從5月28日起，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司對(duì)掛牌公司所屬層級(jí)正式作出調(diào)整，盡管如此，仍不能挽留一些企業(yè)撤離新三板。11315家，這是新三板2018年5月28日掛牌企業(yè)數(shù)量，比上周五又減少10家。而在2017年11月，這個(gè)數(shù)量一度突破12000家。目前這個(gè)數(shù)字還處于加速下降過(guò)程中。從2018年以來(lái)，摘牌退市企業(yè)多，新掛牌企業(yè)少，新三板市場(chǎng)規(guī)模走過(guò)了鼎盛期而進(jìn)入衰退期，這已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)。市場(chǎng)人士建議改變新三板發(fā)展思路，重視民間交易市場(chǎng)培養(yǎng)。

　　部分公司轉(zhuǎn)投H股

　　從年初到現(xiàn)在，新三板掛牌數(shù)量?jī)魷p少了300多家。據(jù)深圳新三板服務(wù)中心執(zhí)行董事涂成洲分析，退下來(lái)的企業(yè)，一部分去參加中小板IPO排隊(duì)，能上市的很少；一部分是本身業(yè)績(jī)不善，主動(dòng)退市；還有一些企業(yè)在新三板不能融到資金，也不想再付掛牌費(fèi)用，也退出。還有一些公司發(fā)現(xiàn)掛牌反而不利于股權(quán)轉(zhuǎn)讓，主動(dòng)退市。一家想把自己股份賣了，發(fā)現(xiàn)在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)申報(bào)審批時(shí)間很少，干脆退市，反而順利實(shí)現(xiàn)了股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

　　涂成洲說(shuō)，不久前港交所與股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)達(dá)成了“新三板+H股”的框架協(xié)議，將為新三板公司進(jìn)入香港股市提供渠道，迄今已有5家擬實(shí)施“新三板+H股”。如從事電腦投影一體機(jī)、教育平板電腦和智慧教育云平臺(tái)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、銷售和運(yùn)營(yíng)服務(wù)的寰爍股份就是其中一家。據(jù)安信證券統(tǒng)計(jì)，截至目前，新三板市場(chǎng)共計(jì)有22

　　家新經(jīng)濟(jì)企業(yè)既符合港交所主板上市標(biāo)準(zhǔn)，又符合香港創(chuàng)業(yè)板上市的標(biāo)準(zhǔn)。隨著A股審核趨嚴(yán)，很多新三板公司開(kāi)始撤回IPO申請(qǐng)，轉(zhuǎn)投“新三板+H股”。深圳新三板服務(wù)中心為此而調(diào)整業(yè)務(wù)。去年給新三板公司聯(lián)系貸款十幾億元，主要是深圳和珠三角企業(yè)。中心目前正引導(dǎo)這些企業(yè)到香港和國(guó)外市場(chǎng)上市融資，或者幫助完善這些企業(yè)的上下產(chǎn)業(yè)鏈。比如最近引導(dǎo)了6家企業(yè)到江西贛州市與上游資源企業(yè)洽談合作?！靶氯迦谫Y能力萎縮，掛牌企業(yè)正在加速‘突圍’，尋找新出路?！蓖砍芍拚f(shuō)。

　　券商也紛紛甩手不干

　　不僅是掛牌公司主動(dòng)退出，而且券商也紛紛甩手不干了。從2017年7月以來(lái)，券商主動(dòng)退出做市服務(wù)的情況就愈演愈烈，業(yè)內(nèi)分析主要是因?yàn)槭找娌桓唢L(fēng)險(xiǎn)還比較大。僅僅是上周五，就有多家券商公告退出做市服務(wù)，比如聯(lián)訊證券(退出6家)、中原證券(601375,股吧)(退出10家)、興業(yè)證券(601377,股吧)(5家)。

　　深圳新三板服務(wù)中心執(zhí)行董事涂成洲表示，如果進(jìn)入的企業(yè)越來(lái)越差，好的企業(yè)紛紛流出，就會(huì)造成整個(gè)市場(chǎng)質(zhì)量下降、信譽(yù)受損。目前看，新三板市場(chǎng)衰落與整個(gè)資本市場(chǎng)的大背景有關(guān)，但可能新三板本身的制度設(shè)計(jì)也有問(wèn)題。由于目前存在大量的場(chǎng)外交易，說(shuō)明我們過(guò)去由政府統(tǒng)一管理的股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)并不具備足夠的活力，而應(yīng)當(dāng)先培養(yǎng)民間股權(quán)交易市場(chǎng)，

　　鼓勵(lì)各省市嘗試，最后總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，有充分的條件后再建立一個(gè)統(tǒng)一的市場(chǎng)。美國(guó)的納斯達(dá)克市場(chǎng)就是這么興起的，值得我們借鑒。

　　優(yōu)質(zhì)企業(yè)仍然不少

　　安信證券研究員諸海濱對(duì)上萬(wàn)家掛牌企業(yè)的年報(bào)和一季報(bào)進(jìn)行梳理，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境中一批優(yōu)質(zhì)公司正在浮現(xiàn)。

　　新三板市場(chǎng)上現(xiàn)存公司的凈利潤(rùn)規(guī)模呈現(xiàn)明顯的“正金字塔”形狀。2017年凈利潤(rùn)8000萬(wàn)元以上的有195家，凈利潤(rùn)5000萬(wàn)元-8000萬(wàn)元區(qū)間的公司有262家，3000萬(wàn)元-5000萬(wàn)元的有637家。凈利潤(rùn)規(guī)模達(dá)到1000萬(wàn)元以上的公司共有3536家，占比32.8%；凈利潤(rùn)5000萬(wàn)元以上的企業(yè)有457家(占比4.24%)；凈利潤(rùn)8000萬(wàn)元以上的企業(yè)共195家(占比1.8%)。

　　他從行業(yè)前景、成長(zhǎng)性、財(cái)務(wù)質(zhì)量、公司治理、估值五個(gè)維度去篩選市場(chǎng)中的“小小獨(dú)角獸雛形”，選出了大消費(fèi)、信息技術(shù)、醫(yī)藥、環(huán)保、智能制造、教育等行業(yè)的多個(gè)龍頭股，認(rèn)為它們有可能成為未來(lái)的行業(yè)獨(dú)角獸。

　　股轉(zhuǎn)系統(tǒng)日前也公布了2018年創(chuàng)新層企業(yè)名單，確定納入創(chuàng)新層的掛牌公司共940家。從5月28日起，新三板對(duì)掛牌公司所屬層級(jí)正式作出調(diào)整。

　　從業(yè)績(jī)來(lái)看， 2018 年創(chuàng)新層企業(yè)實(shí)現(xiàn)平均營(yíng)業(yè)收入 5.34 億元，較去年創(chuàng)新層企業(yè)平均營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng) 38.2%； 2018

　　年創(chuàng)新層企業(yè)實(shí)現(xiàn)平均凈利潤(rùn)3365.05 萬(wàn)元，較去年創(chuàng)新層平均凈利潤(rùn)增長(zhǎng) 17.2%。

　　這一比較顯示，新三板創(chuàng)新層企業(yè)的成長(zhǎng)性高于創(chuàng)業(yè)板、中小板平均水平。