摘要 在10832家掛牌公司發(fā)布2017年年報(bào)中，361份被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見，同比增長(zhǎng)近四成。業(yè)內(nèi)人士指出，“非標(biāo)”年報(bào)增多，與監(jiān)管從嚴(yán)有關(guān)。被出具“非標(biāo)”意見的公司可能伴隨較大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，投資者要避免“踩雷”。 　　在10832家掛牌公司發(fā)布2017年年報(bào)中，361份被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見，同比增長(zhǎng)近四成。業(yè)內(nèi)人士指出，“非標(biāo)”年報(bào)增多，與監(jiān)管從嚴(yán)有關(guān)。被出具“非標(biāo)”意見的公司可能伴隨較大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，投資者要避免“踩雷”。

　　　　“非標(biāo)”年報(bào)增多

　　3月20日，金泰得被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見遭其主辦券商上海證券提示風(fēng)險(xiǎn)，拉開了新三板“非標(biāo)”年報(bào)披露序幕。公告顯示，大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)公司年報(bào)出具了“帶有持續(xù)經(jīng)營重大不確定性段落的無保留意見”審計(jì)報(bào)告。

　　根據(jù)審計(jì)機(jī)構(gòu)的專項(xiàng)說明，飼料原料生產(chǎn)商金泰得2017年凈虧損217萬元，且于2017年12月31日，累計(jì)虧損逾2500萬元，流動(dòng)負(fù)債高于流動(dòng)資產(chǎn)252萬元等，可能導(dǎo)致公司持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大不確定性。

　　被出具“非標(biāo)”意見的年報(bào)數(shù)量明顯增多。數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日，新三板共有10832家掛牌公司發(fā)布了2017年年報(bào)。其中，361家掛牌公司被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具了非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見。“非標(biāo)”年報(bào)數(shù)量同比增長(zhǎng)近四成。

　　在上述361份“非標(biāo)”年報(bào)中，被出具帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無保留意見的283份，被出具保留意見的56份，審計(jì)機(jī)構(gòu)無法表示意見及否定意見的22份。

　　華南某大型會(huì)計(jì)師事務(wù)所會(huì)計(jì)師告訴中國證券報(bào)記者，除“標(biāo)準(zhǔn)的無保留意見”外，其余“帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無保留意見”、“保留意見”、“無法表示意見”、“否定意見”4種情況均為“非標(biāo)”意見。

　　“帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無保留意見”指財(cái)務(wù)報(bào)表符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求并客觀反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，但是存在需要說明的事項(xiàng)；“保留意見”指審計(jì)師認(rèn)為財(cái)務(wù)報(bào)表整體是公允的，但是存在影響重大的錯(cuò)報(bào)；“無法表示意見”指審計(jì)師的審計(jì)范圍受到了限制，且可能產(chǎn)生的影響重大而廣泛，審計(jì)師不能獲取充分的審計(jì)證據(jù)；“否定意見”指審計(jì)師認(rèn)為財(cái)務(wù)報(bào)表整體是不公允的或沒有按照適用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定編制。

　　“無法發(fā)表意見”和“否定意見”被認(rèn)為是財(cái)報(bào)編制存在巨大的漏洞和不規(guī)范性。2017年度，審計(jì)機(jī)構(gòu)無法表示意見或持否定意見的掛牌公司22家。其中，被冠以ST提示的公司超過半數(shù)，多達(dá)12家。

　　4月26日，ST展唐公告，公司2017年度財(cái)務(wù)報(bào)表被出具無法表示意見的審計(jì)報(bào)告。截至2017年12月31日，公司歸屬于母公司所有者權(quán)益為-18986.96萬元，當(dāng)年凈利潤(rùn)為-1785.94萬元。

　　ST豐匯同樣被出具了無法表示意見的審計(jì)意見。ST豐匯主營醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，2017年虧損1537.78萬元。今年3月，公司破產(chǎn)重整申請(qǐng)獲受理。根據(jù)審計(jì)報(bào)告，ST豐匯因債務(wù)糾紛已經(jīng)導(dǎo)致多位債權(quán)人提起訴訟和仲裁，公司存在重大債權(quán)無法認(rèn)定、重要資產(chǎn)無法核實(shí)、銀行賬戶凍結(jié)等問題。截至2017年末，公司資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)165.64%，凈資產(chǎn)為-1132.98萬元。

　　個(gè)別掛牌公司不認(rèn)同被出具的“非標(biāo)”審計(jì)意見。日前，亞太(集團(tuán))會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)接受東光股份委托審計(jì)了2017年度財(cái)務(wù)報(bào)表，審計(jì)后出具了保留意見審計(jì)報(bào)告。東光股份董事會(huì)認(rèn)為，審計(jì)機(jī)構(gòu)出具保留意見不符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》、《中國注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則》等相關(guān)規(guī)定，審計(jì)師未執(zhí)行應(yīng)有的獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)的相關(guān)流程，亦未在審計(jì)過程中及時(shí)提出需要提交此類證據(jù)的要求。公司董事會(huì)對(duì)亞太(集團(tuán))會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)作出保留意見的判斷保留申訴權(quán)利。

　　　　面臨經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

　　“掛牌公司被出具非標(biāo)審計(jì)意見，往往意味著其經(jīng)營基本面可能出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)充分警惕。”新三板智庫聯(lián)合創(chuàng)始人、中山大學(xué)教授羅黨論告訴中國證券報(bào)記者，如果嚴(yán)格按照A股公司的審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，新三板“非標(biāo)”年報(bào)數(shù)量應(yīng)該不止這些。投資者要高度重視掛牌公司年報(bào)的質(zhì)量，避免“踩雷”。

　　中國證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在年報(bào)被出具“非標(biāo)”意見的361家掛牌公司中，多數(shù)公司經(jīng)營基本面出現(xiàn)明顯惡化的跡象。以金泰得為例，公司自2012年開始業(yè)績(jī)下滑，凈利潤(rùn)從900多萬元下滑至280萬元；2013年-2016年，金泰得連續(xù)虧損，虧損額從516萬元增至855萬元，最嚴(yán)重時(shí)虧損1200多萬元。

　　在前述361家掛牌企業(yè)中，21家公司2017年會(huì)計(jì)期末已資不抵債，被ST警示；超過200余家公司持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性，被主辦券商提示經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；近9成企業(yè)在上一個(gè)報(bào)告期虧損。

　　申萬宏源(000166)新三板首席分析師劉靖認(rèn)為，“非標(biāo)”意見提及最多的問題是可持續(xù)經(jīng)營能力，連續(xù)虧損、訂單下滑、生產(chǎn)停工等問題暴露。新三板企業(yè)中存在大量小微企業(yè)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，部分公司存在經(jīng)營不確定性屬于正常情況，而審計(jì)意見能起到提示作用。另外，這些企業(yè)可能在銀行信貸方面受到較大影響。

　　南山京石資本創(chuàng)始合伙人周運(yùn)南表示，新三板企業(yè)被出具“非標(biāo)”審計(jì)意見，對(duì)企業(yè)而言影響負(fù)面，企業(yè)在二級(jí)市場(chǎng)的交易以及一級(jí)市場(chǎng)的定增都會(huì)受到影響。同時(shí)，表明企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力、財(cái)務(wù)真實(shí)性和法律事項(xiàng)等方面存在重大不確定性。

　　部分被出具“非標(biāo)”意見年報(bào)的公司可能存在違法違規(guī)行為。萬商天勤律師事務(wù)所合伙人張東律師告訴中國證券報(bào)記者，審計(jì)意見主要反映被審計(jì)者的持續(xù)經(jīng)營能力，并不必然與被審計(jì)公司的合規(guī)經(jīng)營情況掛鉤。但根據(jù)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》、《非上市公眾公司監(jiān)管指引》等關(guān)于掛牌公司信息披露的要求，審計(jì)師出具否定意見或無法表示意見，可能因被審計(jì)企業(yè)不配合，導(dǎo)致審計(jì)師無法取得充分和適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，審計(jì)范圍受限，審計(jì)工作無法開展。從這個(gè)層面上看，有的企業(yè)可能涉嫌違反相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，導(dǎo)致披露信息遺漏或存在瑕疵，或未及時(shí)披露等情形。

　　　從嚴(yán)審計(jì)成趨勢(shì)

　　對(duì)于“非標(biāo)”年報(bào)數(shù)量明顯增多的情況，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，審計(jì)趨嚴(yán)有助于肅清新三板市場(chǎng)亂象，避免劣幣驅(qū)逐良幣，有利于新三板長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

　　“2016年以來，新三板監(jiān)管持續(xù)從嚴(yán)，很多方面直接參照上市公司標(biāo)準(zhǔn)?！敝苓\(yùn)南表示，會(huì)計(jì)審核標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)，是保護(hù)投資者的重要基礎(chǔ)。

　　2017年6月，證監(jiān)會(huì)下發(fā)《會(huì)計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示第6號(hào)——新三板掛牌公司審計(jì)》(簡(jiǎn)稱《風(fēng)險(xiǎn)提示》)，督促會(huì)計(jì)師事務(wù)所歸位盡責(zé)，提高掛牌公司財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量?！讹L(fēng)險(xiǎn)提示》指出，由于新三板掛牌備案速度快、公司存量基數(shù)大，部分會(huì)計(jì)師事務(wù)所為了搶占市場(chǎng)，只重視業(yè)務(wù)承攬而忽視了業(yè)務(wù)質(zhì)量控制，導(dǎo)致審計(jì)質(zhì)量控制不到位，執(zhí)業(yè)質(zhì)量偏低。證監(jiān)會(huì)要求會(huì)計(jì)師事務(wù)所遵照相關(guān)準(zhǔn)則，提高新三板掛牌公司審計(jì)項(xiàng)目質(zhì)量控制。

　　“監(jiān)管要求越來越嚴(yán)。比如，從今年開始深圳注協(xié)要求會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)所出的會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)報(bào)告進(jìn)行防偽報(bào)備?！鼻笆瞿炒笮蜁?huì)計(jì)事務(wù)所的注冊(cè)會(huì)計(jì)師告訴中國證券報(bào)記者，需要上交的材料更多，有時(shí)還需要管理層出聲明。

　　面對(duì)“非標(biāo)”年報(bào)的頻現(xiàn)，投資者該如何甄別應(yīng)對(duì)的問題，申萬宏源新三板首席分析師劉靖表示，并非所有被出具“非標(biāo)”審計(jì)意見的公司都不可投資。投資者應(yīng)該意識(shí)到，不少早期企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)高于成熟期企業(yè)。專業(yè)投資機(jī)構(gòu)會(huì)根據(jù)創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)、商業(yè)模式、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等多因素考量，財(cái)務(wù)指標(biāo)只是考量的一方面。當(dāng)然，“非標(biāo)”審計(jì)意見有很多類型，如果企業(yè)存在拒絕合作，無法確保財(cái)務(wù)的真實(shí)性等較嚴(yán)重的問題，投資者應(yīng)盡量避開。

　　“對(duì)于被出具非標(biāo)審計(jì)意見的企業(yè)應(yīng)盡量回避，除非熟悉內(nèi)情。”周運(yùn)南指出，新三板投資者了解交易標(biāo)的最基礎(chǔ)的素材就是企業(yè)公開披露的信息，包括公開轉(zhuǎn)讓說明書、財(cái)務(wù)報(bào)表、重大決策等相關(guān)事項(xiàng)。更深入了解標(biāo)的，最好的辦法還是盡調(diào)企業(yè)。但盡調(diào)存在人力、物力、財(cái)力及時(shí)間問題。建議投資者盡量選擇熟悉的企業(yè)。

　　張東律師認(rèn)為，對(duì)于掛牌企業(yè)確實(shí)存在信息披露違規(guī)的，投資者可以要求企業(yè)建立與股東溝通的有效渠道，對(duì)投資者質(zhì)疑的事項(xiàng)進(jìn)行及時(shí)、客觀地澄清或者說明；對(duì)于企業(yè)被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具否定意見或者無法表示意見的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)特別注意公司后續(xù)的經(jīng)營情況和大股東、管理層情況。一旦確認(rèn)企業(yè)或高管人員經(jīng)營管理違法違規(guī)，可委托維權(quán)律師向企業(yè)、高管、主辦券商及其他中介機(jī)構(gòu)提起訴訟，要求賠償。