維維股份(600300) (600300.SH)正遭受著多元化布局帶來的尷尬。

　　近日，維維股份發(fā)布了2017年年度報告。報告顯示，2017年公司實現(xiàn)營業(yè)收入46.47億元，同比增長4.1%；歸屬上市公司股東凈利潤9151.17萬元，同比減少30.5%。

　　但值得注意的是，其歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-8591.68萬元，同比減少589.18%。而這已經(jīng)是維維股份連續(xù)第三年扣非凈利潤呈負(fù)增長態(tài)勢。

　　對于這一現(xiàn)象，戰(zhàn)略定位專家徐雄俊分析認(rèn)為：“維維股份在主業(yè)沒有站穩(wěn)腳跟的情況下，盲目進(jìn)行多元化布局，分散了企業(yè)資源。同時，主業(yè)也沒有做好創(chuàng)新和拓展，在消費(fèi)不斷升級的今天，豆奶出現(xiàn)了不少的可代替品，但維維沒有抓住機(jī)遇。”

　　《中國經(jīng)營報》記者就相關(guān)情況致電維維股份并發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿前尚未收到回復(fù)。

　　主業(yè)不振

　　根據(jù)維維股份2017年年度報告記者發(fā)現(xiàn)，維維股份2017年營業(yè)收入及歸屬上市公司凈利潤均處于正增長態(tài)勢，但其扣非凈利潤大幅減少，由2016年的1724.6萬元下降至-8591.68萬元，下降幅度達(dá)589.18%。而這一數(shù)字在2015年和2014年分別為3139.12萬元和6807.46萬元。

　　針對歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤減少，維維股份解釋原因為酒類收入較上年同期減少3.37億元，毛利減少1.77億元；飲料收入較上年同期減少1499萬元，毛利減少1517萬元；豆奶粉因原材料價格上漲導(dǎo)致毛利減少2660萬元。

　　盡管維維股份在其年報中表示公司仍處于豆奶行業(yè)領(lǐng)先地位，但其固體飲料產(chǎn)品即豆奶粉、豆?jié){粉及嚼益嚼等，營業(yè)收入僅比上年增長0.22%，毛利率呈現(xiàn)負(fù)增長，減少了1.86個百分點。并且，豆奶粉的庫存量比上年增長125.3%。

　　乳業(yè)專家宋亮表示：“維維豆奶粉營收的增長是建立在其高庫存的基礎(chǔ)上，而其高庫存的提升，說明它的終端拉動銷售沒有達(dá)到預(yù)期，維維豆奶粉目前面臨著產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重、單品競爭力下降的問題。豆奶粉業(yè)務(wù)毛利空間有限，難以支持公司整個團(tuán)隊運(yùn)營的發(fā)展，這是核心問題。”

　　同時，維維股份旗下動植物蛋白飲料即牛奶、鮮奶及谷動等的境遇也不盡如人意。2017年維維股份動植物蛋白飲料營業(yè)收入比上年減少2.73%，毛利率比上年減少2.32%。生產(chǎn)量和銷售量與上年相比也都處于下降的態(tài)勢。

　　植物蛋白飲料領(lǐng)域近年來受到各大企業(yè)追捧，引得伊利、蒙牛、三元、娃哈哈等企業(yè)紛紛進(jìn)入。記者了解到，維維股份旗下植物蛋白飲料主要品牌有天山雪、維維皇冠豆奶等。但記者在北京多家銷售終端了解到，僅有全時便利店和華欣生活超市提供維維皇冠豆奶，其他像京客隆、物美、鄰家等銷售終端均未發(fā)現(xiàn)天山雪、維維皇冠豆奶的身影。

　　食品產(chǎn)業(yè)研究員朱丹蓬告訴記者：“蒙牛、伊利這類乳企巨頭的加入，無疑拉高了整個行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)。而維維股份作為進(jìn)入豆奶行業(yè)比較早的企業(yè)，并沒有把握住機(jī)會去加大產(chǎn)品創(chuàng)新?！?/p>

　　而在徐雄俊看來，維維股份的主業(yè)不振，與其盲目進(jìn)行多元化布局也有關(guān)系。“維維股份的主業(yè)維維豆奶沒有做大做強(qiáng)，而在這種情況下還跨界到其他領(lǐng)域，不光沒有與主業(yè)形成有效的協(xié)調(diào)效應(yīng)，還分散了時間、精力和資源?！?/p>

　　多元化迷途

　　在扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤減少的原因中，維維股份提到了酒類收入較上年同期減少3.37億元，毛利減少1.77億元。

　　記者了解到，維維股份2009年10月收購湖北枝江酒業(yè)股份有限公司51%的股權(quán)，進(jìn)軍白酒行業(yè)。但自2012年開始，酒類產(chǎn)品的營收就一直在下降，2012年維維股份的白酒營收為18.57億元，而2017年該項數(shù)據(jù)為6.5億元，縮水了三分之二。

　　白酒專家蔡學(xué)飛表示：“企業(yè)跨界做白酒不能只靠單純的資本投入，而是要投入大量的人力財力做運(yùn)營、做品牌。枝江酒業(yè)作為區(qū)域型的白酒，在當(dāng)?shù)厥袌鲇幸欢ㄆ放苾?yōu)勢，但目前國內(nèi)白酒行業(yè)的競爭格局下，區(qū)域白酒生存環(huán)境不容樂觀?！?/p>

　　事實上，維維股份不僅僅在白酒行業(yè)進(jìn)行布局，在房地產(chǎn)、煤炭、茶類業(yè)務(wù)領(lǐng)域均有跨界。2007年，維維股份進(jìn)軍房地產(chǎn)領(lǐng)域，聯(lián)合中糧成立房地產(chǎn)公司，但隨后發(fā)展不順選擇退出；2011年，維維股份又收購了一家煤化公司，但次年該公司巨虧2000萬元。2013年，維維股份開展茶類業(yè)務(wù)，以7650萬元收購了湖南省怡清源茶葉有限公司51%的股權(quán)，而2014年后，維維股份的茶類收入開始持續(xù)下降。

　　實際上，根據(jù)2017年年報顯示，維維股份主要控股參股公司除了維維創(chuàng)新投資有限公司與維維國際貿(mào)易有限公司凈利潤為正以外，湖北枝江酒業(yè)股份有限公司、湖南省怡清源茶葉有限公司、貴州醇酒有限公司、維維乳業(yè)有限公司等四家公司的凈利潤皆為負(fù)數(shù)，分別為-193萬元、-1380萬元、-5151萬元、-1724萬元。

　　在一系列多元化布局的失利后，維維股份開始重新聚焦主業(yè)發(fā)展，加大植物蛋白飲料的推廣和營銷，加大糧食收儲力度，推進(jìn)“大農(nóng)業(yè)、大糧食、大食品”的戰(zhàn)略。

　　同時，維維股份開始聚焦主業(yè)也可以從出售旗下資產(chǎn)看出。記者了解到，2017年12月，維維股份轉(zhuǎn)讓子公司枝江酒業(yè)持有的湖北銀行股份，總價1.1億元，而通過這筆資產(chǎn)，維維股份增加凈利潤5500萬元；而在此前，維維股份出售了子公司貴州醇的土地資產(chǎn)，增加凈利1200萬；2017年9月，維維股份子公司維維創(chuàng)新投資，轉(zhuǎn)讓了無錫超科食品公司10%的股權(quán)，增加凈利2800萬。其眾多兜售資產(chǎn)的事項，也被一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是“賣子止血”。

　　朱丹蓬認(rèn)為：“剝離不良資產(chǎn)是維維股份糾錯的第一步，維維股份意欲回歸大食品版圖。對于是否看好維維股份新的中長期戰(zhàn)略，這還要看維維股份的整體布局和中長期戰(zhàn)略的落地情況?！?/p>