本周格力電器(000651) 公布2017年財報：格力電器2017年營收1482億元，同比增長36.92%。凈利潤224億元，同比增長44.87%，雙雙創(chuàng)下歷史新高。

　　然而，次日格力盤中股價一度險些跌停，最終受挫8.97%，市值一天內(nèi)蒸發(fā)超270億，甚至超過了去年全年的利潤。造成這一現(xiàn)象的原因，主要是連續(xù)分紅10年的格力電器突然宣布不分紅了。那么格力為何今年突然變身鐵公雞了呢？

　　一毛不拔

　　所謂股票分紅，即投資者購買一家上市公司的股票，對該公司進行投資，同時享受公司分紅的權(quán)利，一般來說，上市公司分紅有兩種形式；向股東派發(fā)現(xiàn)金股利和股票股利，上市公司可根據(jù)情況選擇其中一種形式進行分紅，也可以兩種形式同時用。

　　如果上市公司不分紅，可能會讓投資者對該公司發(fā)展是否出現(xiàn)問題、未來盈利能力是否有保障等方面產(chǎn)生質(zhì)疑。

　　格力給出不分紅的解釋為：根據(jù)2018年經(jīng)營計劃和遠期產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，公司預(yù)計未來在產(chǎn)能擴充及多元化拓展方面的資本性支出較大，為謀求公司長遠發(fā)展及股東長期利益，公司需做好相應(yīng)的資金儲備。公司留存資金將用于生產(chǎn)基地建設(shè)、智慧工廠升級，以及智能裝備、智能家電、集成電路等新產(chǎn)業(yè)的技術(shù)研發(fā)和市場推廣。

　　而此前，2016年年度分紅方案中，格力電器共計派發(fā)現(xiàn)金108億元，破了此前的分紅記錄。2015年其向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金15元，共計派發(fā)現(xiàn)金90億元。2014年度其也曾分紅90億元。

　　對于格力十余年來首次不分紅，深圳證券交易所也發(fā)布了《關(guān)注函》，要求格力電器董事會就相關(guān)問題作出說明，要求格力電器結(jié)合同行業(yè)特征、自身經(jīng)營模式、多年度財務(wù)指標等，說明該公司所處發(fā)展階段、行業(yè)特點、資金需求狀況等情況，并結(jié)合公司目前資金狀況等說明2017年度未進行現(xiàn)金分紅的具體原因及合理性，是否符合公司章程規(guī)定的利潤分配政策。

　　格力電器27日的公告回應(yīng)了深交所，并稱公司將盡快明確資金需求和現(xiàn)金流測算，充分考慮投資者訴求，進行2018年度中期分紅，分紅金額屆時依據(jù)公司資金情況確定。

　　然而股市卻并不買賬，格力電器股票27日持續(xù)走低，股價再次下跌3.29%。

　　多元化進展緩慢

　　格力電器突然不分紅，上文已解釋為企業(yè)的多元化拓展。實際上格力從推出手機以來已經(jīng)多元化轉(zhuǎn)型多年，但效果依舊不理想。

　　格力財報顯示，2017年空調(diào)業(yè)務(wù)營收1234億人民幣，占總營收的83.22%。雖然依舊保持了40%的增速，但占總營收的比例甚至比2016年的81.33%還高了將近兩個百分點。

　　在空調(diào)業(yè)務(wù)之外，唯一營收占比超過10%的其他業(yè)務(wù)同比增速僅為6.5%。

　　在董明珠近期的一個發(fā)言中，她定下了新的目標：“未來五年，我們要在智能裝備發(fā)力，智能裝備必須堅持自主創(chuàng)新，成為格力電器未來的第二主業(yè)?！?/p>

　　然而格力2017年財報顯示，智能裝備類產(chǎn)品雖然實現(xiàn)了同比1220%的增長，但仍然只占總營收的1.43%，發(fā)展依舊緩慢。

　　在2016年的發(fā)展期望中，董明珠帶領(lǐng)的格力提出了“做大做強手機產(chǎn)業(yè)，正式啟動手機線下渠道銷售”。但在2017年財報中，手機業(yè)務(wù)已經(jīng)被主營業(yè)務(wù)“除名”。

　　空調(diào)依舊看天吃飯

　　在27日的格力電器第一季度財報中顯示，格力電器第一季度凈利潤55.8億元人民幣，同比增長39%；第一季度營收396億元人民幣，同比增長33.29%。

　　雖然數(shù)據(jù)依舊強勢，但國內(nèi)空調(diào)行業(yè)今年或?qū)⒂瓉碚{(diào)整期。

　　奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，一季度空調(diào)零售額和零售量仍保持增長，但同比增速有所下降。奧維云網(wǎng)認為，自去年底到今年初，空調(diào)銷售呈現(xiàn)出同比增長放緩局面。此外房地產(chǎn)調(diào)控、產(chǎn)能擴張、競爭加劇等也是不利因素。

　　這對空調(diào)業(yè)務(wù)占主營業(yè)務(wù)超八成的格力來說，顯然不是一個好消息，而格力推出手機、又投資銀隆布局新能源，但短期內(nèi)仍未有業(yè)務(wù)可成為空調(diào)之后的新引擎。

　　2017年空調(diào)市場火熱，首先要歸功于高溫天氣，夏天高溫來的早且頻次高，高溫的區(qū)域范圍也非常廣，這樣的天氣特點直接刺激了空調(diào)的消費。

　　空調(diào)行業(yè)依舊無法擺脫“靠天吃飯”的現(xiàn)狀

　　而格力的老對手美的和海爾，無論轉(zhuǎn)型智能制造、機器人(300024) 還是全白電業(yè)務(wù)，都已擺脫了單獨依靠空調(diào)過日子的狀況。