作為無人機(jī)的獨(dú)角獸企業(yè)，大疆近日“競價(jià)”融資備受市場關(guān)注。4月初，大疆的新一輪10億美元股權(quán)融資曝光，截至4月3日，首輪競價(jià)結(jié)束后共有近100家投資機(jī)構(gòu)遞交了保證金和競價(jià)申請，超出計(jì)劃融資額30倍，且參與競價(jià)的投資者在遞交競標(biāo)意向時(shí)都需繳納10萬美元的意向金。由于第一輪競價(jià)存在潛在漏洞，且信息不透明導(dǎo)致不公平現(xiàn)象出現(xiàn)，為篩選出合適的投資者，大疆開啟了第二輪融資。4月15日下午，大疆公布第二輪競價(jià)最新進(jìn)展：最高5億美元(單個(gè)投資機(jī)構(gòu)投資額上限)的平均D類/B類股的認(rèn)購比例為1.61:1。有機(jī)構(gòu)測算，大疆投后估值或?qū)⑦_(dá)到240億元。最終競價(jià)結(jié)果將于4月20日公布，屆時(shí)認(rèn)購比例可能會有所差別。

　　按照大疆的要求，投資者需認(rèn)購一定比例無收益D類普通股才能獲得B類普通股的投資資格，所以按上述認(rèn)購比例，如果獲得1億美元大疆投資份額則需要借1.61億美元無息借款給大疆。大疆明確表示，同等條件下，優(yōu)先考慮認(rèn)購D類股票金額較大的投資者。在報(bào)出的大疆融資材料中也可看到，D類股票鎖定期為三年，鎖定期滿后，投資者才可要求公司回購D類股票，回購價(jià)格將按照投資者的投資成本價(jià)。而在投資者要求公司回購D類股票同時(shí)，公司也享有可按照官方估值回購?fù)顿Y者持有的部分或全部B類股票的權(quán)利。一旦大疆IPO之后，投資者持有的B類股票即可正常流通。根據(jù)全天候科技披露的大疆文件，大疆每年將會公布兩次退出的時(shí)間段，屆時(shí)亦將公布官方最新估值，該等估值將按照25倍市盈率核定(凈利潤根據(jù)最近12個(gè)月的營收數(shù)據(jù)計(jì)算)。不過，大疆此前也公開表示過目前明確沒有上市計(jì)劃，未來還是會繼續(xù)深耕現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)。

　　對于融資的用途，全天候科技稱：“在融資文件中，大疆希望拓展的三大新方向包括：醫(yī)療影像AI市場年市場規(guī)模50億美元以上；教育方面，3歲+科技課程年市場規(guī)模100億美元以上；新興產(chǎn)業(yè)則包括圍繞視覺、算法、影像處理、集成芯片技術(shù)為一體的人工智能及先進(jìn)制造、機(jī)器人(300024) 等相關(guān)市場?！?/p>

　　此次“競價(jià)”融資前，大疆在2013年~2015年5月已經(jīng)完成了5輪融資，融資金額最多高達(dá)7500萬美元。投資方包括紅杉資本中國、麥星投資、中恒星光、遠(yuǎn)瞻資本、Accel Partners、新天域資本等。

　　不過由于D類股不確定性大，難以評估其預(yù)期收益，不少投資者產(chǎn)生了退卻心理。市場也有質(zhì)疑聲表示，大疆的做法“擾亂市場”，如果大疆證明了不上市融到的資金多過于上市，那其他公司為什么還要上市呢？但由于國內(nèi)像大疆這樣優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的少之又少，大疆如此新奇的“競價(jià)”融資也能吸引到眾多機(jī)構(gòu)爭搶。

　　根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《2018-2023年中國無人機(jī)行業(yè)市場需求預(yù)測及投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》顯示，2017年我國航拍無人機(jī)市場規(guī)模約40多億元，中國航拍無人機(jī)市場將以86.5%的年復(fù)合增長率快速成長；到2020年，市場規(guī)模達(dá)將達(dá)250億元人民幣。雖然國產(chǎn)無人機(jī)前途無量，但擁有核心技術(shù)的不到10家，95%以上的企業(yè)大多從事的是組裝業(yè)務(wù)，缺乏自主研發(fā)能力。同時(shí)，中國航拍無人機(jī)市場出貨量前三名廠商分別為大疆、零度智控、派諾特，其中大疆占據(jù)了52%的市場份額。2013年~2017年，大疆銷售收入不斷增加，呈現(xiàn)每年約一倍增速。2013年，大疆銷售收入為8.2億元，2014年銷售額實(shí)現(xiàn)近4倍的增長，達(dá)到30.7億元。2015年~2017年，大疆營收分別達(dá)59.8億元、97.8億元、175.7億元，增速維持在60%以上。2017年大疆凈利潤為43億元人民幣，實(shí)現(xiàn)122.8%的同比增長。

　　不論大疆此次融資的方法有多不走尋常路，但投資者仍然蜂擁而至，可以看出市場對大疆的看好。攜帶著獨(dú)角獸的光環(huán)，依靠著“無人機(jī)霸主”地位的大疆，在未來有更多故事可以講。