小摩將信義光能(00968)目標價由4元下調15%至3.4元，評級“增持”。

　　該行表示，內地最近公布太陽能(000591,股吧)發(fā)電配額和補貼較低之后，該行已將太陽能玻璃價格和利潤率的預估調整至較為保守的水平。因此將信義光能目標價下調至3.4元，維持“增持”評級，因信義光能已證明其在太陽能玻璃生產中的成本和質量領先地位。

　　報告中稱，信義光能在6月4日的電話會議上提到，內地配額和減少補貼的最新消息可能對太陽能發(fā)電場和太陽能玻璃的需求產生短期影響，但該公司仍然認為政策應不會對短期和中期需求造成太大影響。信義光能預計太陽能玻璃價格將下跌超過5%，并預計太陽能玻璃業(yè)務的合理健康毛利率接近30%。

　　小摩降低信義光能2018年和2019年太陽能玻璃的價格預測，分別下降5%和1%，并將2018年加工的太陽能玻璃的毛利率下調至30%。該行調整并未考慮太陽能發(fā)電場收入的任何變化，因為其已考慮到2018年減少超過5%的補貼。

　　該行預測，信義光能2018至2019年純利分別為23.06億元及24.42億元。