)。一般來說，巨人的持股成本不應(yīng)比融創(chuàng)高，銀行、券商可能還要損失一點(diǎn)的，也掙到過。

　　有人推測(cè)融創(chuàng)去爭(zhēng)取突破監(jiān)管部門，走破產(chǎn)重組，但是這需要好幾年，又開了壞口子，還根本帶不來什么業(yè)態(tài)創(chuàng)新，果真狹隘得很。僅為一家企業(yè)利益而做規(guī)則改變或保持，毫無道理。你想想，融創(chuàng)已經(jīng)接近拿到了樂視電視的實(shí)控權(quán)，而且繳付的成本也劃算，全因其體量大，牛散和廣大小散戶就做不了。融創(chuàng)果真只拿走樂視電視等，把一個(gè)殼留下，冒似不虧，實(shí)際損害自己也有很大后患，把雪中送炭化為釜底抽薪，商業(yè)很復(fù)雜。

　　樂視危機(jī)發(fā)軔于生態(tài)打造的失衡，繼而承受流動(dòng)性危機(jī)的巨大傷害(甚至是破產(chǎn)危險(xiǎn))，解決之道也不僅訴諸資金資本流通，主要用梳理生態(tài)的辦法去解決。很可能，小米就來了。蘋果也想湊近，目前中美經(jīng)濟(jì)關(guān)系動(dòng)蕩平添不利因素，但合作的方式與概率總會(huì)超乎你想象的。我們所處的時(shí)代里，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的變生效率就是比傳統(tǒng)行業(yè)強(qiáng)。奉勸被套的股民，不要小瞧落難的互聯(lián)網(wǎng)中的樂視，快瘦死的駱駝也不是馬，不妨再等等看。

　　樂視網(wǎng)股價(jià)從2014年12月23日低谷時(shí)的28.2元，上漲至2015年5月12日的最高點(diǎn)179.03元。樂視網(wǎng)爆倉怎么處置，業(yè)內(nèi)有幾種說法：說法一、到了平倉線，接受質(zhì)押方就會(huì)直接在二級(jí)市場(chǎng)上壓跌停板掛單，樂視網(wǎng)的股價(jià)將失控。說法二、即便到了平倉線，質(zhì)押機(jī)構(gòu)也不能想賣就賣，需要上報(bào)中登公司，獲得批準(zhǔn)后再二級(jí)市場(chǎng)賣出，具體如何賣出，則是各家券商自行把握。說法三、被質(zhì)押方通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓出手，只要價(jià)格壓得足夠低，還是有辦法處置。

　　但也有人認(rèn)為，如果協(xié)議轉(zhuǎn)讓的價(jià)格足夠低，有人接手，但最終樂視網(wǎng)并沒有跌到這個(gè)價(jià)位，是否存在利益輸送？說法四、目前賈躍亭持有的樂視網(wǎng)股份均在司法凍結(jié)狀態(tài)，最終有可能通過司法程序，由法院拍賣處置，質(zhì)押權(quán)可以優(yōu)先受償。但至于拍賣是否有人接手，還需要走一步看一步。目前，西部證券(002673) 、東方證券(600958)和方正證券(601901) 已公告卷入樂視網(wǎng)股票質(zhì)押，而東北證券(000686) 、財(cái)通證券(601108)、山西證券(002500) 、國金證券(600109) 、第一創(chuàng)業(yè)(002797)證券等多家券商忙撇清關(guān)系。

　　券商人士總結(jié)，券商遇到上述情況可以采取以下三個(gè)步驟：“第一步，先向法院申請(qǐng)凍結(jié)質(zhì)押的股份，并提起訴訟，獲得勝訴判決書；第二步，券商上訴的法院為優(yōu)先債權(quán)執(zhí)行法院，與首先查封法院協(xié)商，申請(qǐng)執(zhí)行已送；第三步，券商通過拍賣或者二級(jí)市場(chǎng)賣出處置質(zhì)押的股票”。不過，上述人士認(rèn)為，目前樂視網(wǎng)的問題還要更嚴(yán)重一些，質(zhì)押的股票市值甚至都覆蓋不了券商融出的本金，券商可能會(huì)損失本金。券商在執(zhí)行第三步時(shí)可能就看各家的策略了。不排除有券商希望再等一段時(shí)間再在二級(jí)市場(chǎng)賣出。

　　樂視網(wǎng)稱，2017年下半年開始，由于樂視手機(jī)類業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況惡化，樂視手機(jī)已處于停產(chǎn)階段，手機(jī)類研發(fā)項(xiàng)目預(yù)計(jì)不會(huì)再為公司帶來任何經(jīng)濟(jì)利益。此外，由于公司戰(zhàn)略調(diào)整，目前尚未結(jié)項(xiàng)的車聯(lián)網(wǎng)、VR等項(xiàng)目其實(shí)際研發(fā)成果對(duì)公司未來經(jīng)營發(fā)展不具備現(xiàn)實(shí)價(jià)值，已于2017年下半年中止研發(fā)。有分析人士認(rèn)為，對(duì)于樂視網(wǎng)的未來，退市肯定是最壞打算了。

　　對(duì)于巨虧的樂視而言，除了退市外，還是再接觸試試找迎面的接盤團(tuán)吧。賈躍亭七大生態(tài)，包括樂視內(nèi)容、樂視電視、樂視手機(jī)、樂視汽車、樂視體育、樂視云、樂視金融。目前樂視電視、樂視影業(yè)以及樂視金融等樂視最有價(jià)值的資產(chǎn)均已掌握在融創(chuàng)手中。樂視手機(jī)煙消云散，樂視體育和樂視云奄奄一息，樂視視頻流量一路下滑，只剩樂視汽車仍然由賈躍亭在奔走。融創(chuàng)2016年凈利約30億，2017年預(yù)盈增長240%，即70億左右。全年盈利一大半虧在了樂視網(wǎng)上。樂視這一把虛火燎了500億，總有輸贏。