跨境通(002640,股吧)是一家業(yè)務比較獨特的上市公司，業(yè)績連年高速增長，今年1季度再創(chuàng)佳績，同比增長65%，目前流通市值約230億元。公司5月初舉辦了一次業(yè)績說明會，128家機構(gòu)調(diào)研員到場。公司表示：公司主營業(yè)務(跨境進出口電商業(yè)務)都是以技術和數(shù)據(jù)驅(qū)動的零售業(yè)務，接下來會堅定做好主營業(yè)務，并圍繞主營業(yè)務做產(chǎn)業(yè)布局，在物流、技術、營銷、供應鏈端投入，讓主營業(yè)務形成核心競爭力、加深業(yè)務的護城河。

　　據(jù)公司方面介紹，一季度出口業(yè)務在高基數(shù)上保持高增速，自營網(wǎng)站運營效率明顯提升?？缇吵隹跇I(yè)務收入130億元，+63%，其中自營網(wǎng)站的GMV達119億元，+68%；收入74億元，+62%。分品類來看，電子類產(chǎn)品增速更快，GMV和收入增速均在120%以上，電子網(wǎng)站Gearbest也是公司網(wǎng)站中用戶數(shù)、復購率、轉(zhuǎn)化率等指標較優(yōu)異的網(wǎng)站；服裝類產(chǎn)品增速相對較低。公司通過算法優(yōu)化、精準營銷等方式持續(xù)優(yōu)化自營網(wǎng)站運營效率，2016年流量轉(zhuǎn)化率不到1.6%，2017年三個網(wǎng)站的轉(zhuǎn)化率在1.8~2.1%之間。

　　在進口業(yè)務方面，五洲會以線下為重心，優(yōu)壹電商收購完成。進口業(yè)務收入6.76億元，+60%，線下收入占比從2016年的52%提升至78%，截至2017年底，五洲會已開線下店鋪71家，其中直營12家，加盟59家，五洲會線下店收入0.96億元。公司2018年1月完成收購的優(yōu)壹電商2017年實現(xiàn)扣非歸屬凈利2.04億元，超過1.34億元的業(yè)績承諾，預計未來優(yōu)壹電商和公司業(yè)務形成較強的協(xié)同效應，大幅提升公司進口業(yè)務板塊的業(yè)績。

　　方正證券(601901,股吧)研究報告認為，跨境出口行業(yè)仍處于紅利期，公司作為行業(yè)龍頭，在供應商、物流、后端管理系統(tǒng)方面的能力不斷加強。預計公司2018~2020年實現(xiàn)收入238、339、463億元，利潤12、17、24億元，對應PE估值24、17、12倍。