1995年，中國(guó)電信打通了北、上兩個(gè)Internet接入口，這才有了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)界的精彩紛呈。僅僅兩年后，中國(guó)門(mén)戶(hù)網(wǎng)站便迫不及待地想取代“步步高(002251,股吧)VCD”為“人民服務(wù)”。可惜，欲速則不達(dá)，二馬+小李還只不知正在那個(gè)簡(jiǎn)陋的機(jī)房里謀劃著些什么。

　　而搶在這三人之前，1999年，還習(xí)慣剪平頭的“海歸”張朝陽(yáng)帶著他的搜狐，推出了新聞及內(nèi)容頻道，打開(kāi)了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)門(mén)戶(hù)網(wǎng)站的大門(mén)；不到12個(gè)月，新浪、網(wǎng)易、搜狐更是紛紛打著“飛的”奔赴納斯達(dá)克，給美帝人民演出了多場(chǎng)“中國(guó)合伙人”。

　　也正是2000年上市潮，互聯(lián)網(wǎng)泡沫開(kāi)始出現(xiàn)裂縫，無(wú)數(shù)創(chuàng)業(yè)或成熟的互聯(lián)網(wǎng)公司灰飛煙滅：中華網(wǎng)玩完、3721被周鴻祎丟給雅虎、博客中國(guó)死在資本路上、電商統(tǒng)治者8848倒下……

　　不過(guò)，泡沫之下，二馬、小李卻幸運(yùn)地躲過(guò)了災(zāi)難，如此時(shí)的百度才剛成立，并未采取現(xiàn)今的燒錢(qián)模式；阿里巴巴已拿到了軟銀的巨額投資；騰訊(00700)剛邀請(qǐng)IDG和李澤楷入股。俗話(huà)說(shuō)“大難不死必有后?！?，如今騰訊、阿里、百度儼然已成這個(gè)互聯(lián)網(wǎng)的名片，甚至商業(yè)生態(tài)都已被他們，尤其是前兩家給主導(dǎo)……

　　既然地位無(wú)法撼動(dòng)，那我們就來(lái)說(shuō)說(shuō)其在互聯(lián)網(wǎng)衍生圈子表現(xiàn)究竟如何？拿阿里系來(lái)說(shuō)，截至5月24日，其港股的阿里影業(yè)(01060)、阿里健康(00241)全實(shí)現(xiàn)了瘋長(zhǎng)。

　　阿里健康終成市場(chǎng)“幸運(yùn)兒”

　　鑒于阿里系票大漲，投資者將悸動(dòng)因素歸結(jié)于網(wǎng)上藥店的阿里健康。畢竟該公司已經(jīng)連續(xù)一周都在鼓足了勁向上沖，K線(xiàn)顯示，近6個(gè)交易日已經(jīng)上漲了近60個(gè)點(diǎn)，總量達(dá)到了7.37億股，賣(mài)盤(pán)還多是德意志、高盛、美林這些帶有老牌資本證券，勢(shì)頭的確兇猛。

　　深究背后邏輯，市場(chǎng)、業(yè)績(jī)才是第一生產(chǎn)力。

　　先說(shuō)市場(chǎng)，據(jù)觀(guān)察，我國(guó)大健康產(chǎn)業(yè)于2016年的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)8.6萬(wàn)億元，并預(yù)期于2016年增加至26.8萬(wàn)億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為12.0%。其中，醫(yī)療服務(wù)行業(yè)于2016年的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)3316.6億元，并預(yù)期于2016年達(dá)77544億元。

　　醫(yī)療服務(wù)行規(guī)模廣闊，但因?yàn)槲覈?guó)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源稀缺且其分布不均衡。如此，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療勢(shì)必得到機(jī)會(huì)。

　　2016年，我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療市場(chǎng)規(guī)模達(dá)109億元。鑒于醫(yī)療健康意識(shí)日益提高，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)步及我國(guó)居民可支配收入增加，預(yù)期我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)于年將繼續(xù)快速增長(zhǎng)。以藥品B2C業(yè)務(wù)為例，在人均可支配收入增加、醫(yī)療健康意識(shí)提高、在線(xiàn)購(gòu)買(mǎi)健康產(chǎn)品的普及程度增加以及制藥公司的推廣加強(qiáng)所推動(dòng)下，該業(yè)務(wù)的交易總額自2012-2016年增長(zhǎng)近十倍，復(fù)合年增長(zhǎng)率為77.2%，于2016年增至203億元。

　　市場(chǎng)潛力擺著這里，那有能力企業(yè)自然能賺到真金。

　　借殼上市后的首次盈利

　　市場(chǎng)說(shuō)完，再說(shuō)業(yè)績(jī)。

　　5月16日，阿里健康發(fā)布借殼后的第四個(gè)年度財(cái)報(bào)。期內(nèi)，該高盛實(shí)現(xiàn)收入約人民幣24.43億元(單位下同)，同比增長(zhǎng)414.2%；毛利約6.53億元，同比增長(zhǎng)248.7%；年度虧損約1.09億元，同比減少約47.7%；經(jīng)調(diào)整后利潤(rùn)凈額為800萬(wàn)元，去年同期經(jīng)調(diào)整凈虧損為9832.9萬(wàn)元；母公司擁有人應(yīng)占虧損約1.07億元，同比減少約48.48%。

　　別看說(shuō)的挺多，一會(huì)兒是會(huì)計(jì)調(diào)整前，一會(huì)又是會(huì)計(jì)調(diào)整后。簡(jiǎn)單理解，就是實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。別小看，要知道這是阿里健康自借殼上市以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)調(diào)整后盈利。如此以來(lái)，股價(jià)不漲怎么對(duì)得住這只掙錢(qián)的“新經(jīng)濟(jì)”票？

　　網(wǎng)絡(luò)時(shí)代還得看醫(yī)藥電商

　　收入暴漲，其實(shí)得益于醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)的快速成長(zhǎng)。

　　盡管?chē)?guó)家暫停了第三方平臺(tái)藥品網(wǎng)上零售業(yè)務(wù)之后，但早在2016年8月，阿里健康便完成收購(gòu)擁有C類(lèi)互聯(lián)網(wǎng)藥品交易服務(wù)資格證書(shū)的廣州五千年醫(yī)藥連鎖有限公司(后更名為阿里健康大藥房)，啟動(dòng)了B2C藥房業(yè)務(wù)。

　　同年9月，阿里健康股東特別大會(huì)全票通過(guò)阿里健康為天貓醫(yī)藥館醫(yī)藥相關(guān)類(lèi)目提供全套外包及增值服務(wù)，協(xié)助天貓發(fā)展其醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)并收取費(fèi)用。并成立了中國(guó)醫(yī)藥(600056,股吧)O2O先鋒聯(lián)盟，與200多家連鎖藥店開(kāi)展合作，已覆蓋全中國(guó)過(guò)百個(gè)城市的2萬(wàn)余個(gè)藥房門(mén)店。但這些“店面”業(yè)務(wù)僅限于OTC類(lèi)目，并未涉足醫(yī)療器械等品類(lèi)。

　　實(shí)體和虛擬店“雙出擊”，的確取得了較好的成績(jī)。截至2018年3月，B2C與B2B集采分銷(xiāo)業(yè)務(wù)共取得了21.49億元的收入，同比增長(zhǎng)585.1%。

　　賣(mài)實(shí)物的同時(shí)，阿里健康還的做了許多增值服務(wù)，比如保健食品類(lèi)目電商平臺(tái)服務(wù)業(yè)務(wù)(軟件)，期內(nèi)的收入總額達(dá)到1.71億元，同比增長(zhǎng)了324.1%。

　　至于曾經(jīng)鬧的“滿(mǎn)城風(fēng)雨”的“電子監(jiān)管碼”，去年為阿里健康創(chuàng)下9630萬(wàn)元的收入，增長(zhǎng)70.16%，而期內(nèi)卻出現(xiàn)了明顯的下滑，約2435億元，較同期減少了74.7%。這塊業(yè)績(jī)下滑，但智通財(cái)經(jīng)也發(fā)現(xiàn)，已有超過(guò)7500家企業(yè)與該集團(tuán)簽署協(xié)議，入駐“碼上放心”追溯平臺(tái)，其中入駐的藥品生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量達(dá)到2865家，超過(guò)中國(guó)藥品生產(chǎn)企業(yè)總數(shù)的80%。

　　總的上來(lái)看，阿里健康的天貓醫(yī)藥依靠背后的“阿里系”顯然在實(shí)力、技術(shù)等方面更有優(yōu)勢(shì)，所以流量變現(xiàn)是遲早的。

　　除上述業(yè)務(wù)外，新是創(chuàng)新業(yè)務(wù)也取得了較好的表現(xiàn)，比如打造了美食紀(jì)錄片《萬(wàn)物滋養(yǎng)》、疫苗服務(wù)平臺(tái)等，為這一板塊帶來(lái)了9807萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)296.3%。

　　智慧醫(yī)院是未來(lái)看點(diǎn)

　　市場(chǎng)、財(cái)報(bào)助力阿里健康股價(jià)瘋長(zhǎng)之外，智通財(cái)經(jīng)還認(rèn)為，其布局的智慧醫(yī)院也是該公司未來(lái)變現(xiàn)的主業(yè)務(wù)。

　　在阿里健康的規(guī)劃當(dāng)中，智慧醫(yī)療是最重要的業(yè)務(wù)線(xiàn)，但業(yè)務(wù)條線(xiàn)分，：上聯(lián)醫(yī)院、中間嫁接醫(yī)療人工智能技術(shù)層及服務(wù)提供方、下達(dá)C端用戶(hù)，以互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、醫(yī)療AI解決方案、健康管理為主要產(chǎn)品，串聯(lián)起了完整的智慧醫(yī)療服務(wù)閉環(huán)。

　　智通財(cái)經(jīng)曾留意到，阿里健康在2017年5月就開(kāi)始著手打造醫(yī)者“服務(wù)閉環(huán)”，當(dāng)時(shí)擬3.3億元投資兩家醫(yī)療信息軟件商；7月，協(xié)同萬(wàn)里云，對(duì)外聯(lián)合展示了人機(jī)合作遠(yuǎn)程診斷的真實(shí)場(chǎng)景：阿里健康研發(fā)的醫(yī)療AI“Doctor You”將醫(yī)學(xué)知識(shí)和人工智能技術(shù)結(jié)合，自動(dòng)識(shí)別并標(biāo)記可疑結(jié)節(jié)，提高了醫(yī)生工作效率，降低誤診率和漏診率，并起到了給醫(yī)生“減負(fù)”的作用；

　　8月，與常州市合作醫(yī)聯(lián)體+區(qū)塊鏈試點(diǎn)項(xiàng)目：阿里健康將最前沿的區(qū)塊鏈科技應(yīng)用于常州市醫(yī)聯(lián)體底層技術(shù)架構(gòu)體系中，并已實(shí)現(xiàn)當(dāng)?shù)夭糠轴t(yī)療機(jī)構(gòu)之間的數(shù)據(jù)互聯(lián)互通；還與上海交通大學(xué)醫(yī)學(xué)院附屬新華醫(yī)院簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，打造出一個(gè)示范型的“智慧醫(yī)院”。

　　從軟件供應(yīng)商到遠(yuǎn)程醫(yī)療，再到區(qū)塊鏈以至于實(shí)體醫(yī)院，真是“閉環(huán)”好生意。而且全套下來(lái)，還屬于絕對(duì)的輕資產(chǎn)，屬于“投入小、收益高”，因?yàn)槎际羌夹g(shù)活，并非是建醫(yī)院、請(qǐng)醫(yī)生那般復(fù)雜。

　　綜合市場(chǎng)、盈利的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，阿里健康顯然是這個(gè)時(shí)代的既得利益者，股價(jià)瘋狂上漲也就算的上理所當(dāng)然。(田宇軒/文)