5月4日，上交所向魯信創(chuàng)投(600783.SH)下發(fā)了關(guān)于2017年年報(bào)的事后審核問(wèn)詢(xún)函。其中提及，上市公司預(yù)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)凈利潤(rùn)與上年同期相比上升或者下降50%以上的，應(yīng)當(dāng)在會(huì)計(jì)年度結(jié)束后一個(gè)月內(nèi)進(jìn)行業(yè)績(jī)預(yù)告，要求公司說(shuō)明公司未按規(guī)定及時(shí)進(jìn)行預(yù)告的原因。

　　《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，魯信創(chuàng)投(600783) 全資子公司山東省高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“山東省高新投”)持有較大份額股權(quán)的*ST龍力(002604)(002604.SZ)，后者在今年年初被立案調(diào)查，且2017年年報(bào)披露當(dāng)期虧損達(dá)到34.83億元。魯信創(chuàng)投“踩雷”*ST龍力(002604)導(dǎo)致其大額計(jì)提減值準(zhǔn)備而影響了年度業(yè)績(jī)。

　　5月11日，魯信創(chuàng)投回復(fù)該問(wèn)詢(xún)函提及，截至 2017 年末，山東省高新投通過(guò)減持龍力生物(002604) 股份累計(jì)回籠資金 2.4 億元。

　　龍力生物風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)

　　2018年1月，*ST龍力被立案調(diào)查，同時(shí)銀行賬號(hào)被凍結(jié)，股票交易被實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)警示。而隨后的4月24日，其發(fā)布業(yè)績(jī)修正預(yù)告，將2017年度凈利潤(rùn)預(yù)期由盈利1.17億元至1.76億元，下調(diào)至虧損34.83億元。兩者相去甚遠(yuǎn)，不少中小投資者在股吧中表示難以接受。

　　而同樣踩雷的還有有“創(chuàng)投第一股”之稱(chēng)的A股創(chuàng)投唯一標(biāo)的魯信創(chuàng)投。魯信創(chuàng)投年報(bào)披露，受投資項(xiàng)目龍力生物(即*ST龍力)的影響，2017年公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下降。公開(kāi)信息顯示：山東省高新投持有龍力生物約6079萬(wàn)股，占比10.14%。公告稱(chēng)，根據(jù)龍力生物管理層出具的財(cái)務(wù)報(bào)表，龍力生物2017年12月31日歸屬于母公司的所有者權(quán)益為-3.49億元。公司判斷該投資收回的可能性較低，因此對(duì)該股權(quán)投資全額計(jì)提減值準(zhǔn)備，直接減少當(dāng)期利潤(rùn)3.27億元。

　　更重要的是，今年1月龍力生物就被立案調(diào)查，該項(xiàng)投資出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)。魯信創(chuàng)投年報(bào)也披露，公司召開(kāi)多次專(zhuān)題會(huì)議探討該項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方案，但公司并未及時(shí)披露業(yè)績(jī)將出現(xiàn)大幅下降風(fēng)險(xiǎn)。上交所要求其說(shuō)明相關(guān)決策人員是否勤勉盡責(zé)，同時(shí)要求其說(shuō)明公司是否在龍力生物董事會(huì)派有代表，是否參與其財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策的制定并施加重要影響。

　　在龍力生物2011年的IPO招股書(shū)中可以看到，魯信創(chuàng)投進(jìn)入龍力生物是在2003年。2001年龍力有限(龍力生物前身)成立，兩年后山東省高新投出資1021萬(wàn)元、山東信托出資76萬(wàn)元、魯信廣告出資25萬(wàn)元等通過(guò)其增資計(jì)劃進(jìn)入該公司。在長(zhǎng)達(dá)9年的持股后，2011年龍力生物IPO成功，在中小板掛牌上市。彼時(shí)，山東省高新投已位居第二大股東席位。

　　公開(kāi)信息顯示，在*ST龍力的董監(jiān)高名單中，現(xiàn)任董事劉伯哲也是山東省高新投董事、副總經(jīng)理、魯信創(chuàng)投副總經(jīng)理；現(xiàn)任董事王奎旗兼任山東省高新投創(chuàng)業(yè)投資七部總經(jīng)理；現(xiàn)任監(jiān)事榮輝也在魯信創(chuàng)投任風(fēng)險(xiǎn)管理部副部長(zhǎng)一職。

　　*ST龍力真實(shí)業(yè)績(jī)和預(yù)期出現(xiàn)如此巨額的差距，作為老牌第二大股東、并派駐董事、監(jiān)事的山東省高新投或間接持股的魯信創(chuàng)投是否可以提前警覺(jué)？一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，“外部董事、監(jiān)事相較于實(shí)際管理層，在對(duì)公司的真實(shí)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)掌握上，還是有一定信息不對(duì)稱(chēng)的。”在其看來(lái)，審計(jì)機(jī)構(gòu)更大程度上負(fù)擔(dān)了向股東方提供財(cái)務(wù)真實(shí)性保障的責(zé)任。

　　投資項(xiàng)目退出放緩

　　至于為何公司 2018 年 4 月 24 日才進(jìn)行業(yè)績(jī)預(yù)告，魯信創(chuàng)投回復(fù)提及，公司作為創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)不參與投資項(xiàng)目的日常運(yùn)營(yíng)，對(duì)于投資比例較高的項(xiàng)目通過(guò)派駐董事獲得參與其重大經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)決策的權(quán)力。對(duì)于采取權(quán)益法核算的上市公司重大投資項(xiàng)目，公司以其定期業(yè)績(jī)預(yù)告及經(jīng)審計(jì)的上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行核算處理。 因龍力生物被立案當(dāng)時(shí)無(wú)法獲取其經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，公司在本次公告中未能預(yù)計(jì)其對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響。另一方面，由于立案調(diào)查尚無(wú)結(jié)論，直至 4 月 21 日公司通過(guò)派駐董事獲知其財(cái)務(wù)報(bào)表。

　　截至5月9日，魯信創(chuàng)投股價(jià)已在11元/股上下橫盤(pán)數(shù)日，較2017年年初每股24元左右的股價(jià)跌去一半。

　　根據(jù)公開(kāi)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，魯信創(chuàng)投2015年~2017年業(yè)績(jī)波動(dòng)較大。在歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn)上，其2015年的同比增幅為下降22%、2016年增長(zhǎng)66%、2017年則下降88.44%。此外，魯信創(chuàng)投2017年季度報(bào)告(非單季度)顯示的凈利潤(rùn)均較2016年同期有所下降。其中2017年一季報(bào)所示凈利潤(rùn)同比下降58.79%，幅度最大。

　　雖然目前魯信創(chuàng)投是“創(chuàng)投業(yè)務(wù)”與“磨料磨具實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)”并行的雙業(yè)務(wù)模式，但創(chuàng)投業(yè)務(wù)為公司的主要利潤(rùn)來(lái)源。一位會(huì)計(jì)從業(yè)人士告訴《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者，“創(chuàng)投公司這種情況(指利潤(rùn)波動(dòng)的情況)很正常，屬于行業(yè)原因。他們(創(chuàng)投公司)很難像實(shí)業(yè)公司尤其是消費(fèi)類(lèi)公司一樣，業(yè)績(jī)變化較為規(guī)律?！?/p>

　　天風(fēng)證券分析師王茜提及，2017年上半年，公司投資項(xiàng)目退出節(jié)奏進(jìn)一步放緩，是受市場(chǎng)因素和監(jiān)管新規(guī)影響，這進(jìn)而減少了當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的投資收益和當(dāng)期業(yè)績(jī)?！搬槍?duì)監(jiān)管新規(guī)可能給公司退出帶來(lái)的影響，公司在未來(lái)會(huì)相應(yīng)地調(diào)整退出策略，通過(guò)增加并購(gòu)?fù)顺霰壤徒灰字械默F(xiàn)金資產(chǎn)獲取比例，來(lái)緩解二級(jí)市場(chǎng)退出周期被拉長(zhǎng)的增量影響因素?！蓖踯缯J(rèn)為，公司目前主要的業(yè)績(jī)來(lái)源仍然是二級(jí)市場(chǎng)減持投資項(xiàng)目持有股份所帶來(lái)的投資收益，在市場(chǎng)環(huán)境得到明顯改善，或公司獲得有成效的進(jìn)一步多元化投資收益來(lái)源之前，短期看公司2017年下半年業(yè)績(jī)承壓。但長(zhǎng)期看，依然看好公司投資業(yè)務(wù)基金化轉(zhuǎn)型所帶來(lái)的機(jī)制和業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)型升級(jí)，以及公司在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和全球化跨地域的戰(zhàn)略布局。