4月9日，廣東猛獅新能源科技股份有限公司(以下簡稱“猛獅科技(002684) ”，002684.SZ)發(fā)布公告稱，其于 2018 年 4 月 4日收到控股股東汕頭市澄海區(qū)滬美蓄電池有限公司(以下簡稱“滬美公司”)的通知，東興證券股份有限公司(以下簡稱“東興證券(601198)”)根據(jù)融出方委托人指令，對滬美公司質(zhì)押的部分公司股份進行處置，造成滬美公司被動減持公司股份。

　　猛獅科技未就上述事宜向《中國經(jīng)營報》記者作出回應(yīng)，該公司人士以正在開會為由，未向記者透露相關(guān)情況。

　　不過，多位券商人士向記者表示，猛獅科技控股股東質(zhì)押股份被“強平”，多是因為近期數(shù)次下修2017年業(yè)績，以及股價連續(xù)下跌有關(guān)。據(jù)統(tǒng)計，2017年11月至今，猛獅科技股價從約23元/股下跌至約13元/股，近乎腰斬。

　　控股股東被動減持

　　4月4日，猛獅科技收到控股股東滬美公司的通知，滬美公司在4月2日至4日被動減持公司284.25萬股，減持均價在12.949元/股至13.372元/股。而此次減持系質(zhì)權(quán)人東興證券根據(jù)融出方委托人指令，進行處置。

　　據(jù)悉，滬美公司為猛獅科技的原始股東，上述被動減持的股份，并非滬美公司質(zhì)押在外的所有股份。截至 2018 年 4 月 4 日，滬美公司持有猛獅科技約24%股份，累計被質(zhì)押股份數(shù)量占其所持有公司股份總數(shù)約99%。除已被動減持的股份外，滬美公司向東興證券質(zhì)押的股份還剩余約4568.02萬股。

　　對于剩余質(zhì)押股份，猛獅科技表示，不排除再次遭遇被動減持的風(fēng)險。

　　實際上，對于滬美公司質(zhì)押在外的股份，猛獅科技曾一度持樂觀的心態(tài)。

　　早在2016年12月，滬美公司質(zhì)押在國信證券(002736)的股份解除質(zhì)押之后，便隨即再次質(zhì)押給了東興證券。在當(dāng)時，猛獅科技認為滬美公司所質(zhì)押股份不存在平倉風(fēng)險。

　　而在2018年2月，當(dāng)滬美公司再次辦理了股份補充質(zhì)押業(yè)務(wù)，猛獅科技一改樂觀的心態(tài)，稱如果股價繼續(xù)出現(xiàn)大幅度下跌，滬美公司所質(zhì)押股份可能存在被平倉的風(fēng)險。在此之前，2018 年 2 月 12 日，15.43 元/股的收盤價已跌破或可能跌破滬美公司質(zhì)押給質(zhì)權(quán)人的部分公司股份價格，為此猛獅科技還申請了停牌。

　　當(dāng)時，滬美公司、猛獅科技現(xiàn)任董事長陳樂伍通過籌措資金、追加保證金的方式已經(jīng)解除了平倉風(fēng)險。

　　但過去僅僅不到兩個月的時間，猛獅科技的擔(dān)心就變成了現(xiàn)實，滬美公司質(zhì)押的部分公司股份被“強平”。

　　不過，猛獅科技對于此次交易的合規(guī)性提出了質(zhì)疑。

　　2017年12月，猛獅科技原實際控制人之一、董事陳樂強生前曾計劃增持公司股份。而滬美公司作為陳樂強的一致行動人曾承諾，在其增持期間及增持完成后6個月內(nèi)，嚴格遵守有關(guān)規(guī)定，不在增持期間及法定期限內(nèi)減持、超計劃增持公司股份，不從事內(nèi)幕交易、敏感期買賣股份、短線交易等違規(guī)行為。

　　但是，2018年2月，因陳樂強逝世，增持計劃就此終止。

　　猛獅科技認為，滬美公司的上述承諾尚在履行中，出現(xiàn)減持的行為違反了證監(jiān)會《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，以及深交所《上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級管理人員減持股份實施細則》的相關(guān)規(guī)定。

　　但是，一位法律界人士告訴記者，陳樂強在未發(fā)生增持的事實前便已去世，并不能認為其還在增持期間。券商在處置一些質(zhì)押股票時，應(yīng)該有著明確的約定和法律規(guī)定，其合規(guī)性管理還是比較嚴格的。

　　值得注意的是，除滬美公司所持有的猛獅科技股權(quán)大部分質(zhì)押外，猛獅科技現(xiàn)任董事長陳樂伍累計質(zhì)押股份數(shù)量約4167.39萬股，占其所持有公司股份總數(shù)的 98.59%，占猛獅科技總股本的 7.35%。而據(jù)猛獅科技介紹，此部分股權(quán)也存在被“強平”的風(fēng)險。

　　事實上，從2017年末開始，猛獅科技在市場上便屢遭打擊，陳樂強的突然離世，使得各種傳言甚囂塵上，再加上此次股價一路下跌，控股股東的股權(quán)質(zhì)押一步步接近平倉線，直至被“強平”，猛獅科技被推到了輿論的風(fēng)口浪尖。

　　不過，一位券商人士向記者表示，短時間內(nèi)，猛獅科技質(zhì)押股份大規(guī)模被動減持的風(fēng)險可能性較小。根據(jù)證監(jiān)會規(guī)定，上市公司大股東通過競價減持的在3個月內(nèi)不超過總股本的1%，在任意連續(xù)90個自然日內(nèi)，通過大宗交易減持相應(yīng)股份的數(shù)量不得超過公司股份總數(shù)的2%，受讓方須遵守6個月禁止轉(zhuǎn)讓限制。

　　業(yè)績“變臉”

　　對于猛獅科技控股股東質(zhì)押股份被“強平”，多位券商人士向記者分析，多是因為近期數(shù)次修改2017年業(yè)績，以及股價連續(xù)下跌。

　　據(jù)統(tǒng)計，自2017年10月，猛獅科技在2017年三季度報中首次公開2017年業(yè)績預(yù)告，截至目前，猛獅科技已三度修改業(yè)績預(yù)告，且每次修改，凈利潤都出現(xiàn)大幅度下滑，但似乎每次猛獅科技都能為修改業(yè)績預(yù)告找到合理的理由。

　　在2017年第三季度報告中，猛獅科技預(yù)計2017年1~12月，由于其各主營業(yè)務(wù)市場繼續(xù)呈增長勢頭，各類訂單數(shù)量比上年同期有明顯增加，所以業(yè)績預(yù)期較2016年增長幅度為112.82%~162.72%，將實現(xiàn)約2億~2.5億元的凈利潤。

　　而進入到2018年，修改業(yè)績預(yù)告成了猛獅科技的常規(guī)操作，幾乎一月一次。

　　1月30日，猛獅科技發(fā)布業(yè)績預(yù)告修正公告，在此次的修改中，猛獅科技將2017年的盈利預(yù)測數(shù)值調(diào)減為1億~1.47億元，同比變動幅度為6.41%~56.32%，與2017年三季度中的預(yù)測相比，幾近腰斬。

　　猛獅科技解釋稱，受國家有關(guān)行業(yè)政策及宏觀調(diào)控影響，部分項目進展及經(jīng)濟效益未達預(yù)期，凈利潤才未達原來預(yù)計的業(yè)績。

　　在2月28日發(fā)布的2017年業(yè)績快報中，猛獅科技全年凈利潤再遭腰斬，由之前1億多元變更為了0.52億元。而下修業(yè)績預(yù)告的原因是，電池制造以及新能源車輛兩大板塊出現(xiàn)了問題。

　　猛獅科技在深交所上市之初，僅從事各類鉛蓄電池產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，而在上市后的五年中，猛獅科技不斷“擴張”，從單純的鉛蓄電池業(yè)務(wù)，逐步轉(zhuǎn)型為包括先進鉛電池和高端鋰電池在內(nèi)的高端電池制造、清潔電力、新能源汽車“三駕馬車”齊驅(qū)前行。

　　猛獅科技表示，由于現(xiàn)階段公司鋰電池制造仍處于持續(xù)的產(chǎn)能建設(shè)過程中，已建成的產(chǎn)能未能形成規(guī)模效應(yīng)，新能源車輛業(yè)務(wù)目前也尚處于投入期，各項成本費用較高。

　　而在4月1日晚間，猛獅科技再次對2017年度業(yè)績快報作出修正，雙雙下調(diào)了營業(yè)總收入與凈利潤，凈利潤直接由盈利轉(zhuǎn)為虧損1.29億元。

　　值得注意的是，猛獅科技自2012年上市以來至2016年，五年凈利潤總和才只有約1.33億元，而此次業(yè)績修改后，2017年預(yù)虧的1.29億元的凈利潤，近乎直接虧掉了猛獅科技上市以來的所有凈利潤。

　　這一次，猛獅科技的子公司淪為了“背鍋俠”。猛獅科技表示，其全資子公司遂寧宏成電源科技有限公司(以下簡稱“宏成電源”)2017年度經(jīng)營仍未達到預(yù)期，對其商譽計提了全額減值。

　　除此之外，猛獅科技還對控股子公司臺州臺鷹電動汽車有限公司、上海太鼎汽車工程技術(shù)有限公司，調(diào)整了存貨跌價準備的計提金額。

　　值得注意的是，宏成電源于2013年被猛獅科技以4000多萬元的價格收購，當(dāng)時，資本市場對于此次收購就存在詬病。收購時，宏成電源便處于虧損狀態(tài)，其2012年凈利潤為虧損269.79萬元。而收購?fù)瓿珊?，其?jīng)營狀況也沒有得到改善，2016年，宏成電源的凈利潤虧損達到1302.33萬元。據(jù)統(tǒng)計，2013年~2016年其凈利潤虧損總額約為3063.33萬元，直逼收購價格。

　　上述法律界人士告訴記者，修改業(yè)績?nèi)绱朔磸?fù)，必須說明合理理由，如果沒有充分合理的說明解釋，其涉嫌誤導(dǎo)投資者，很可能會構(gòu)成虛假陳述。

　　另據(jù)猛獅科技2018年第一季度業(yè)績預(yù)告顯示，其清潔電力業(yè)務(wù)收入規(guī)模比上年同期擴大，利潤也有望相應(yīng)增加，大約會為猛獅科技帶來2000萬~3000萬元的收益。