4月9日晚間，被譽(yù)為“養(yǎng)豬大王”的溫氏股份(300498)(300498.SZ)公開了2017年年度報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為556.57億元，和去年593.55億元相比，下滑6%左右;歸屬于上市公司股東的凈利潤約為67.51億元，相較于2016年117.9億元，跌幅在42%以上。

　　對(duì)此，溫氏股份方面在公告中表示，報(bào)告期內(nèi)，受市場供求關(guān)系變化的影響，銷售價(jià)格同比下降18.59%，商品肉豬盈利水平同比下降;同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)上半年，活禽產(chǎn)品市場受到H7N9影響，行情整體持續(xù)低迷，養(yǎng)雞業(yè)務(wù)受到嚴(yán)重沖擊，直到下半年才回歸正常軌道?！熬C合上述原因，公司2017年度實(shí)現(xiàn)銷售收入與上年同期相比下降，歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比下降。”

　　另外，溫氏股份投入數(shù)十億元資金購買股票、基金和期貨，其中股票實(shí)現(xiàn)累計(jì)投資收益1.83億元，但基金和期貨的累計(jì)投資收益全部為負(fù)數(shù)，其中基金已經(jīng)累計(jì)虧損4000多萬元。

　　不知道是不是因?yàn)橥顿Y股票嘗到了甜頭，2017年，溫氏股份買入28.24億元(合約金額)的期貨，并以28.09億元(合約金額)的價(jià)格賣出，但是，最終卻出現(xiàn)虧損。

　　然而，令投資者感到遺憾的是，溫氏股份方面并沒有解釋為何報(bào)告期內(nèi)突然買入、賣出巨額期貨，以及出現(xiàn)虧損的原因。

　　公開資料顯示，溫氏股份的主要業(yè)務(wù)為肉雞、肉豬的養(yǎng)殖和銷售;其他養(yǎng)殖和銷售業(yè)務(wù)為奶牛、肉鴨、蛋雞、肉鴿等;配套業(yè)務(wù)為食品加工、現(xiàn)代農(nóng)牧裝備制造、獸藥生產(chǎn)、生鮮食品流通連鎖經(jīng)營。

　　當(dāng)然了，從收入構(gòu)成來看，溫氏股份仍以肉豬業(yè)務(wù)為主，比如2017年，商品肉豬銷售收入占其營業(yè)收入60%以上，商品肉豬銷售毛利占總毛利的 82%以上。換言之，溫氏股份業(yè)績不振主要就是肉豬業(yè)務(wù)“惹的禍”。

　　公告顯示，2017年，溫氏股份銷售商品肉豬1904.17萬頭，同比增長11.18%，仍是全國規(guī)模最大的種豬育種和肉豬養(yǎng)殖上市企業(yè);但是，銷售均價(jià)為14.98元/公斤，卻同比下降18.59%。

　　為此，2017年，溫氏股份商品肉豬實(shí)現(xiàn)銷售收入337.95億元，同比下降6.74%;對(duì)此，溫氏股份方面指出，公司商品肉豬收入、毛利水平下降，主要是受商品肉豬銷售價(jià)格下降所致。

　　為了增強(qiáng)養(yǎng)豬業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展能力，溫氏股份繼續(xù)擴(kuò)大三系配套種豬生產(chǎn)，基本滿足新場引種與老場更新的種豬需求。

　　圍繞肉豬“高品質(zhì)、大體重”的飼養(yǎng)目標(biāo)，調(diào)整了種豬品系及配套選育措施，確定了不同區(qū)域終端父本的配套模式，基本完成了終端公豬優(yōu)化更新。

　　據(jù)悉，2017年全年，溫氏股份的養(yǎng)豬業(yè)立項(xiàng)規(guī)模1326萬頭，新開工豬場規(guī)模726萬頭，竣工豬場規(guī)模502萬頭，完成了全國區(qū)域種豬育種基地布局，為未來發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　然而，豬肉價(jià)格卻不給力。

　　2017年，我國的生豬價(jià)格經(jīng)過2015年下半年以來的上漲趨勢后，2017年進(jìn)入整體下行趨勢，全年平均價(jià)格為15元/公斤左右，同比下降18.8%。

　　業(yè)內(nèi)人士告訴《財(cái)經(jīng)嘯侃》特約、獨(dú)家撰稿人五谷君，去年上半年，供應(yīng)和消費(fèi)均出現(xiàn)下降的形勢，市場整體供大于求，導(dǎo)致上半年肉豬價(jià)格的持續(xù)下跌;下半年，受季節(jié)性需求回暖以及市場當(dāng)期供應(yīng)偏緊等因素影響，價(jià)格緩慢小幅反彈。

　　同時(shí)，搜豬網(wǎng)首席分析師馮永輝則指出，在豬價(jià)下調(diào)的時(shí)候，養(yǎng)豬人很容易形成恐慌，這也是加劇價(jià)格進(jìn)一步下跌的原因。

　　現(xiàn)在整個(gè)生豬市場已經(jīng)從賣方市場轉(zhuǎn)為買方市場，生豬的供應(yīng)已經(jīng)不成問題，以后這種情況還極有可能會(huì)出現(xiàn)的。為此，業(yè)內(nèi)人士提醒養(yǎng)豬戶，面對(duì)市場行情的時(shí)候，一定要保持理性，不要恐慌性拋售，形成踩踏。

　　然而，對(duì)于溫氏股份、新希望(000876) 六和、雙匯發(fā)展(000895) 等企業(yè)來說，更為讓人擔(dān)心的則是，豬肉價(jià)格在2018年仍沒有明顯復(fù)蘇跡象。

　　“由于豬價(jià)在春節(jié)前北方殺年豬消費(fèi)旺季并沒有明顯上漲，反而出現(xiàn)下跌，從中可以看出，整個(gè)生豬市場的供應(yīng)在需求最高峰時(shí)是有保障的，傳遞出的信號(hào)是整個(gè)2018年生豬供應(yīng)并不會(huì)出現(xiàn)比較大的缺口，可能是接近于均衡狀態(tài)的水平?！?馮永輝稱。

　　溫氏股份方面也承認(rèn)，養(yǎng)豬業(yè)2018年預(yù)計(jì)受多種因素綜合影響：大型規(guī)模化養(yǎng)殖企業(yè)新項(xiàng)目產(chǎn)能持續(xù)釋放，預(yù)計(jì)肉豬出欄量整體將持續(xù)增長;受行業(yè)供給形勢影響，養(yǎng)豬業(yè)的周期波動(dòng)趨向底部振蕩，豬價(jià)仍在相對(duì)低位徘徊。

　　對(duì)于豬周期走勢，中泰證券研報(bào)則判斷稱，2018年是豬價(jià)下跌的第二年，行業(yè)出現(xiàn)虧損，到2019年大概率會(huì)出現(xiàn)周期底部。2019年后下行周期基本完成，2020年大概率會(huì)出現(xiàn)向上趨勢。

　　實(shí)際上，溫氏股份收入、利潤之所以雙雙下滑，除了受到養(yǎng)豬業(yè)務(wù)的拖累之外，養(yǎng)禽業(yè)務(wù)不振也是因素之一。

　　2017年，溫氏股份銷售商品肉雞7.76億只，同比下降8.49%;銷售均價(jià)11.65元/公斤，同比上升0.1%;為此，商品肉雞實(shí)現(xiàn)收入168.68億元，同比下降6.85%。

　　慶幸的是，受黃羽肉雞行業(yè)景氣度波動(dòng)及四季度肉雞價(jià)格回升等因素的綜合影響，溫氏股份的養(yǎng)雞業(yè)務(wù)在2017年實(shí)現(xiàn)盈利。

　　對(duì)此，溫氏股份方面在公告中給出解釋，黃羽肉雞行業(yè)2017年度上半年受行業(yè)供應(yīng)、活禽銷售渠道及H7N9等因素影響，養(yǎng)殖環(huán)節(jié)虧損;下半年，行業(yè)供應(yīng)規(guī)模調(diào)整逐漸恢復(fù)，肉雞價(jià)格回暖，突破盈虧平衡點(diǎn)，行業(yè)開始扭虧為盈。

　　據(jù)了解，肉雞行業(yè)經(jīng)歷了2017年的行業(yè)危機(jī)，隨著存欄肉雞后續(xù)產(chǎn)能恢復(fù)，預(yù)計(jì)2018年肉雞價(jià)格將逐步回歸到正常水平。

　　中國畜牧業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長、禽業(yè)豬業(yè)鴿業(yè)分會(huì)秘書長宮桂芬則指出，黃羽肉雞行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐加快。

　　不過，業(yè)內(nèi)人士也告訴《財(cái)經(jīng)嘯侃》特約、獨(dú)家撰稿人五谷君，雖然溫氏股份以豬雞養(yǎng)殖為雙主業(yè)，但是養(yǎng)豬業(yè)務(wù)仍是“頂梁柱”，在豬肉價(jià)格萎靡不振的情況下，溫氏股份業(yè)績難有大的起色。