不過有這么一家公司，其發(fā)不出年報的理由，令人驚訝。

　　日前，新三板掛牌公司河南彩虹光網絡印刷股份有限公司(下稱：彩虹光)發(fā)風險提示性公告稱：公司尚未籌集到開展年度審計工作所需的費用，尚未聘請審計機構對公司 2017 年財務報表進行審計，公司預計無法在 2018 年 4 月 30 日之前披露出《2017 年年度報告》。

　　從4月25日至記者發(fā)稿的短短三天時間里，佰蒂生物、ST拂塵龍、榮成青木、華之邦、博茗低碳、佳化股份、黔昌生態(tài)、創(chuàng)興云智能、天好電子、湖南旺府、志凌偉業(yè)、農凱股份、歐邁特、蒼源種植、鵬凱環(huán)境、達士科技、中加飛機、宏光醫(yī)玻、童創(chuàng)童欣等新三板公司皆公告稱，年報或一季報不能按時披露。

　　對此，有市場人士指出，“審計費籌集不足”為表象，彩虹光可能打的算盤是“主動摘牌”。

　　審計費當“背鍋俠”

　　《國際金融報》記者查閱彩虹光2016年年報發(fā)現(xiàn)，2016年彩虹光的營業(yè)收入約為1.18億元，凈利潤約為552萬元。其披露的2016年中介機構費用為43.8萬元。一般來說，中介機構費用主要包含支付給券商、會所、律所、評估等機構的費用，而上述全部費用僅占彩虹光當年營業(yè)收入的0.37%，從這個角度看，審計費遠非前述公告中所體現(xiàn)的“付不起”程度。

　　事實上，在彩虹光披露“付不起審計費”公告的前一個工作日，彩虹光的前主辦券商中原證券(601375)就發(fā)布了提示性公告。公告稱：“中原證券在持續(xù)督導協(xié)議到期前，曾經督促彩虹光續(xù)簽持續(xù)督導協(xié)議，但截至目前，彩虹光與中原證券簽署的持續(xù)督導協(xié)議約定的服務期限已過，雙方仍未續(xù)簽持續(xù)督導協(xié)議。同時，彩虹光也尚未與其他具有主辦券商業(yè)務資格的證券公司簽署持續(xù)督導合同(或協(xié)議)?！?/p>

　　如此看來，彩虹光不僅“付不起審計費”，連主辦券商也不想請了。

　　《國際金融報》記者向某證券資格會計所高級項目經理求證，其表示，前幾年，行業(yè)收費還實行政府指導價，2015年初，國家放開了會計師事務所的服務收費價格。由于新三板公司多為中小公司，體量不大，年報收費水平是無法與上市公司項目相比的。最近幾年年報收費有所上漲，一般企業(yè)的年報50萬元內比較現(xiàn)實。

　　該經理接著向記者“訴苦”，審計賺的是“辛苦錢”，券商的持續(xù)督導費用相較年報審計費，明顯要高出一個層級。

　　國海證券(000750) 某新三板業(yè)務部人士則“謙虛”地表示，掛牌后的持續(xù)督導費用并未比年報審計費用高出很多。

　　據其介紹，除了明面上的每年支付給中介機構的費用，掛牌公司還要承擔一大筆隱形的合規(guī)費用。這部分主要包括稅款和員工的社保及公積金款。其笑稱，雖然地方政府會對掛牌企業(yè)進行補貼，但是從企業(yè)補繳的稅款看，地方政府并不吃虧。

　　由此可見，掛牌企業(yè)每年要承擔剛性的合規(guī)支出，包括顯性的和隱性的；但是，企業(yè)掛牌后期望獲得的流動性和高估值在如今融資難的背景下并不容易實現(xiàn)。

　　融資難短期難破冰

　　據全國股轉系統(tǒng)官網顯示，截至發(fā)稿日，共有11382家企業(yè)在新三板掛牌，其中創(chuàng)新層1268家，基礎層10114家。從轉讓方式來看，有10090家企業(yè)選擇集合競價方式，另有1292家企業(yè)采取做市方式。

　　以最新市場數據來看，11382家掛牌公司共有3493.11億股，成交金額為14399.99萬元，平均每家不足1.27萬元，僅占掛牌企業(yè)總數11.14%的創(chuàng)新層公司，瓜分了7499.29萬元的交易額，剩余10114家基礎層掛牌公司，平均成交金額6823元。

　　三板成指更是從2017年8月25日的1238.39點跌至2018年4月26日的1047.47點，7個月的時間，跌去約15.45%。

　　事實上，全國股轉系統(tǒng)已推出若干政策來激活新三板的活力。2016年5月，全國股轉系統(tǒng)推出了上述創(chuàng)新層和基礎層的分層管理辦法。

　　2017年12月，全國股轉公司發(fā)布文件，在新三板盤中交易引入集合競價轉讓方式，新交易制度自2018年1月15日起實施。

　　不過從市場數據看，上述政策的推進作用收效不明顯。

　　“從供給端來看，新三板共有一萬多家掛牌企業(yè)，大致是上市公司數目的3倍，新三板掛牌不設財務門檻，企業(yè)資質良莠不齊；從需求端來看，新三板的合格投資者，尤其是自然人的門檻遠高于A股的投資門檻，500萬元資產的門檻，進一步局限了投資者的范圍?！鼻笆鲂氯鍢I(yè)務部人員分析道。

　　4月27日下午，彩虹光發(fā)布了更正后的風險提示性公告，公告稱：“因公司實際控制人左克光因病住院，目前意識尚未清醒，由此引發(fā)公司債務危機及經營困難，進而引發(fā)多起訴訟，導致公司資金賬戶凍結，截至本公告披露日，公司資金帳戶尚處于凍結狀態(tài)，無法聘請審計機構對公司 2017 年財務報表進行審計?！?/p>

　　記者撥打彩虹光的聯(lián)系電話，但無人接聽。

　　根據《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)業(yè)務規(guī)則(試行)》及相關規(guī)定，若彩虹光在 2018 年 4 月 30 日前無法披露《2017 年年度報告》，其股票存在自 2018 年 5 月第一個轉讓日被暫停轉讓的風險，存在公司及相關責任主體被全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司采取自律監(jiān)管措施的風險，若彩虹光在 2018 年 6 月 30 日之前仍無法披露公司《2017 年年度報告》，其股票存在被終止掛牌的風險。