停牌3個月的融鈺集團(002622)于5月2日復牌，迎來的卻是“當頭棒喝”，連遭4個跌停。截至5月7日收盤，融鈺集團報收8.43元，4個交易日累計跌幅34.40%。

　　值得注意的是，截至今年一季度末，該公司前十大股東中，除第一大股東廣東匯垠日豐外，其余均為信托資管產(chǎn)品。

　　“這不是個例，也并非偶然。”一位不愿具名的信托研究人士分析指出。

　　多只信托計劃浮虧

　　滬深交易所5月7日發(fā)布公開信息顯示，融鈺集團因成為連續(xù)三個交易日內(nèi)跌幅偏離值累計達到20%的證券、日跌幅偏離值達到7%的前五只證券上榜。5月4日至7日異常期間，融鈺集團累計跌幅達19.02%，累計偏離值-21.62%，區(qū)間成交額2400.21萬元。

　　如果加上停牌前一日的跌停，以停牌前第二日(1月31日)收盤價14.28元計算，融鈺集團當前股價累計跌幅41%，市值縮水近50億元！

　　上述人士進一步稱，最直接的原因可能是資管新政的影響。雖然過渡期延長，但此類產(chǎn)品可能得提前清退；另一方面，降杠桿的金融監(jiān)管基調(diào)不變。

　　相關(guān)券商分析師預計，從目前放量的情況來看，幾億股的封板應該是資管計劃的平倉行為，畢竟資管計劃的錢也是散戶的，他們賺的也是管理費。股價短期看跌，未來有很長的平臺整理期，具體整理時間至少半年。

　　數(shù)據(jù)顯示，融鈺集團的前十大流通股東中，陜國投信托、長安信托、金谷信托、華鑫信托、廈門信托、國投泰康信托等多家信托旗下多只產(chǎn)品位列其中。

　　從信托持有買進該股的公開數(shù)據(jù)看，金谷信托旗下兩只產(chǎn)品持有該股，合計浮虧1.35億元，廈門信托浮虧6665萬元，華鑫信托浮虧7022萬元，光大興隴信托浮虧4744萬元。

　　“最近出現(xiàn)閃崩的個股，前十大股東中基金、券商等機構(gòu)投資者很少，反而涌現(xiàn)大量信托計劃，大多玩的是杠桿，還有不少高管進行股票質(zhì)押的情況?！毕嚓P(guān)信托行業(yè)分析師表示，股價大跌，必定有資金出逃，或是主動出逃，或是被動出逃，多數(shù)是被強行平倉導致的被動出逃。

　　資管新規(guī)初顯威力

　　一位接近融鈺集團的知情人士對《國際金融報》記者表示，永大集團現(xiàn)有股東接盤之前呂永祥家族耗費了大量資金。在其看來，現(xiàn)有十大股東中，除了大股東(或也類似于資管計劃)，另外9個都是資管計劃，所以其“對融鈺集團未來充滿懷疑”。

　　官方信息顯示，融鈺集團原名“永大集團”，位于東北吉林，原本主業(yè)是永磁電氣開關(guān)，號稱中國最大的永磁開關(guān)產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)基地。2011年上市之后，受到資金誘惑，永大集團原控股股東——呂永祥于2015年底將其所持的全部1億股協(xié)議轉(zhuǎn)讓給廣東匯垠日豐，后者晉升為第一大股東，交易總價為21.5億元。但該交易直到2017年7月才完成過戶手續(xù)。

　　不過，融鈺集團5月2日復牌后，還發(fā)布了股權(quán)變更消息：大股東廣東匯垠日豐，擬將其持有的1.26億股，協(xié)議轉(zhuǎn)讓給上海誠易；另將持有的4880.4萬股協(xié)議轉(zhuǎn)讓給長興興鋒。

　　資管新規(guī)近期落地，其核心之一是消除多層嵌套和通道業(yè)務，形成穿透式監(jiān)管，對杠桿嚴格監(jiān)管。業(yè)內(nèi)人士稱，這必將對很多通過信托計劃操作的股東產(chǎn)生重要影響，比如，產(chǎn)品到期后沒有同樣產(chǎn)品來承接，導致市場恐慌，出現(xiàn)集中拋售。

　　資管新規(guī)落地后，下一步就是開始行動，銀保監(jiān)會和證監(jiān)會可能對股票質(zhì)押加強監(jiān)管，重點在于信托。上述信托研究人士告訴記者，當前，大量信托潛伏在多家公司的前十大流通股東中，閃崩凸顯資金的恐慌，應防范監(jiān)管信托帶來的資金壓力。