面對(duì)自家股票價(jià)格持續(xù)低迷，不少上市銀行股東選擇增持，上海銀行(601229,股吧)就是其中一家。

　　5 月 20 日，上海銀行發(fā)布公告稱，作為該行持股5%以上的第二大股東——上海國際港務(wù)(集團(tuán))股份有限公司(下稱“上港集團(tuán)(600018,股吧)”)于 5 月 8 日至 5 月 18 日通過公開市場(chǎng)增持 1957 萬股，增持后持股比例由 6.48%提升至 6.73%。

　　盡管如此，上海銀行還是觸發(fā)了穩(wěn)定股價(jià)措施。5月22日，上海銀行發(fā)布關(guān)于觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施公告，自4月23日起至5月22日，該行A股股票已連續(xù)20個(gè)交易日的收盤價(jià)低于每股凈資產(chǎn)16.27元/股，觸發(fā)了穩(wěn)定股價(jià)措施。該行將在6月5日前制定穩(wěn)定股價(jià)方案并由董事會(huì)公告。

　　截至5月23日收盤，上海銀行報(bào)收于15.71元，下跌1.32%，仍低于每股凈資產(chǎn)。

　　股東在觸發(fā)機(jī)制前主動(dòng)出手

　　據(jù)悉，上海銀行于2016年11月16日在上海證券交易所上市。在此前的招股說明書中，披露了一項(xiàng)上市后三年內(nèi)穩(wěn)定A股股價(jià)預(yù)案。

　　根據(jù)該預(yù)案，上市后3年內(nèi)，若A股股票連續(xù)20個(gè)交易日的收盤價(jià)均低于最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)，非因不可抗力，則在符合相關(guān)法律法規(guī)且該行股份分布符合上市條件的前提下，該行持股5%以上的股東、董事和高級(jí)管理人員承擔(dān)穩(wěn)定股價(jià)的義務(wù)，啟動(dòng)穩(wěn)定股價(jià)的相關(guān)程序并實(shí)施相關(guān)措施。

　　上海銀行2017 年年報(bào)顯示，歸屬于母公司普通股股東的每股凈資產(chǎn)為16.27元/股，而自2018年4月23日起至2018年5月22日，該行的A股股票已連續(xù)20個(gè)交易日的收盤價(jià)低于16.27元/股，均在14.92至15.94元之間，已經(jīng)觸發(fā)了穩(wěn)定股價(jià)措施。

　　在預(yù)案中，列出的穩(wěn)定該行股價(jià)的具體措施包括本行回購股票、持股5%以上的股東增持股票和董事和高級(jí)管理人員增持股票三項(xiàng)。

　　其中，對(duì)于持股5%以上的股東增持股票這一項(xiàng)，預(yù)案規(guī)定，該行A股股票上市后三年內(nèi)，持股5%以上的股東在觸發(fā)日后應(yīng)通過包括但不限于交易所集中競(jìng)價(jià)交易方式或符合相關(guān)法律法規(guī)的其他方式，以不低于觸發(fā)日前最近一個(gè)年度自本行獲得現(xiàn)金分紅總額的15%增持本行股票。

　　事實(shí)上，就在上海銀行發(fā)布關(guān)于觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施公告的兩天前(5月20日晚間)，上海銀行發(fā)布公告顯示，上港集團(tuán)于5月8日至18日以自有資金通過集合競(jìng)價(jià)方式增持1957萬股，占公司總股本的0.25%，合計(jì)增持金額約為3.04億元，持股比例也由6.48%提升至6.73%。

　　這么來看，上港集團(tuán)開始增持的時(shí)間節(jié)點(diǎn)處于觸發(fā)股價(jià)穩(wěn)定機(jī)制之前，屬于率先主動(dòng)出手。

　　申萬宏源(000166,股吧)研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，當(dāng)下并非到觸發(fā)股價(jià)穩(wěn)定機(jī)制之時(shí)，大股東主動(dòng)增持足以體現(xiàn)對(duì)公司業(yè)績?cè)鲩L、長期可持續(xù)發(fā)展抱有充分信心。

　　上港集團(tuán)也在公告中表示，基于對(duì)上海銀行未來發(fā)展前景的信心，決定增持該行股份。

　　市凈率修復(fù)至1倍以上或短期可期

　　事實(shí)上，銀行股“破凈”并不稀奇。截至5月22日收盤，A股共有15家上市銀行處于破凈狀態(tài)。其中，破凈幅度最大的是華夏銀行(600015,股吧)，市凈率(每股股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率)為0.64倍，市凈率較低的銀行股還包括交通銀行(601328,股吧)、光大銀行(601818,股吧)和浦發(fā)銀行(600000,股吧)，市凈率分別為0.69倍、0.7倍和0.75倍。

　　除招行外的其余7家A股上市股份行，以及北京、江蘇、上海、杭州4家城商行和工農(nóng)中交4家大行均處于破凈狀態(tài)。

　　而從業(yè)績方面看，上海銀行的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。

　　2018年一季報(bào)顯示，上海銀行實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入、凈利潤雙雙兩位數(shù)的增長。其中，營業(yè)收入92億元，同比增長11.9%；歸母凈利潤44億元，同比增長13.5%，實(shí)現(xiàn)了自其上市以來最高業(yè)績?cè)鏊偎健?/p>

　　除此之外，上海銀行的資產(chǎn)質(zhì)量在持續(xù)改善。2017 年，上海銀行的不良貸款率為 1.15%，低于城商行1.23%的平均水平和商業(yè)銀行1.75%的平均水平。2018年第一季度，該行不良貸款率繼續(xù)下降至 1.1%，關(guān)注類貸款占比已降低至2%以下。

　　申萬宏源團(tuán)隊(duì)表示，上海銀行不良生成的顯著放緩，以及一直秉承嚴(yán)格的不良確認(rèn)態(tài)度，讓估值從破凈到修復(fù)至1倍以上不會(huì)再是難題，且短期可期。

　　屢見上市銀行股東增持自家股票

　　無獨(dú)有偶，不僅上海銀行大股東主動(dòng)增持了自家股票，招商銀行(600036,股吧)、江蘇銀行(600919,股吧)均受到了來自管理層和大股東的主動(dòng)增持。

　　公開資料顯示，招商銀行高級(jí)管理人員于5月8日至10日以自有資金從二級(jí)市場(chǎng)買入公司A股股票，共計(jì)85.5萬股。江蘇銀行第一大股東江蘇省國際信托有限責(zé)任公司則(下稱“江蘇信托”)于5月 17日、18日增持公司股份，增持比例占公司總股本的0.27%，增持后，江蘇信托合計(jì)持有股比8.0047%。

　　在公告中，江蘇信托表示，基于對(duì)江蘇銀行未來發(fā)展前景的信心、成長價(jià)值的認(rèn)可而增持了該行部分股份。值得注意的是，在公告中江蘇信托明確提出，將以自有資金繼續(xù)擇機(jī)增持該行股份。

　　此外，江蘇銀行第二大股東江蘇鳳凰出版?zhèn)髅?/a>(601999,股吧)集團(tuán)，也在5月18日和5月21日，增持1209.27萬股，持股比例由7.56%提升至7.67%，同樣稱是基于對(duì)該行未來發(fā)展前景的信心、成長價(jià)值的認(rèn)可。

　　值得一提的是，與上海銀行一樣，江蘇銀行在此前的招股說明書中同樣披露了股價(jià)穩(wěn)定預(yù)案，具體觸發(fā)條件與上海銀行相似。

　　▲ 圖片來源：江蘇銀行招股說明書

　　江蘇銀行最新一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)，也就是2017年末每股凈資產(chǎn)為7.9元。而截至5月22日，江蘇銀行已有連續(xù)18個(gè)交易日的收盤價(jià)低于每股凈資產(chǎn)。

　　在江蘇銀行的股價(jià)穩(wěn)定預(yù)案中，股東增持的條款里只限定了第一大股東江蘇信托來進(jìn)行增持，并沒有表示“持股5%以上的股東”都有責(zé)任，因此鳳凰出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)屬于主動(dòng)增持江蘇銀行。

　　中信建投團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，管理層和大股東紛紛增持自家銀行股，也從另一個(gè)側(cè)面佐證，銀行股估值再次重回底部。因此，不排除后續(xù)大股東、管理層再次增持各家銀行股，這將帶動(dòng)銀行板塊估值修復(fù)。