華聯(lián)綜超(600361) 借出售資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。4月16日，華聯(lián)綜超發(fā)布2017年度報(bào)告。相較于2016年2.6億元的虧損，華聯(lián)綜超于2017年取得歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)7824.75萬(wàn)元，不僅實(shí)現(xiàn)扭虧，還取得了130.04%的增長(zhǎng)。不過，值得注意的是，2017年華聯(lián)綜超的營(yíng)業(yè)收入依然下滑4.85%，扭虧為盈的原因則主要是由于報(bào)告期內(nèi)出售全資子公司華聯(lián)精品所取得的3.04億元投資收益。華聯(lián)綜超從出售精品超市業(yè)務(wù)上獲得顯著收益，并將戰(zhàn)略重點(diǎn)轉(zhuǎn)向社區(qū)零售。分析認(rèn)為，社區(qū)零售場(chǎng)景在近兩年已成為各路資本爭(zhēng)奪的熱點(diǎn)，華聯(lián)綜超在生鮮等社區(qū)消費(fèi)重點(diǎn)方面的資源優(yōu)勢(shì)并不明顯，能否延續(xù)變賣精品超市的盈利現(xiàn)狀還未可知。

　　斷臂止損

　　砍掉精品超市業(yè)務(wù)為華聯(lián)綜超帶來(lái)了實(shí)際的業(yè)績(jī)扭轉(zhuǎn)。4月16日，華聯(lián)綜超發(fā)布的2017年報(bào)顯示，2017年，華聯(lián)綜超實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入117.59億元，比去年同期減少4.85%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為7824.75萬(wàn)元，比去年同期增加130.04%。值得注意的是，華聯(lián)綜超在年報(bào)中披露了報(bào)告期內(nèi)出售精品超市業(yè)務(wù)所獲得的投資收益，高達(dá)3.04億元，成為凈利潤(rùn)扭虧為正的關(guān)鍵因素。

　　出售全資子公司華聯(lián)精品，為華聯(lián)綜超直接帶來(lái)了營(yíng)業(yè)成本、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用等方面的減少以及額外的投資收益。華聯(lián)綜超表示，2017年之所以實(shí)現(xiàn)贏利，主要得益于公司前期關(guān)閉了部分虧損門店，使得經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)盈利能力增強(qiáng)；另一方面，公司在報(bào)告期內(nèi)出售華聯(lián)精品100%股權(quán)取得了3.04 億元的投資收益。事實(shí)上，在賣掉華聯(lián)精品之前，華聯(lián)綜超的業(yè)績(jī)并不景氣。根據(jù)財(cái)報(bào)，華聯(lián)綜超2015、2016兩年的扣非后歸屬母公司股東凈利潤(rùn)均為虧損，2016年取得歸屬于母公司股東的凈虧損為2.6億元。

　　據(jù)悉，2017年6月，華聯(lián)綜超將持有的華聯(lián)精品100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給凱大鉑川，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為29400萬(wàn)元。2017年8月，凱大鉑川所應(yīng)支付給華聯(lián)綜超的所有股權(quán)轉(zhuǎn)讓款項(xiàng)均以悉數(shù)到賬，華聯(lián)精品的股權(quán)過戶手續(xù)也已經(jīng)辦理完畢。

　　高端牌難打

　　華聯(lián)綜超是國(guó)內(nèi)較早將超市進(jìn)行業(yè)態(tài)細(xì)分的企業(yè)，旗下精品超市即BHG Market Place截至去年在北京市的門店數(shù)量為15家，而華潤(rùn)旗下的Ole和Blt兩個(gè)精品超市品牌在北京僅有8家門店，城市超市僅有2家門店。盡管華聯(lián)精品超市門店數(shù)在北京市的高端超市領(lǐng)域占有絕對(duì)領(lǐng)先地位，華聯(lián)綜超還是認(rèn)為高級(jí)超市業(yè)態(tài)對(duì)商圈要求嚴(yán)格，客層狹窄，店鋪布局受限，未來(lái)的發(fā)展空間不大。

　　華聯(lián)綜超曾將營(yíng)收下滑歸結(jié)為零售行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈以及其他渠道的分流等原因?qū)е麻T店來(lái)客下降，背后卻也反映了高端精品超市發(fā)展遇困的局面。北商研究院特邀專家、北京商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)賴陽(yáng)賴陽(yáng)表示，精品超市剛產(chǎn)生時(shí)主打的一些高端、進(jìn)口的商品很吸引人，但隨著網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物不斷發(fā)展，消費(fèi)者已經(jīng)能更便捷、更低價(jià)的通過電商平臺(tái)購(gòu)買到那些“特長(zhǎng)商品”，精品超市商品的優(yōu)勢(shì)不在，吸引力不斷減弱，同時(shí)還承擔(dān)著一線城市中高端商圈的高租金和人力成本，因此總體來(lái)看雖然超市做的外表很精致，收益卻并不理想。

　　CIC灼識(shí)咨詢執(zhí)行董事朱悅在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，常規(guī)的食品、日化類商品的可替代程度較高，各個(gè)精品超市之間的差異化并不明顯，精品超市在特色商品挖掘和商品陳列等方面很費(fèi)力。賴陽(yáng)也認(rèn)為，精品超市確實(shí)存在特定規(guī)模受眾的需求，但是對(duì)于消費(fèi)者日常消費(fèi)來(lái)說(shuō)，還是以購(gòu)買高性價(jià)比的生鮮商品最為必要。一些進(jìn)口的巧克力、包裝食品等雖然也被越來(lái)越多的消費(fèi)者所追求，但由于不是高頻必需品，價(jià)格仍為購(gòu)買主要驅(qū)動(dòng)因素，相較于電商渠道來(lái)說(shuō)實(shí)體店的優(yōu)勢(shì)并不突出。

　　轉(zhuǎn)戰(zhàn)社區(qū)

　　出售華聯(lián)精品的同時(shí)，華聯(lián)綜超也對(duì)業(yè)務(wù)重點(diǎn)做出了調(diào)整，表示將把目標(biāo)客層集中在普通消費(fèi)者群體，集中資源重點(diǎn)發(fā)展社區(qū)生活超市。在2017年年報(bào)中，華聯(lián)綜超指出，2018年，華聯(lián)綜超將在現(xiàn)有綜合超市業(yè)態(tài)的基礎(chǔ)上進(jìn)行創(chuàng)新，建立社區(qū)零售中心。增加新業(yè)態(tài)去滿足社區(qū)日趨多樣化的家庭基本需求、老年需求和兒童需求等。并將通過不同業(yè)態(tài)之間的互動(dòng)提升來(lái)店客流，進(jìn)一步提升社區(qū)零售的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　社區(qū)消費(fèi)的商機(jī)已吸引各路玩家進(jìn)場(chǎng)探索。北京超市發(fā)新打造了聚集零售、餐飲、書吧及便民服務(wù)的社區(qū)e中心，還有永輝生活、全時(shí)生活等各種社區(qū)生鮮小店，新零售物種盒馬鮮生、蘇寧小店等也都聚焦社區(qū)消費(fèi)。賴陽(yáng)表示，社區(qū)場(chǎng)景伴隨各種模式的涌現(xiàn)勢(shì)必將迎來(lái)更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)。盡管大賣場(chǎng)、精品超市等業(yè)態(tài)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不盡如人意，但居民生活最后一公里的消費(fèi)需求還是十分旺盛的，而現(xiàn)場(chǎng)購(gòu)買仍是生鮮、應(yīng)急商品的必要購(gòu)買方式。但是，對(duì)于社區(qū)型超市來(lái)說(shuō)，由于較高的物流、損耗成本，生鮮通常也是經(jīng)營(yíng)的最大難點(diǎn)。要想突出重圍，除了提供價(jià)格有競(jìng)爭(zhēng)力、品種和品質(zhì)有吸引力的生鮮商品外，同時(shí)還要有較高的生鮮運(yùn)營(yíng)水平，能保證覆蓋掉高昂的采購(gòu)、物流成本實(shí)現(xiàn)可持續(xù)性盈利。