東方證券：下調(diào)丘鈦科技至“持有”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)6.5港元
來(lái)源： 格隆匯
作者：佚名
摘要： 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，丘鈦科技高端攝像頭模組市場(chǎng)份額受擠壓。將丘鈦科技(01478.HK)2018年及2019年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)下調(diào)57.8%及56.9%以反映平均售價(jià)低于預(yù)期及毛利率跌幅大于預(yù)期。此外，鑒于其波動(dòng)
市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，丘鈦科技高端攝像頭模組市場(chǎng)份額受擠壓。將丘鈦科技(01478.HK)2018年及2019年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)下調(diào)57.8%及56.9%以反映平均售價(jià)低于預(yù)期及毛利率跌幅大于預(yù)期。此外，鑒于其波動(dòng)性及不確定性增加，將加權(quán)平均資本成本(WACC)從11%上調(diào)至12%。
依據(jù)調(diào)整后的DCF模型得到新的目標(biāo)股價(jià)6.5港元，目標(biāo)股價(jià)隱含的2018年及2019年市盈率為19倍及12倍。下調(diào)至“持有”評(píng)級(jí)。丘鈦科技(01478.HK)現(xiàn)報(bào)6.97港元，跌1.13%，暫成交4544.01萬(wàn)港元，最新總市值78.88億港元。
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