原定于5月22日上會接受審核的中創(chuàng)物流股份有限公司(以下簡稱“中創(chuàng)物流”)，在上會前夕突添變數(shù)。5月21日證監(jiān)會發(fā)布消息稱，因中創(chuàng)物流尚有相關事項需要進一步核查，取消對該公司發(fā)行申報文件的審核，這無疑為中創(chuàng)物流的上市之路蒙上了一層陰影。此外，在同一天上會審核的浙江泰坦股份有限公司(以下簡稱“泰坦股份”)也主動撤單。業(yè)內人士認為，無論是主動撤單還是被取消審核，都體現(xiàn)了監(jiān)管層從市場入口端嚴把IPO質量關。

　　上會前被取消審核

　　排隊近兩年的中創(chuàng)物流在上會前被取消審核。

　　時間退回到2016年6月7日，中創(chuàng)物流在證監(jiān)會官網(wǎng)首次披露公開發(fā)行招股說明書謀求A股上市。排隊一年半后，今年1月5日中創(chuàng)物流拿到證監(jiān)會首次公開發(fā)行股票申請文件的反饋意見，中創(chuàng)物流的上市進程又進了一步。隨后中創(chuàng)物流在3月20日更新披露招股書，并于5月22日上會接受審核。

　　不過，在兩年漫長的等待后，中創(chuàng)物流卻面臨被取消審核的尷尬。5月21日，證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布第十七屆發(fā)審委2018年第80次工作會議公告的補充公告顯示，鑒于中創(chuàng)物流尚有相關事項需要進一步核查，決定取消第十七屆發(fā)審委2018年第80次發(fā)審委會議對該公司發(fā)行申報文件的審核。針對公司被取消審核的具體原因，北京商報記者曾以發(fā)采訪函的形式對中創(chuàng)物流進行采訪，不過，截止記者發(fā)稿前，對方并未做出回復。

　　根據(jù)證監(jiān)會發(fā)審委的安排，在5月22日原本有5家企業(yè)上會接受審核，這5家企業(yè)分別為上海匯得科技股份有限公司、泰坦股份、中創(chuàng)物流、福建省閩華電源股份有限公司和鄭州銀行股份有限公司。不僅中創(chuàng)物流被取消審核，同日證監(jiān)會也取消了對泰坦股份的IPO審核。據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布的消息顯示，鑒于泰坦股份已向證監(jiān)會申請撤回申報材料，證監(jiān)會決定取消第十七屆發(fā)審委2018年第81次發(fā)審委會議對泰坦股份發(fā)行申報文件的審核。

　　也就是說，泰坦股份在上會前夜“臨陣脫逃”。招股書顯示，泰坦股份主營業(yè)務為紡織機械設備的研發(fā)、生產和銷售。財務數(shù)據(jù)顯示，2015-2017年泰坦股份實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別約為1711.16萬元、3689.75萬元和7189.82萬元。泰坦股份擬在上交所上市，近日，關于IPO企業(yè)“在創(chuàng)業(yè)板、中小板、主板申請首發(fā)上市，申請人最近一年凈利潤至少分別要達到3000萬元、5000萬元、8000萬元”的說法，證監(jiān)會回應稱對企業(yè)首發(fā)審核的盈利并無“絕對標尺”。

　　在此情況下，泰坦股份主動放棄IPO的機會不免讓投資者感到不解。針對公司主動撤單的原因，北京商報記者曾致電泰坦股份進行采訪，截止記者發(fā)稿，對方電話并未有人接聽。

　　除了被取消審核的企業(yè)外，在5月22日其他上會的三家企業(yè)中，上海匯得科技股份有限公司和鄭州銀行股份有限公司首發(fā)獲通過，而福建省閩華電源股份有限公司則被A股拒之門。

　　業(yè)務區(qū)域集中

　　中創(chuàng)物流主要從事綜合性現(xiàn)代物流業(yè)務，涵蓋貨運代理、場站、船舶代理、沿海運輸、項目大件物流五個板塊。從公開的披露數(shù)據(jù)看，中創(chuàng)物流的經營業(yè)績尚可。2015—2017年，中創(chuàng)物流實現(xiàn)的營業(yè)收入約為34.66億元、36.16億元和44.62億元，對應實現(xiàn)的歸屬母公司所有者的凈利潤約1.62億元、1.81億元和1.89億元。

　　招股書顯示，中創(chuàng)物流的業(yè)務主要集中在青島地區(qū)，2015—2017年中創(chuàng)物流在青島地區(qū)的主營業(yè)務收入分別約25.56億元、26.5億元和32.57億元，占主營業(yè)務收入的比例分別為73.73%、73.44%、73.28%。中創(chuàng)物流逐步從青島地區(qū)向天津、上海等地區(qū)拓展，擬實現(xiàn)全國布局。截至招股書簽署日，中創(chuàng)物流已在全國范圍內設立了22家子公司和1家分公司。中創(chuàng)物流在招股書中稱，雖然來自青島地區(qū)的主營業(yè)務收入占比整體呈現(xiàn)下降趨勢，但絕對比重仍然較高，業(yè)務區(qū)域較為集中，一旦青島港口的市場環(huán)境發(fā)生重大不利變化，將對公司經營業(yè)務產生負面影響。

　　據(jù)中創(chuàng)物流招股書顯示，2015—2017年公司向合并層面前五大客戶合計實現(xiàn)的銷售收入分別約4.41億元、4.47億元和4.83億元，分別占各報告期營業(yè)收入的比重為12.72%、12.37%和10.82%。據(jù)披露的合并層面前五大客戶情況表來看，報告期內長榮集團和達飛集團是一直前五大客戶名單上的?？?。其中2015—2017年中創(chuàng)物流對長榮集團合并實現(xiàn)的銷售收入約為8362.66萬元、9127.39萬元和1.08億元，期間對達飛集團合并實現(xiàn)的銷售收入約為1.05億元、9359.01萬元和1.03億元。

　　需要指出的是，中創(chuàng)物流與長榮集團、達飛集團的合作遠不止此。報告期內長榮集團、達飛集團為中創(chuàng)物流主要的兩大供應商。據(jù)中創(chuàng)物流披露的前五大供應商采購金額情況表顯示，2015—2017年，中創(chuàng)物流向長榮集團實現(xiàn)的采購金額分別約為6.01億元、6.55億元和8.82億元，向達飛集團的采購金額分別約為6.23億元、5.66億元和6.59億元。證監(jiān)會曾在反饋意見中指出，中創(chuàng)物流的前五大客戶很多又是發(fā)行人的前五大供應商，如達飛集團，長榮集團等，證監(jiān)會要求中創(chuàng)物流補充說明公司部分前五大客戶同時又是前五大供應商的原因及合理性。

　　取消審核命運各不同

　　在上會前夕被取消審核，中創(chuàng)物流并非孤例。在被取消審核后，各家公司的命運也不盡相同。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截止5月22日，今年發(fā)審委共審核了107家企業(yè)的首發(fā)申請，其中有10家企業(yè)的首發(fā)申請出現(xiàn)被取消審核的情形。除了泰坦股份和中創(chuàng)物流外，新疆東方環(huán)宇燃氣股份有限公司(以下簡稱“東方環(huán)宇”)、九圣禾種業(yè)股份有限公司(以下簡稱“九圣禾種業(yè)”)、江蘇金太陽(300606,股吧)紡織科技股份有限公司(以下簡稱“金太陽”)、山西紫林醋業(yè)股份有限公司等均出現(xiàn)在被取消審核的名單之列。

　　針對IPO企業(yè)取消審核的情況，資深投融資專家許小恒在接受北京商報記者采訪時稱，由于各企業(yè)的情況不一樣，所以取消審核的原因各異。有的是因為向證監(jiān)會申請撤回申報材料，有的則是尚有相關事項需要進一步核查。取消審核與暫緩表決類似，可能是因為上會前遇到突發(fā)性事件，因此導致企業(yè)無法順利接受審核。

　　上述有著被取消審核情形的公司，之后的命運也各不相同。諸如，東方環(huán)宇在IPO之路上可以說是一波三折，2017年6月7日該公司首次披露招股書，今年1月26日，證監(jiān)會公布東方環(huán)宇的首發(fā)審核被安排在1月30日召開的第十七屆發(fā)審委2018年第27次工作會議上進行。

　　1月29日證監(jiān)會發(fā)布公告稱，因東方環(huán)宇尚有相關事項需要進一步核查，證監(jiān)會決定取消對該公司發(fā)行申報文件的審核。3月16日，證監(jiān)會發(fā)布的第十七屆發(fā)審委2018年第47次工作會議公告中，東方環(huán)宇再次出現(xiàn)在首發(fā)審核的名單之列。不過，二度闖關，東方環(huán)宇依舊未能叩開資本市場的大門，因為公司又遭遇了暫緩表決的情況。

　　經歷兩次停擺，于4月24日闖關的東方環(huán)宇，IPO終于如愿以償。即便成功闖關，發(fā)審委仍對東方環(huán)宇拋出了五大問題，包括公司經營業(yè)績是否對政府補助存在重大依賴，相關政府補貼是否具有可持續(xù)性和穩(wěn)定性，是否存在對持續(xù)盈利能力構成重大不利影響的因素等。

　　而在2015年就開始籌劃上市的九圣禾種業(yè)，在今年1月被取消審核后，目前尚未有新的進展。目前金太陽被取消審核已經逾四個月的時間，公開信息來看，目前也尚未有新進展。