A股中永遠(yuǎn)不缺故事，尤其是農(nóng)林漁牧行業(yè)。有些情節(jié)腦洞再大的編劇也未必編的出來。

　　今天要講的這家公司是益生股份(002458,股吧)(002458.SZ)。過去兩年，公司總市值從巔峰的接近180億元，跌到目前僅剩60億元，蒸發(fā)近三分之二。

　　這都還不算什么。2018年1月底，公司股價(jià)連遭6個(gè)跌停板，公司董事長號(hào)召員工增持。隨后不少員工也確實(shí)“響應(yīng)號(hào)召”開始增持，公司股價(jià)也走出跌停陰霾，走出一波上漲。這讓不少被套股民看到了一絲希望，也吸引了一些投資者的目光。

　　但，就在公司股價(jià)剛開始“回血”的時(shí)候，董事長夫人連續(xù)大手筆減持，套現(xiàn)金額過億。

　　原以為是一部男主帶著兄弟們力挽狂瀾的英雄片，沒想到變成了夫妻聯(lián)手“秀恩愛”的雙簧戲。

　　董事長號(hào)召員工增持護(hù)盤，夫人轉(zhuǎn)臉大手筆減持

　　益生股份全稱山東益生種畜禽股份有限公司，畜牧業(yè)。1997年建廠，主要從事白羽肉雞和雞苗的飼養(yǎng)和銷售。2010年8月公司上市。

　　2018年1月底，益生股份公告終止此前重大資產(chǎn)重組繼而復(fù)牌，之后公司股價(jià)經(jīng)歷了斷崖式下跌：連續(xù)6個(gè)交易日一字跌停。

　　在這種情況下，2018年2月8日，公司控股股東、董事長曹積生號(hào)召益生股份及控股子公司全體員工積極買入公司股票，并且承諾因買入公司股票產(chǎn)生的虧損由其予以補(bǔ)償。此兜底增持公告發(fā)出后，公司又連續(xù)發(fā)布了4則關(guān)于公司部分董事,高級(jí)管理人員增持公司股份的公告，以表示“基于對(duì)公司未來發(fā)展和投資價(jià)值的信心，以此增強(qiáng)投資者信心，維護(hù)公司股價(jià)及資本市場(chǎng)的穩(wěn)定”。

　　這一系列公告發(fā)出后，2018年2月12日至28日，公司股價(jià)8個(gè)交易日內(nèi)連續(xù)上漲，漲幅超過30%，期間甚至還有一個(gè)漲停板。

　　然而，令人意想不到的是，2018年3月6日開始，公司董事長夫人卻連續(xù)出手，在股價(jià)攀升后的相對(duì)高位減持。根據(jù)交易所披露的數(shù)據(jù)：2018年3月份，公司董事長夫人累計(jì)減持了1012.12萬股，套現(xiàn)金額約1.43億元。

　　事實(shí)上，益生股份的股東減持已是“歷史悠久”。我們可以通過交易所公布的上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及相關(guān)人員持有本公司股份變動(dòng)情況的截圖來感受一下。

　　密密麻麻。

　　交易所公示的變動(dòng)記錄有6頁共122條，其中減持記錄70條。增持次數(shù)雖然不少，但金額遠(yuǎn)低于減持。

　　增減持相抵后，益生股份董監(jiān)高及關(guān)聯(lián)人等重要股東，自公司上市至今凈減持總計(jì)超過2300萬股，套現(xiàn)超過4.3億元。其中，公司董事長及夫人共減持約1322.18萬股，套現(xiàn)超過2.19億元。

　　下面我們接著往前看看公司的故事。

　　“忽悠式”重組失敗，公司股價(jià)跳樓

　　先講此前的六個(gè)一字跌停板，故事有點(diǎn)長。

　　事實(shí)上，益生股份的股價(jià)在2016年8月之后開始持續(xù)走低，到了2017年1月，公司宣布收購安徽民益和種禽養(yǎng)殖有限公司70%的股權(quán)，作價(jià)4200萬元。此項(xiàng)交易最終于2017年8月下旬購買完成。在此期間，公司股價(jià)仍繼續(xù)走低。

　　2017年12月27日，益生股份公告重大資產(chǎn)重組，繼而停牌。此時(shí)公司公告的合作方所屬行業(yè)為畜牧養(yǎng)殖業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)。然而僅僅過了一個(gè)月，2018年1月27日，公司又公告交易終止，這時(shí)公司披露的收購標(biāo)的卻為蚌埠醫(yī)學(xué)院附屬醫(yī)院全部或部分股權(quán)。同時(shí)公司表示：

　　上述兩則公告一出，不僅引來了交易所問詢，公司的股價(jià)更是斷崖式下跌。2018年1月30日公司復(fù)牌，此后連續(xù)6個(gè)交易日一字跌停。

　　這之后，就是前述董事長號(hào)召增持、夫人大手筆減持的故事了。

　　當(dāng)然，這只是益生股份故事的后半段，我們?cè)賮砜纯辞鞍攵喂适隆?/p>

　　“謊報(bào)軍情”：假利好刺激股價(jià)逆勢(shì)上漲，股東精準(zhǔn)高位減持

　　再往前翻一下公司的歷史，情節(jié)也很豐富。

　　2015年牛市期間，益生股份股價(jià)隨著大盤節(jié)節(jié)攀高。在股災(zāi)前6個(gè)月左右的時(shí)間，股價(jià)翻番。

　　牛市翻倍不算奇跡，但讓人意想不到的是，之后股災(zāi)爆發(fā)，大盤翻綠千股跌停，牛市之前股價(jià)表現(xiàn)平平的益生股份卻在此時(shí)繼續(xù)逆勢(shì)上漲，僅在7月和9月出現(xiàn)過2次短暫的回落，之后一路上漲至2016年8月。

　　益生股份的股價(jià)上漲部分得益于雞肉市場(chǎng)價(jià)格的回溫。2015年之前，受宏觀經(jīng)濟(jì)及市場(chǎng)環(huán)境的影響，國內(nèi)畜禽市場(chǎng)持續(xù)低迷，2015年9月之后，家禽市場(chǎng)產(chǎn)能調(diào)整加快，雞肉價(jià)格出現(xiàn)回升趨勢(shì)。

　　但是，公司連續(xù)發(fā)布的業(yè)績預(yù)喜公告也“功不可沒”。

　　進(jìn)入2016年之后，隨著公司一季報(bào)預(yù)喜并先后上修半年度及前三季度業(yè)績預(yù)告，公司股價(jià)持續(xù)上漲，于2016年7月19日達(dá)到歷史最高的55.9元/股之后，公司總市值也于次月2日達(dá)到了最高179.43億元。對(duì)于業(yè)績預(yù)喜及2次上修的原因，公司表示均系“公司父母代肉種雛雞及商品代雛雞價(jià)格大幅上升，超過預(yù)期?！?/p>

　　也是從2016年1月開始，公司包括董高監(jiān)在內(nèi)的多名股東開始密集減持。

　　自2016年1月12日至2016年10月26日，公司多位董監(jiān)高數(shù)次減持公司股票超過398萬股，累計(jì)套現(xiàn)金額超過1.49億元。

　　值得注意的是，在此期間的2016年10月19日，公司發(fā)布2016年三季報(bào)，報(bào)告中公司預(yù)計(jì)2016年全年凈利潤為盈利6.5億至7.2億元，原因仍系“公司主營產(chǎn)品父母代肉種雞雛雞和商品代肉雞雛雞銷售價(jià)格大幅回升”。

　　而在此輪減持結(jié)束后不久情況突然生變。

　　2017年1月24日，公司又發(fā)布了2016年度業(yè)績預(yù)告的修正公告，然而這次，公司卻是向下修正2016年預(yù)計(jì)凈利潤至5.8億到6億，原因系“報(bào)告期內(nèi)，商品代雛雞價(jià)格未達(dá)到公司預(yù)期”。

　　事實(shí)上，公司股價(jià)自2016年9月開始逐漸回落，進(jìn)入2017年之后仍繼續(xù)下跌，此下修公告一經(jīng)發(fā)出，公司股價(jià)更是加速下跌。不過此時(shí)，公司董監(jiān)高們?cè)缫严刃袦p持套現(xiàn)過億。

　　間歇式盈利，引來交易所問詢

　　到這里，必須來看看益生股份的業(yè)績了。直接上圖。

　　自2013年至2017年，5年間公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)營收42.16億，但經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入僅有1.41億，同時(shí)公司歸母凈利潤累計(jì)虧損4.14億。此外，公司資產(chǎn)負(fù)債率的波動(dòng)幅度變大，2015年公司的資產(chǎn)負(fù)債率由2013年的56.96%飚升至81.86%，2016年卻又迅速降至23.88%，而后2017年再度增至42.86%。

　　但比起上述指標(biāo)，更引人注意的是公司脈沖式的利潤走勢(shì)。從2013年到2017年，公司精準(zhǔn)的保持了隔年盈利的節(jié)奏，一年盈利，一年虧損。盡管盈虧相抵后虧損超過4億元，但益生股份上市以來，但還從來未被ST過。

　　2018年一季報(bào)中，公司一季度歸母凈利潤為1059.86萬元，較上年同期增長211.87%，不過經(jīng)營性現(xiàn)金仍凈流出3592.23萬元。

　　2018年5月29日，深交所對(duì)公司下發(fā)了2017年報(bào)問詢函，要求公司對(duì)與其業(yè)績關(guān)的25項(xiàng)問題進(jìn)行說明及補(bǔ)充披露。2018年6月1日，公司董秘兼總裁助理離職。

　　按照隔年虧損的機(jī)械規(guī)律做個(gè)傻瓜式的猜測(cè)，2018年大概是要輪到要盈利的年份了。只是不知道交易所的問詢函下發(fā)之后，這種節(jié)奏是否能夠繼續(xù)。

　　冒著被公然打臉的風(fēng)險(xiǎn)也要讓夫人減持，情比金堅(jiān)哪！

　　但是，仔細(xì)一想好像有點(diǎn)不太對(duì)，夫人減持套現(xiàn)的錢屬于夫妻共同財(cái)產(chǎn)吧？

　　本文作者：面包財(cái)經(jīng)

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