距離A股正式納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)還有不到1個(gè)月的時(shí)間，隨著滬深股通每日額度的擴(kuò)大，A股入摩進(jìn)度有望超預(yù)期，分析認(rèn)為有可能在6月一次性實(shí)施按照5%比例納入。

　　與此同時(shí)，A股上市公司一季報(bào)已經(jīng)披露完畢，外資配置A股的路線圖也逐漸清晰。

　　A股入摩或超預(yù)期

　　2017年6月，A股四次闖關(guān)MSCI終獲“準(zhǔn)入證”，計(jì)劃在今年6月和9月分兩步納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)和MSCI全球指數(shù)，正式納入時(shí)間日益臨近。2017年6月公布的納入方案為分兩步：第一步，在2018年5月半年度指數(shù)評(píng)審后A股正式納入，納入比例為2.5%；第二步，在2018年8月季度指數(shù)評(píng)審后，納入比例上調(diào)至5%，完成A股首次納入。5月半年度指數(shù)評(píng)審時(shí)間為5月14日，生效期為6月1日；8月季度指數(shù)評(píng)審時(shí)間為8月13日，生效日期為9月3日。

　　不過，上述方案主要基于此前滬深股通每日130億額度限制。證監(jiān)會(huì)日前公告，自2018年5月1日起，滬深股通每日額度均由130億元上調(diào)至520億元，港股通每日額度由人民幣105億元上調(diào)至人民幣420億元，均擴(kuò)大為原來的4倍。

　　國(guó)金證券(600109) 李立峰認(rèn)為，滬深股通擴(kuò)大額度，A股入摩進(jìn)度或超預(yù)期，有可能在6月一次性實(shí)施按照5%比例納入。

　　根據(jù)中金公司測(cè)算，基于5%的納入因子，A股在MSCI全球、新興市場(chǎng)、亞洲市場(chǎng)指數(shù)中權(quán)重分別為0.8%、0.1%、1.1%，預(yù)計(jì)帶來的潛在資金流入規(guī)模約為212億美元，5月和8月的資金流入規(guī)模分別為106億美元，其中包含了主動(dòng)型以及被動(dòng)型資金。中長(zhǎng)期來看，預(yù)計(jì)未來5至10年海外資金每年流入A股市場(chǎng)的規(guī)?？赡茉?000億元至4000億元左右。

　　滬股通加速流入A股

　　在A股即將納入MSCI指數(shù)之際，外資近期流入A股速度有加速之勢(shì)，其中，比較明顯的是，自3月底以來，滬股通已經(jīng)連續(xù)出現(xiàn)凈流入現(xiàn)象，4月份滬股通凈流入274.59億元，除了4月20日凈流出8.12億元外，其他交易日均處于凈流入狀態(tài)。進(jìn)入5月份，滬股通凈流入狀態(tài)仍在延續(xù)。

　　深股通雖然凈流入現(xiàn)象并不明顯，但4月份凈流入額也達(dá)到111.91億元。其中，單日凈買入最多和凈賣出最多紀(jì)錄均在4月份創(chuàng)出。4月18日，深股通凈流入32.38億元，創(chuàng)深股通開通以來單日凈流入最高值。4月26日，受格力電器(000651) 未分紅影響，深股通當(dāng)日凈流出32.31億元，創(chuàng)深股通開通以來單日凈流出最高值，當(dāng)日深股通凈賣出格力電器23.55億元。

　　今年4月份以來，滬股通和深股通具體加倉了那些個(gè)股？為保證數(shù)據(jù)有效性，將3月底滬股通和深股通持股數(shù)量小于50萬股的個(gè)股剔除。據(jù)此計(jì)算，滬股通4月份以來加倉幅度比較明顯的個(gè)股主要有鄭煤機(jī)(601717) 、偉明環(huán)保(603568)、中糧糖業(yè)(600737)和興業(yè)證券(601377) 等。

　　深股通方面，北上資金對(duì)中小創(chuàng)個(gè)股比較青睞，無論是4月份以來新進(jìn)的個(gè)股，還是4月份以來北上資金增持的個(gè)股，都以中小創(chuàng)個(gè)股為主。其中，4月份以來北上資金新進(jìn)涪陵榨菜(002507) 432.96萬股，合計(jì)持股市值達(dá)到1.03億元，新進(jìn)股數(shù)最多。

　　從深股通增持的個(gè)股來看，資源股、科技股和醫(yī)藥股普遍受北上資金青睞。4月份以來，北上資金增持三鋼閩光(002110) 幅度最大，從3月底持股50萬股，升至目前513萬股，增持幅度達(dá)到921.45%，其次則是東旭藍(lán)天(000040)、超圖軟件(300036) 、眾生藥業(yè)(002317) 和徐工機(jī)械(000425) 等。

　　QFII一季度新進(jìn)增持143股

　　除了滬深股通外，作為合格境外機(jī)構(gòu)投資者，QFII是流入A股市場(chǎng)的另一個(gè)重要渠道，QFII每年持股變動(dòng)情況也受廣大投資者關(guān)注，其投資風(fēng)格主要以價(jià)值投資為主，因此，歷年來重倉的個(gè)股都主要是藍(lán)籌白馬股

　　數(shù)據(jù)顯示，一季度QFII持有北京銀行(601169) 股份最多，持股市值達(dá)到171.28億元。據(jù)了解，2005年3月，北京銀行與ING銀行(荷蘭安智銀行股份有限公司)簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，ING銀行在個(gè)人金融，風(fēng)險(xiǎn)管理，財(cái)務(wù)管理，IT系統(tǒng)改造，合規(guī)性管理等方面協(xié)助北京銀行。截至2018年一季度末，ING銀行持有北京銀行13.64%的股份，是北京銀行的第一大股東。此外，貴州茅臺(tái)(600519) 、寧波銀行(002142) 、美的集團(tuán)(000333) 、南京銀行(601009) 等藍(lán)籌白馬股持倉數(shù)量也比較多。

　　不過，從一季度QFII新進(jìn)增持個(gè)股來看，中小創(chuàng)個(gè)股開始獲QFII關(guān)注，尤其是具備成長(zhǎng)性的中小創(chuàng)個(gè)股。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，一季度QFII新進(jìn)增持了143股，新進(jìn)股數(shù)為84只，增持股數(shù)為59只。在新進(jìn)增持的個(gè)股中，有55只屬于中小創(chuàng)個(gè)股，占比達(dá)38.46%。

　　從QFII新進(jìn)個(gè)股來看，今年一季度QFII新進(jìn)建設(shè)銀行(601939) 股數(shù)較多。數(shù)據(jù)顯示，澳門金融管理局今年一季度新進(jìn)建設(shè)銀行前十大股東名單，合計(jì)持有1.33億股。此外，南方航空(600029) 、招商輪船(601872) 、中國(guó)化學(xué)(601117) 和通威股份(600438) 一季度QFII新進(jìn)數(shù)量也比較多，但總體而言，仍然是以中小創(chuàng)個(gè)股居多。

　　從一季度QFII增持較多的個(gè)股來看，中小創(chuàng)個(gè)股增持幅度有明顯提升。例如，一季度QFII增持聚光科技(300203) 2449.97萬股，增持股數(shù)較去年四季度增長(zhǎng)5倍多，漢王科技(002362) 、滄州明珠(002108) 、利爾化學(xué)(002258) 和海能達(dá)(002583) 等增持幅度也不小。