4月17日晚間，安源煤業(yè)(600397) 披露2017年年報，去年歸屬上市公司股東凈利潤-690,100,642.05元，連續(xù)2年虧損。年報披露后，安源煤業(yè)公司股票簡稱前冠以“*ST”字樣，公司股票將被實施退市風險警示，同時被暫停上市交易的還有該公司的公司債券。

　　2017年虧損6.9億元。在過去的2017年，安源煤業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入41.3億元，同比增加8.7億元，增幅26.64%；利潤總額-71,278萬元，同比減虧138,238萬元；凈利潤-71,784萬元，同比減虧142,551萬元；歸屬母公司凈利潤-69,010 萬元，同比減虧136,608萬元，業(yè)績同比減虧60%以上，主要原因一是2017年關閉退出煤礦同比減少6對礦井，計提資產(chǎn)減值準備同比下降81,898萬元，二是風險賬款壞賬準備同比減少45,783萬元。

　　這是第二年虧損了，2016年安源煤業(yè)巨虧20.56億元，相比之下，2017年虧損6.9億元，虧損幅度已經(jīng)是收窄了很多。

　　降本增效是國企的基本功底，在這方面安源煤業(yè)也有所成效。根據(jù)披露，該公司2017年的期間費用總額 47,114.95 萬元，同比減少 990.44 萬元，期間費用占收入比為 11.41%，同比下降 3.34 個百分點，占比下降主要是收入同比提高影響。2017 年，該公司管理費用 18,324.77 萬元，同比下降 103.77 萬元，降幅 0.56%。銷售費用 8,267.02 萬元，同比下降 3,113.64 萬元，降幅 27.36%。財務費用 20,523.16 萬元，同比增加 2,226.97 萬元，增幅 12.17%，主要是本期九江碼頭工程完工，相關借款利息費用化影響。

　　改革深水區(qū)，政策的實施往往具有兩面性。近幾年，在國家大力實施供給側結構性改革和去產(chǎn)能等政策推動下，一方面煤礦關停導致煤炭企業(yè)收入利潤大幅下降，另一方面，煤炭等行業(yè)景氣度明顯回升，商品煤價格較去年同期提高。安源煤業(yè)也正是供給側改革遭受陣痛的企業(yè)之一。

　　股價下跌風險已經(jīng)釋放。安源煤業(yè)已于2018年1月30日披露了《安源煤業(yè)關于公司股票可能被實施退市風險警示的提示性公告》和《安源煤業(yè)2017年年度業(yè)績預虧公告》，2月2日披露了《安源煤業(yè)關于公司債券可能被暫停上市交易的風險提示性公告》，3月6 日和4月11日披露了第二次、第三次提示性公告。

　　1月底的公告一出，安源煤業(yè)的股價出現(xiàn)斷崖式下跌，短短幾個交易日，該公司股價從3.8元跌至2.8元左右。由于充分的風險提示，估計年報公布以后股價不會有特別大的下跌。

　　需要提示另一風險是安源煤業(yè)涉訴案件，根據(jù)該公司披露目前共涉及到訴訟案件17項，其中大部分是子公司因應收款難以收回而起訴客戶，具體金額從幾百萬元到1億元不等。如果要賬的訴訟過多，是否是銷售管理或財務管理出了問題？企業(yè)經(jīng)營管理是否需要全面的自檢和提高？