本具備雙重戰(zhàn)略性利好預(yù)期的康得新(002450,股吧)(17.080, 0.00, 0.00%)卻突遭跌停行情，目前該公司正在推進(jìn)與某大型央企關(guān)于高分子材料行業(yè)投資的合作

　　《投資時(shí)報(bào)》記者 徐林

　　2018年6月1日晚間，新材料行業(yè)白馬股康得新復(fù)合材料集團(tuán)股份有限公司(下稱：康得新，股票代碼：002450.SZ)發(fā)布重大事項(xiàng)停牌公告，稱公司正在籌劃與第三方簽署戰(zhàn)略性協(xié)議，預(yù)計(jì)對(duì)公司有重大影響。

　　6月4日，康得新開市起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過3個(gè)交易日。

　　據(jù)《投資時(shí)報(bào)》記者了解，康得新目前正在推進(jìn)與中國某大型央企關(guān)于高分子材料行業(yè)投資的合作。此前的5月28日，該公司曾披露，各中介機(jī)構(gòu)正在積極推進(jìn)財(cái)務(wù)、法律、稅務(wù)、人力、運(yùn)營(yíng)、市場(chǎng)等盡職調(diào)查事項(xiàng)，公司也在與交易對(duì)手方就收購價(jià)格及交易方案繼續(xù)溝通談判。

　　華創(chuàng)證券研報(bào)顯示，該重大重組標(biāo)的資產(chǎn)為先進(jìn)材料企業(yè)，應(yīng)用范圍涉及航空航天、 汽車、消費(fèi)電子、能源、醫(yī)療等領(lǐng)域。業(yè)內(nèi)人士表示，上述重要戰(zhàn)略合作的達(dá)成，或?qū)⒂兄诳档眯略诟叻肿硬牧项I(lǐng)域的全面提升。

　　不過，就在6月1日(上周五)，本具備雙重戰(zhàn)略性利好預(yù)期的康得新卻突遭跌停行情，收盤報(bào)收17.08元/股。

　　《投資時(shí)報(bào)》記者注意到，東方財(cái)富(300059,股吧)(13.360, 0.16, 1.21%)網(wǎng)龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)天賣出康得新金額較大的前五席中，除深股通專用席位以1.6億元賣出金額排名第一外，其余四家均為營(yíng)業(yè)部席位，合計(jì)賣出達(dá)2.16億元。

　　資深市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，康得新遭遇“閃崩”走勢(shì)，或與該公司近期頻繁曝出利空消息相關(guān)，包括“定增資金募而不投”、“償債能力引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂”、“控股股東質(zhì)押比例過高”、“財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)疑點(diǎn)重重”、“會(huì)不會(huì)是下一個(gè)樂視”等在內(nèi)的諸多“問題”，都對(duì)該公司二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)造成向下壓力。

　　據(jù)本報(bào)記者了解，一些此前較為冷門的自媒體成為該公司負(fù)面信息集中曝光的主陣地，有資深財(cái)關(guān)人士就此表示，“這并不尋常?！?/p>

　　對(duì)于相關(guān)一些質(zhì)疑，一位了解康得新的有關(guān)人士向《投資時(shí)報(bào)》記者表示，“上市公司的現(xiàn)金和負(fù)債與控股股東的股權(quán)質(zhì)押負(fù)債，是兩個(gè)完全不同主體的問題。上述利空消息的核心是刻意混淆兩者之間的區(qū)別，可以說，其出發(fā)點(diǎn)非常惡意?！?/p>

　　這位人士表示，康得新此前發(fā)行的長(zhǎng)期債券已于2017年底到期正常還款，目前的負(fù)債結(jié)構(gòu)主要以短債為主。在資金利率上行的情況下，發(fā)行長(zhǎng)期債券的成本已逐漸走高，因此該公司負(fù)債結(jié)構(gòu)的調(diào)整符合當(dāng)下狀況。

　　一位接近康得新的行業(yè)資深人士進(jìn)一步向記者分析稱，從大股東層面來說，康得新大股東的股權(quán)質(zhì)押比例較高，在去杠桿的大環(huán)境下，這一狀況確實(shí)需要有所改變。在他看來，若對(duì)該公司稍作了解即可知道，大股東股權(quán)質(zhì)押的融資用途主要投向碳纖維領(lǐng)域，這是該公司未來幾年重點(diǎn)投入的戰(zhàn)略方向。

　　資料顯示，2017年9月，康得新與山東榮成市人民政府簽署了投資協(xié)議，將在榮成市建設(shè)康得碳谷，規(guī)劃碳纖維產(chǎn)能6.6萬噸，預(yù)期2023年建成投產(chǎn)。該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將成為全球最大的高性能碳纖維生產(chǎn)基地，據(jù)悉，未來碳纖維業(yè)務(wù)也將擇機(jī)納入上市公司體系。

　　關(guān)于將康得新與樂視網(wǎng)(300104,股吧)(3.620, -0.13, -3.47%)(300104.SZ)等公司比較，上述人士認(rèn)為，“毫無邏輯，后者的問題在于復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易，而康得新主營(yíng)業(yè)務(wù)并不涉及頻繁關(guān)聯(lián)交易這一塊。”

　　對(duì)于存貨、固定資產(chǎn)等方面的質(zhì)疑，這位人士指出，只能說該文章作者研究企業(yè)行業(yè)不夠深入，類似的財(cái)務(wù)模式在3M、東麗、三菱等大型材料企業(yè)的發(fā)展過程中都曾經(jīng)經(jīng)歷過，并不是什么奇怪的現(xiàn)象。

　　他表示，關(guān)于定增現(xiàn)金的用途，康得新在此前的公告中已做出詳盡回復(fù)，主要用于日常運(yùn)營(yíng)、投資定增項(xiàng)目以及為并購做準(zhǔn)備。