最近，在輿論的關(guān)注下，娃哈哈清退員工持股一事被推向了前臺(tái)。

　　而對(duì)于娃哈哈清退員工持股的做法，首先讓人聯(lián)想到的，就是該公司在為上市做準(zhǔn)備。因?yàn)楦鶕?jù)現(xiàn)行的上市制度，企業(yè)上市前的股東人數(shù)不得超過200人，而娃哈哈的職工持股人數(shù)多達(dá)15000人，這顯然是不符合企業(yè)上市要求的。

　　針對(duì)市場(chǎng)的這種說法，娃哈哈方面回應(yīng)稱，其收回員工股份并非為了上市，而是要“更科學(xué)地分配股份”。至于公司上市的打算，娃哈哈方面表示，目前公司“尚未將上市正式提上議程”。

　　對(duì)于娃哈哈的上述說法，本人并不覺得奇怪。但這種說法難免有掩耳盜鈴的嫌疑。從娃哈哈來說，“尚未將上市正式提上議程”這有可能是真的，但這并不排除在將上市正式提上議程之前，先做好準(zhǔn)備工作。對(duì)于娃哈哈來說，最應(yīng)該要提前做好的準(zhǔn)備工作就是清退員工持股了。因?yàn)橐坏⑸鲜姓教嵘献h程之后，再來清退員工持股的難度無疑會(huì)進(jìn)一步加大。

　　至于“更科學(xué)地分配股份”，這種說法本身上就是不成立的。既然股份已經(jīng)由員工認(rèn)購(gòu)了，那就歸員工所有，屬于員工的私人財(cái)產(chǎn)，不存在公司方面再來“更科學(xué)地分配股份”。公司方面想做“更科學(xué)地分配股份”的工作，那也只能是在新發(fā)行股份的時(shí)候再來做這份工作，而不是對(duì)原來已認(rèn)購(gòu)的股份再來做重新分配。將現(xiàn)有的員工持股收回，進(jìn)行所謂“更科學(xué)地分配股份”，這必然會(huì)犧牲現(xiàn)有的部分持股員工的利益。以“更科學(xué)地分配股份”的名義收回員工持股，這在一定程度上是對(duì)員工過去貢獻(xiàn)的一種否定，這種做法的本身并無任何的“科學(xué)性”。

　　其實(shí)，娃哈哈清退員工持股，最大的可能還是為了上市。雖然宗慶后曾經(jīng)多次表示娃哈哈不差錢，不上市，但近年來，宗慶后在企業(yè)上市問題上的口風(fēng)明顯大變。2017年11月18日，在娃哈哈集團(tuán)創(chuàng)立三十周年的慶典上，宗慶后表示“上市以后能加快企業(yè)發(fā)展，在適當(dāng)時(shí)候娃哈哈也會(huì)考慮上市”。2018年3月24日，宗慶后做客人民網(wǎng)(603000) 訪談間時(shí)表示，“娃哈哈集團(tuán)現(xiàn)在不缺錢，我們現(xiàn)在也在投資高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，大幅投資高新產(chǎn)業(yè)的時(shí)候，也有可能會(huì)考慮上市”。由此可見，如今的宗慶后不再是原來那個(gè)“堅(jiān)持不上市”的宗慶后了，上市是如今的宗慶后會(huì)考慮的事情。

　　之所以會(huì)出現(xiàn)這樣的改變，恐怕與兩件事情有關(guān)。

　　一是2017年4月，宗慶后獨(dú)女宗馥莉?qū)嶋H控制的恒楓香精香料(香港)有限公司計(jì)劃收購(gòu)中國(guó)糖果50%股權(quán)失敗，外界猜測(cè)其收購(gòu)目的正是為了借殼上市。這件事情表明，宗慶后的女兒是不拒絕資本市場(chǎng)的，甚至是希望借力資本市場(chǎng)的。

　　二是娃哈哈的發(fā)展已經(jīng)走過巔峰時(shí)期。據(jù)全國(guó)工商聯(lián)經(jīng)濟(jì)部發(fā)布的《中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)調(diào)研分析報(bào)告》，娃哈哈集團(tuán)自2013年?duì)I收達(dá)到782.8億元的高峰后連續(xù)下滑，2016年跌至455.9億元。與此同時(shí)，娃哈哈暢銷的明星產(chǎn)品銷售也出現(xiàn)了明顯下滑。據(jù)報(bào)道，娃哈哈營(yíng)養(yǎng)快線2014年銷售額達(dá)到153.6億元高峰，2015年、2016年則分別下滑到115.4億元、84.2億元，幾近腰斬。正因?yàn)槿绱?，娃哈哈“也在投資高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)”，希望能借助資本市場(chǎng)的力量。也就是宗慶后說的“上市以后能加快企業(yè)發(fā)展”。

　　正因?yàn)樽趹c后表達(dá)了上市的意愿，因此，再說清退員工持股并非為了上市，這反而有些掩耳盜鈴的意味了。對(duì)于這個(gè)問題沒有必要掩飾，因?yàn)檫@是上市制度的不合理造成的，作為企業(yè)來說，為了上市的需要也只能削足適履。只是從企業(yè)的角度來說，在清退員工持股的時(shí)候，要盡量保護(hù)好職工的利益，不能讓職工吃虧。像徐家匯(002561) 那種清退員工持股，卻讓社會(huì)名流來接盤進(jìn)而暴富的做法，絕對(duì)不能讓它在娃哈哈的身上發(fā)生。

　　當(dāng)然，從監(jiān)管者來說，要堅(jiān)決禁止類似于徐家匯這類事情的發(fā)生。除了要做好從嚴(yán)審核工作之外，更重要的是要積極推進(jìn)上市制度的立法修改工作，廢除200名股東人數(shù)的限制。一方面是IPO時(shí)要清退職工持股，另一方面是企業(yè)上市后又鼓勵(lì)員工持股，這種制度上的自相矛盾是顯而易見的。

　　(作者系獨(dú)立財(cái)經(jīng)撰稿人、專欄作家)