在P2P平臺輪番跑路的背景下，找個強有力的機構(gòu)背書就顯得尤其重要。

　　直接IPO更好，宜人貸、拍拍貸、趣店就是行業(yè)標(biāo)桿，實在不行就借殼，再不濟就被控股或收購，再差也得拉一個上市公司(掛牌公司)來參股，不然怎么讓讀懂君相信你不會卷款跑路捏！

　　國內(nèi)上市或掛牌基本沒戲，境外IPO又很難，各大P2P平臺紛紛把目光轉(zhuǎn)向了新三板。

　　對于監(jiān)管機構(gòu)來說，P2P就是個燙手山芋，自然是距離越遠(yuǎn)越好。不然，P2P平臺打著“上市公司”、“掛牌公司”的旗號進(jìn)行大肆宣傳，不明真相的群眾去監(jiān)管機構(gòu)拉橫幅怎么辦呢？

　　“5·27”新政兩年，就是一場監(jiān)管與被監(jiān)管的游戲。

　　01

　　兩年前，P2P平臺爭相涌入新三板

　　在P2P平臺輪番跑路的背景下，找個強有力的機構(gòu)背書就顯得尤其重要。

　　直接IPO更好，宜人貸、拍拍貸、趣店就是行業(yè)標(biāo)桿，實在不行就借殼，再不濟就被控股或收購，再差也得拉一個上市公司(掛牌公司)來參股，不然怎么讓讀懂君相信你不會卷款跑路捏！

　　因為P2P平臺監(jiān)管法律法規(guī)的缺失，全國數(shù)千家P2P平臺幾乎沒直接在A股上市或新三板掛牌的可能。而2015年上半年又是新三板最為火熱的時刻，做市指數(shù)上演了3個月翻倍奇跡。于是，先后共有9家P2P平臺通過并購或借殼的方式登陸新三板。

　　2014年10月，團(tuán)貸網(wǎng)申請掛牌被拒絕，最終在2015年12月借殼光影俠。

　　2015年6月，李山投資控股瓷爵士，然后瓷爵士出資設(shè)立子公司溫商貸，并于2015年8月宣布上線。

　　2015年6月，你我貸的實控人嚴(yán)定貴控股嘉銀金科(復(fù)仁科技)，然后將你我貸置入嘉銀金科。當(dāng)前嘉銀金科持有你我貸100%的股份。

　　2015年6月18日，鄧巍成為軟智科技實際控制人。2015年9月2日，軟智科技收購鄧巍所持有的錢得樂(金蛋理財)100%股權(quán)。

　　2015年8月，九鼎集團(tuán)全資子公司拉薩昆吾收購優(yōu)博創(chuàng)45.95%的股權(quán)，然后優(yōu)博創(chuàng)收購九信投資100%股權(quán)。2015年底，拉薩昆吾將持股比例增至67.35%，并將優(yōu)博創(chuàng)更名為九信資產(chǎn)。

　　2015年8月，陳寶國控股天銳科技。2015年11月10日，天銳科技收購萬惠投資(陳寶國控制下PPmoney的運營實體)，并于2016年4月20日更名為萬惠金科。

　　2015年8月28日，翁立峰與受讓嘉網(wǎng)股份共計46.25%的股權(quán)。2015年9月14日，嘉網(wǎng)股份以300萬的對價收購了君安信30%的股權(quán)。君安信為P2P平臺安心貸的運營公司，翁立峰為實際控制人。

　　2015年9月24日，中瀛鑫(831061.OC)以1900萬元的對價收購恒富金融集團(tuán)持有的恒富在線19%的股權(quán)。

　　2015年12月23日，樂金所宣布獲得大富裝飾(832320.OC)戰(zhàn)略入股(持股10.67%)。

　　02

　　“5·27”新政后，網(wǎng)貸平臺相繼撤離新三板尋求新出路

　　P2P平臺的高風(fēng)險不言而喻，不然就不會有幾千家平臺卷款跑路了。

　　P2P平臺想“掛靠”的機構(gòu)自然也明白其中的風(fēng)險。不然，P2P平臺打著“上市公司”、“掛牌公司”的旗號進(jìn)行大肆宣傳，出了幺蛾子事件怎么辦？不明真相的投資者去“掛靠”的機構(gòu)拉“還我血汗錢”的橫幅怎么辦？

　　2015年12月12日，《貨幣戰(zhàn)爭》作者宋鴻兵因給泛亞站臺，在太原演講時遭圍攻

　　所以，對于被“掛靠”的機構(gòu)來說，P2P就是個燙手山芋，當(dāng)然是距離越遠(yuǎn)越好。

　　因此，監(jiān)管部門出臺一系列政策對P2P平臺登陸資本市場進(jìn)行限制也就不難理解了。在幾個月的時間里，P2P平臺就從天堂跌落到了地獄。

　　2016年1月19日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)下發(fā)非正式通知，“所有類金融企業(yè)全部暫停辦理掛牌手續(xù)，無論項目處于何種狀態(tài)，請一定注意！”

　　2016年5月27日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布《關(guān)于金融類企業(yè)掛牌融資有關(guān)事項的通知》，對其它具有金融屬性企業(yè)的掛牌、融資和轉(zhuǎn)讓方式進(jìn)行限制。同時，不屬于其它具有金融屬性企業(yè)的掛牌公司，其募集資金不得用于參股或控股其它具有金融屬性的企業(yè)，也不能進(jìn)入創(chuàng)新層。

　　不光資本運作的空間被堵死，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還加強了對P2P平臺的信披監(jiān)管(披露季報等)。

　　幾個大招下來，各個P2P平臺幾乎毫無招架之力，紛紛尋求新出路。

　　“5·27”新政公布后12天，瓷爵士(831441.OC)率先行動。2016年6月8日，瓷爵士計劃轉(zhuǎn)讓溫商貸100%的股權(quán)以徹底退出互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，并于2017年2月14日完成變更登記，溫商貸股東由瓷爵士變更為李山投資。

　　接著，中瀛鑫進(jìn)行了剝離。2017年1月5日，中瀛鑫向湖南湖湘木業(yè)有限公司轉(zhuǎn)讓其持有的恒富在線19%的股權(quán)，交易對價為2077.2萬元。

　　接著是嘉網(wǎng)股份進(jìn)行減持。2017年半年報顯示，嘉網(wǎng)股份(430498.OC)轉(zhuǎn)讓了君安信科技有限公司(安心貸)12%的股權(quán)(對價600萬元)，持股由20%降至8%，公司對被投資企業(yè)不具有控制或重大影響，剩余部分按可供出售金融資產(chǎn)核算。

　　大富裝飾說好的戰(zhàn)略入股樂金所(持股10.67%)，但至今也未完成工商變更登記，就這樣不了了之。

　　軟智科技對金蛋理財?shù)奶幚矸绞娇胺Q最牛。2016年年報顯示，軟智科技并沒有將全資子公司北京錢得樂科技有限公司(金蛋理財)納入合并報表的范圍，而是按照可供出售金融資產(chǎn)核算。

　　股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對此也出具了問詢函，要求軟智科技說明公司對錢得樂(金蛋理財)不納入合并范圍的依據(jù)。

　　事實上，早在2016年2月4日軟智科技就與天宇大通簽署了《托管經(jīng)營協(xié)議》，將北京錢得樂科技有限公司(金蛋理財)委托給天宇大通進(jìn)行托管經(jīng)營。軟智科技對錢得樂不具備重大影響，計入可供出售金融資產(chǎn)核算。

　　亞太(集團(tuán))會計師事務(wù)所出具的審計報告稱，軟智科技對錢得樂不具備控制，不應(yīng)將錢得樂納入合并報表。

　　軟智科技通過對錢得樂進(jìn)行托管，錢得樂按照可供出售的金融資產(chǎn)進(jìn)行計量，這就使得軟智科技屬于不具備“其他具有金融屬性”的企業(yè)，因為當(dāng)前軟智科技并沒有披露季度報告(類金融屬性的掛牌公司需要披露季度報告)，也沒有被采取強制摘牌措施。

　　光影俠(831138.OC)、九信資產(chǎn)(831400.OC)、萬惠金科(430705.OC)與嘉銀金科(832031.OC)的處理方式更為直接，直接摘牌不玩兒了。

　　值得一提的是，團(tuán)貸網(wǎng)摘牌后仍在積極尋求證券化之路。2017年6月2日，團(tuán)貸網(wǎng)官網(wǎng)發(fā)布消息稱，團(tuán)貸網(wǎng)集團(tuán)宣布獲得18億元融資。網(wǎng)上曬出的投資協(xié)議書顯示，其投前估值為100億元。

　　網(wǎng)貸公司在新三板無法進(jìn)行資本運作的情況下，通過其他途徑進(jìn)行并購或境外上市也許是更好的選擇。