昨日晚間，證監(jiān)會(huì)發(fā)布第十七屆發(fā)審委2018年第64次、65次會(huì)議審核結(jié)果公告，公告顯示，海南中和藥業(yè)股份有限公司(簡(jiǎn)稱中和藥業(yè))未通過、成都航天模塑股份有限公司(簡(jiǎn)稱航天模塑)未通過。兩家公司保薦機(jī)構(gòu)均為中信建投，中和藥業(yè)保薦代表人為田斌、蔡詩(shī)文，航天模塑保薦代表人為張鐘偉、趙濤。

　　中信建投保薦的公司今年已有三家首發(fā)申請(qǐng)被否，1月23日，中信建投保薦的溫州康寧醫(yī)院股份有限公司上會(huì)也未通過審核。

　　海南中和藥業(yè)毛利率高于同行遭質(zhì)疑

　　海南中和藥業(yè)股份有限公司主要從事多肽類及核苷類藥物的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國(guó)內(nèi)最早專業(yè)研發(fā)生產(chǎn)“全化學(xué)合成多肽類藥物”的制藥企業(yè)之一。目前公司生產(chǎn)的多肽類藥物主要有胸腺五肽、胸腺法新、生長(zhǎng)抑素、醋酸去氨加壓素、醋酸奧曲肽、醋酸阿托西班等，其中主要產(chǎn)品為胸腺五肽及胸腺法新；公司核苷類藥物主要為恩替卡韋。

　　發(fā)審委會(huì)議提出詢問的主要問題：

　　1、發(fā)行人產(chǎn)品銷售以經(jīng)銷商和配送商模式為主，報(bào)告期配送商模式下的銷售占比逐年提高。請(qǐng)發(fā)行人代表說明：經(jīng)銷商、配送商的選擇標(biāo)準(zhǔn)，與發(fā)行人的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，相關(guān)協(xié)議、管理制度及其執(zhí)行情況；報(bào)告期經(jīng)銷商、配送商數(shù)量、配送商平均銷售金額等變動(dòng)的原因及合理性；報(bào)告期主要經(jīng)銷商和配送商的進(jìn)銷存情況，是否實(shí)現(xiàn)最終銷售，是否存在囤貨情況；銷售模式變化對(duì)公司經(jīng)營(yíng)策略、經(jīng)營(yíng)狀況及未來發(fā)展趨勢(shì)的影響。請(qǐng)保薦代表人說明核查過程、依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

　　2、發(fā)行人報(bào)告期主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)上升，綜合毛利率分別為83.65%、86.41%和89.35%，高于同行業(yè)平均水平。請(qǐng)發(fā)行人代表：說明報(bào)告期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入逐年增長(zhǎng)、毛利率高于同行業(yè)可比公司平均水平的原因及合理性；對(duì)比同行業(yè)可比公司情況，說明不同銷售模式及“兩票制”對(duì)主要產(chǎn)品毛利率的影響。請(qǐng)保薦代表人說明核查過程、依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

　　3、發(fā)行人報(bào)告期銷售費(fèi)用率較高且逐年增長(zhǎng)，業(yè)務(wù)推廣費(fèi)占比較高。請(qǐng)發(fā)行人代表說明：合作推廣服務(wù)商的選取標(biāo)準(zhǔn)，相關(guān)協(xié)議、管理制度及其執(zhí)行情況；報(bào)告期合作推廣服務(wù)商服務(wù)情況，主要市場(chǎng)推廣模式、市場(chǎng)推廣工作內(nèi)容、付費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等；報(bào)告期業(yè)務(wù)推廣費(fèi)大幅增加的原因，是否與收入和業(yè)務(wù)規(guī)模相匹配；報(bào)告期學(xué)術(shù)會(huì)議從2015年的332次增長(zhǎng)到2017年的2676次的原因及合理性，學(xué)術(shù)會(huì)議相關(guān)內(nèi)控制度及其執(zhí)行情況；業(yè)務(wù)推廣費(fèi)使用是否存在不當(dāng)利益安排，是否能夠有效防范商業(yè)賄賂風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)內(nèi)控制度是否健全有效。請(qǐng)保薦代表人說明核查過程、依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

　　4、發(fā)行人管理費(fèi)用率明顯低于同行業(yè)可比上市公司平均水平。請(qǐng)發(fā)行人代表說明：管理費(fèi)用率較低的原因及合理性；公司管理人員薪酬與同行業(yè)可比公司的差異及合理性；報(bào)告期研發(fā)投入較少的原因及影響。請(qǐng)保薦代表人說明核查過程、依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

　　5、發(fā)行人曾存在境外投資架構(gòu)搭建及拆除的情形。請(qǐng)發(fā)行人代表說明：境外投資架構(gòu)搭建及拆除的背景、原因及具體過程；所涉事宜是否經(jīng)過有關(guān)部門的批準(zhǔn)，涉及的相關(guān)稅費(fèi)是否已足額繳納，是否按規(guī)定辦理外匯登記手續(xù)，崔學(xué)云辦理外匯補(bǔ)登記手續(xù)是否合法合規(guī)；搭建境外投資架構(gòu)中存在不符合外資并購(gòu)審批相關(guān)規(guī)定的情形是否屬于重大違法違規(guī)行為。請(qǐng)保薦代表人說明核查過程、依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

　　成都航天模塑毛利率低于同行遭問詢

　　成都航天模塑股份有限公司是集設(shè)計(jì)、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的汽車塑料零部件制造商，主營(yíng)汽車塑料零部件以及汽車塑料零部件模具的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。公司主要客戶包括神龍汽車、長(zhǎng)安汽車(000625) (10.990,0.06, 0.55%)、一汽大眾、天津一汽豐田、東風(fēng)汽車(600006) (4.640, 0.02,0.43%)、北汽集團(tuán)等多家國(guó)內(nèi)主流整車廠，以及佛吉亞、豐田紡等多家全球知名的汽車零部件一級(jí)供應(yīng)商。

　　發(fā)審委會(huì)議提出詢問的主要問題：

　　1、發(fā)行人控股股東控制的萬(wàn)欣科技、九鼎科技、天德減震、航天世源等公司從事汽車金屬零部件業(yè)務(wù)。請(qǐng)發(fā)行人代表：結(jié)合市場(chǎng)特點(diǎn)、重合客戶、產(chǎn)品和技術(shù)替代性等，說明是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情形，控股股東和實(shí)際控制人擬采取確保不產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的制度安排及其有效性。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表明確的核查意見。

　　2、請(qǐng)發(fā)行人代表：說明發(fā)行人毛利率低于同行業(yè)平均水平的原因及合理性，報(bào)告期毛利率波動(dòng)的原因及合理性；結(jié)合外協(xié)成本的構(gòu)成、定價(jià)政策等情況，說明外協(xié)單位成本異常波動(dòng)的原因及合理性；說明管理費(fèi)用明顯低于同行業(yè)平均水平的具體原因、合理性和可持續(xù)性，成本費(fèi)用核查是否真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，是否存在關(guān)聯(lián)方或者第三方為發(fā)行人承擔(dān)成本或代墊費(fèi)用的情形；說明報(bào)告期內(nèi)生產(chǎn)人員人數(shù)、平均薪酬、產(chǎn)量變動(dòng)情況的合理性，是否存在跨期確認(rèn)生產(chǎn)人員薪酬以調(diào)節(jié)各期成本費(fèi)用的情形。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表明確的核查意見。

　　3、報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人投資收益主要來自于持股50%的參股公司武漢燎原。請(qǐng)發(fā)行人代表說明：對(duì)武漢燎原股權(quán)歷次轉(zhuǎn)讓、收購(gòu)且價(jià)格差異較大的原因及合理性；2012年起發(fā)行人認(rèn)定不再對(duì)武漢燎原實(shí)際控制的原因及合理性，不將其納入合并報(bào)表是否符合業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)及企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定；2017年投資收益下降的原因及合理性。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表明確的核查意見。

　　4、請(qǐng)發(fā)行人代表說明：發(fā)行人利潤(rùn)構(gòu)成及主要來源，是否存在對(duì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響的情形；報(bào)告期各期業(yè)務(wù)收入中發(fā)行人其他業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)金額較大，占扣非后凈利潤(rùn)比例較高的原因及合理性；銷售原材料給外協(xié)廠商的業(yè)務(wù)性質(zhì)，相關(guān)收入確認(rèn)是否符合業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)和企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，采購(gòu)改性塑料粒子后原價(jià)向關(guān)聯(lián)方八菱龍興銷售的原因及合理性。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表明確的核查意見。

　　5、報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人生產(chǎn)性模具金額較大，分別列示為固定資產(chǎn)和在建工程。請(qǐng)發(fā)行人代表說明：生產(chǎn)性模具數(shù)量的增減是否與發(fā)行人產(chǎn)能、產(chǎn)量相匹配，模具銷售收入增長(zhǎng)但毛利率持續(xù)下降的原因及合理性；生產(chǎn)性模具在客戶下發(fā)量產(chǎn)通知書時(shí)轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)，是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，生產(chǎn)性模具折舊攤銷與減值計(jì)提是否穩(wěn)健。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表明確的核查意見。

　　序號(hào)

　　公司名稱上會(huì)日期擬上市地點(diǎn)主承銷商

　　1　上海龍旗科技股份有限公司

　　2018/1/3

　　創(chuàng)業(yè)板海通證券(600837)

　　2　欣賀股份有限公司

　　2018/1/5

　　上交所　國(guó)金證券(600109)

　　3廣州信聯(lián)智通實(shí)業(yè)股份有限公司

　　2018/1/9

　　中小板華創(chuàng)證券

　　4龍巖卓越新能源股份有限公司

　　2018/1/10

　　創(chuàng)業(yè)板　英大證券

　　5深圳雷杜生命科學(xué)股份有限公司

　　2018/1/10

　　創(chuàng)業(yè)板　招商證券(600999)

　　6　天津立中集團(tuán)股份有限公司

　　2018/1/16

　　上交所　興業(yè)證券(601377)

　　7北京建工環(huán)境修復(fù)股份有限公司

　　2018/1/16

　　上交所　中信證券(600030)

　　8廣東天元實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司

　　2018/1/17

　　創(chuàng)業(yè)板　東莞證券

　　9龍利得包裝印刷股份有限公司

　　2018/1/17

　　創(chuàng)業(yè)板　東吳證券(601555)

　　10　深圳時(shí)代裝飾股份有限公司

　　2018/1/17

　　中小板新時(shí)代證券

　　11安佑生物科技集團(tuán)股份有限公司

　　2018/1/23

　　上交所中天國(guó)富證券

　　12　溫州康寧醫(yī)院股份有限公司

　　上交所　中信建投

　　13

　　北京挖金客信息科技股份有限公司

　　上交所　招商證券

　　14　南通冠東模塑股份有限公司

　　上交所　中泰證券

　　15

　　贛州騰遠(yuǎn)鈷業(yè)新材料股份有限公司

　　中小板　國(guó)海證券(000750)

　　16

　　申聯(lián)生物醫(yī)藥(上海)股份有限公司

　　上交所　國(guó)信證券(002736)

　　17

　　河南藍(lán)信科技股份有限公司

　　2018/1/24

　　深交所　中德證券

　　18

　　深圳華智融科技股份有限公司

　　2018/1/24

　　深交所　興業(yè)證券

　　19廣東格林精密部件股份有限公司

　　2018/1/24

　　深交所　招商證券

　　20上海麗人麗妝化妝品股份有限公司

　　2018/1/26

　　上交所　中信證券

　　21　廣東朝陽(yáng)電子科技股份有限公司

　　中小板　民生證券

　　22　浙江春暉智能控制股份有限公司

　　創(chuàng)業(yè)板　國(guó)金證券

　　23　深圳市貝斯達(dá)醫(yī)療股份有限公司

　　創(chuàng)業(yè)板　天風(fēng)證券

　　24

　　杭州千島湖鱘龍科技股份有限公司

　　2018/1/30

　　創(chuàng)業(yè)板　國(guó)泰君安(601211)

　　25　江蘇藍(lán)電環(huán)保股份有限公司

　　2018/2/6

　　上交所　招商證券

　　26浙江華達(dá)新型材料股份有限公司

　　2018/2/6

　　上交所　海通證券

　　27北京新時(shí)空科技股份有限公司

　　2018/2/7

　　深交所　招商證券

　　28

　　北京朝歌數(shù)碼科技(300079)股份有限公司

　　2018/2/7

　　創(chuàng)業(yè)板　東興證券(601198)29

　　深圳市明微電子股份有限公司

　　2018/2/27

　　創(chuàng)業(yè)板　招商證券30

　　寧波天益醫(yī)療器械股份有限公司

　　2018/3/27

　　上交所　海通證券31

　　南通國(guó)盛智能科技集團(tuán)股份有限公司

　　2018/3/27

　　上交所　海通證券32

　　常州恐龍園股份有限公司　2018/3/27

　　上交所　安信證券33浙江叁益科技股份有限公司2018/4/3上交所一創(chuàng)投行34北京博睿宏遠(yuǎn)數(shù)據(jù)科技股份有限公司2018/4/4深交所興業(yè)證券35海南中和藥業(yè)股份有限公司2018/4/17上交所中信建投36成都航天模塑股份有限公司2018/4/17深交所中信建投